Seminggu adalah tempoh yang panjang dalam bitcoin. Pada 17 Ogos, hanya 26.1% daripada bekalan pemegang jangka pendek bitcoin berada dalam keuntungan. Pada 24 Ogos, nombor itu hampir tiga kali ganda kepada 74.9%, menurut data CryptoQuant. Katalis: pergerakan harga sekitar $14,000 yang membawa BTC dari kira-kira $63,000 kepada $77,000 dalam tujuh hari.
Pergantian ini mewakili salah satu pembalikan perasaan paling pantas di kalangan pemegang jangka pendek, mereka yang telah memegang koin mereka selama kurang daripada 155 hari, dalam ingatan terkini. Dan ia sudah mengubah cara pelabur ini berinteraksi dengan bursa.
Dari jualan panik kepada pengumpulan keuntungan
Nombor-nombor tersebut menceritakan satu kisah yang bersih. Pada 16 Ogos, aliran masuk bursa pemegang jangka pendek bersih mencatat -18,700 BTC. Bacaan negatif itu bermaksud lebih banyak koin meninggalkan bursa berbanding yang tiba, tanda klasik pemegang menarik diri dari pasaran semasa tempoh kerugian. Pada hari berikutnya, 17 Ogos, corak yang sama diperlihatkan pada -11,900 BTC.
Kemudian berlaku pembalikan. Pada 24 Ogos, aliran bersih STH ke bursa telah berubah menjadi positif 28,600 BTC, bermakna pemegang jangka pendek secara aktif mendepositkan koin ke bursa, biasanya sebagai pendahulu kepada penjualan.
Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. menandakan perubahan tersebut, mencatat bahawa perubahan tingkah laku ini bergerak rapat dengan pemulihan harga bitcoin. Apabila syiling berpindah ke bursa selepas tempoh kerugian, ia adalah penyerahan. Apabila syiling berpindah ke bursa selepas harga pulih, ia adalah pengambilan keuntungan. Tindakan yang sama, motivasi yang sama sekali berbeza.
Perbezaan ini penting kerana ia memberitahu anda sama ada pemegang bertindak kerana ketakutan atau keyakinan. Sekarang, data menunjukkan keyakinan, walaupun keyakinan ini membawa risiko tersendiri.
Kenaikan tak terduga pada Ogos
Pencapaian bitcoin pada bulan Ogos paling best secara sejarah adalah sederhana. Bulan ini biasanya berada di antara bulan-bulan paling lemah dari segi pulangan BTC. Bukan tahun ini.
Bitcoin mencatat keuntungan bulanan dalam julat 22-25% pada Ogos, menjadikannya prestasi Ogos terkuat dalam lebih daripada satu dekad. Arus masuk dana diperdagangkan di bursa yang kuat membantu mendorong kenaikan, memberikan aliran permintaan institusi yang stabil dan memberikan asas kepada lonjakan harga selain daripada spekulasi semata-mata.
Pergerakan dari $63,000 ke $77,000 tidak hanya memberi ganjaran kepada pemegang jangka pendek. Ia juga menarik banyak daripada mereka keluar daripada kedudukan di bawah air yang telah mentakrifkan sebahagian besar pengalaman mereka awal bulan ini. Sebelum pemulihan, kedua-dua pemegang jangka pendek dan beberapa pemegang jangka panjang menunjukkan tanda-tanda menyerah, menghantar koin ke bursa dengan kerugian semasa harga turun perlahan-lahan.
Fasa kapitulasi itu, walaupun menyakitkan buat peserta, kemungkinan membantu menetapkan dasar bagi pemulihan seterusnya. Apabila tangan lemah menjual dan pembeli yang lebih kuat menyerap bekalan mereka, hasilnya seringkali merupakan asas yang lebih bersih daripada mana harga boleh naik.
Soalan penghangatan
Pengambilan keuntungan bukanlah secara intrinsik bearish. Ia merupakan sebahagian semula jadi mana-mana kenaikan, dan pasaran boleh menyerap tekanan jualan selagi permintaan di sisi lain perdagangan tetap sihat. Pertanyaannya ialah sama ada tahap aliran masuk semasa ini melintasi wilayah yang boleh menggangu pemulihan.
Adler Jr. menandakan satu ambang tertentu yang perlu diperhatikan: aliran bersih berterusan di atas 25,000 BTC daripada pemegang jangka pendek boleh meningkatkan risiko pemanasan pasaran. Bacaan 24 Ogos sebanyak 28,600 BTC sudah berada di atas garis itu, walaupun satu hari sahaja di atas ambang tersebut tidak membentuk satu trend.
Jika pemegang jangka pendek terus menyimpan koin pada kadar ini dan permintaan baharu gagal mengikuti, tekanan jual mungkin mulai memberi kesan kepada harga. Bayangkan ia seperti venue konser: beberapa orang meninggalkan tempat semasa encore adalah biasa. Separuh penonton bergerak menuju pintu keluar serentak adalah masalah.
Dinamik ini menciptakan ketegangan yang kemungkinan akan menentukan minggu-minggu mendatang. Di satu sisi, anda mempunyai pasaran yang baru sahaja mencatatkan bulan Ogos terbaiknya dalam bertahun-tahun, dengan aliran ETF yang memberikan permintaan struktur. Di sisi lain, anda mempunyai sekumpulan pemegang yang baru mendapat keuntungan dan mungkin ingin mengunci keuntungan selepas tempoh yang sukar.
Untuk gerakan naik berterusan, pembeli baru perlu menyerap sebarang bekalan yang diputuskan untuk dilepaskan oleh pemegang jangka pendek. Data di atas rantai akan menjadi tempat pertama ketidakseimbangan ini muncul. Jika aliran bersih kekal tinggi sementara momentum harga meredup, pasaran mungkin memberi isyarat bahawa pengedaran sedang mengatasi pengumpulan.
Pemegang jangka panjang menambahkan lapisan kompleksiti tambahan. Walaupun fokus semasa adalah pada tingkah laku jangka pendek, aktiviti LTH pada awal Ogos juga menunjukkan tanda-tanda penyerahan. Samada pemegang dengan tempoh lebih panjang telah berpindah semula ke mod pengumpulan, atau sedang bersiap untuk mengambil keuntungan bersama rakan sebaya jangka pendek mereka, boleh memperkuat atau melemahkan pergerakan seterusnya.
Peralihan dari penyerahan kepada pengambilan keuntungan pada akhirnya merupakan tanda pasaran yang sembuh. Pemegang yang sebelumnya dalam kerugian kini berada dalam keuntungan, dan ini mengubah psikologi dengan cara yang merambat melalui buku pesanan dan indikator perasaan. Namun, pasaran yang sembuh masih boleh tergelincir, terutama apabila sejumlah besar peserta tiba-tiba mempunyai sebab untuk menjual selepas berminggu-minggu tiada sebab.