Pasar bitcoin bermula dengan fasa bearish yang panjang pada Oktober 2025, selepas kejatuhan kilat awal memicu penurunan 19% dari tertinggi sepanjang masa semasa ini pada $126,000. Dalam bulan-bulan seterusnya, bitcoin akan mengalami kehilangan yang mantap bersama dengan momen penarikan besar, akhirnya menarik harganya ke paras terendah tempatan pada $60,000, sebelum memasuki fasa konsolidasi jangka sederhana.
Dalam sebulan terakhir, bitcoin menunjukkan pemulihan sederhana dengan keuntungan bersih 4.89%, dengan harga berdagang setinggi $75,000. Walaupun prestasi terkini ini mungkin menunjukkan pasaran yang semakin stabil, data terkini mengenai korelasi antara mata wang kripto utama dan S&P 500 telah mengemukakan kebimbangan bearish baru.
Data Koefisien Korelasi Historikal Menunjukkan Petunjuk Potensi Kemelesetan Pasar
Dalam X post pada 21 Mac, analis pasaran Tony Severino melaporkan bahawa perkembangan terkini dengan Koefisien Korelasi BTC-S&P 500 menunjukkan bitcoin berada dalam bahaya penurunan besar lain. Secara khusus, Koefisien Korelasi adalah angka antara -1 dan +1 yang mengukur sejauh mana dan dalam arah mana dua aset, iaitu bitcoin dan S&P 500 dalam kes ini, bergerak relatif satu sama lain dari masa ke masa.
Pemerhatian
Secara sejarah, apabila korelasi Bitcoin dengan S&P 500 turun ke -0.5 pada Koefisien Korelasi, kemudian naik tajam, ia merupakan tanda peringatan bahawa pasaran saham akan runtuh dan membawa BTC bersamanya
Biasanya ada pantulan terlebih dahulu untuk menambahkan rasa sakit pic.twitter.com/Tefbzo2nd3
— Tony Severino, CMT (@TonySeverinoCMT) 21 Mac 2026
Pada +1, pekali menunjukkan bahawa aset-aset bergerak bersama secara tepat dalam arah yang sama, manakala pada -1, korelasi negatif sempurna berlaku, dengan aset-aset bergerak dalam arah yang bertentangan. Pada 0, pergerakan dianggap tidak berkaitan, tanpa corak yang boleh dikenal pasti, kerana kedua-dua aset cenderung secara bebas antara satu sama lain.
Di tengah pasaran beruang yang berterusan sejak akhir 2025 dan awal 2026, Koefisien Korelasi Bitcoin-S&P 20-hari turun kepada sekitar -0.5 apabila harga bitcoin jatuh sementara ekuitas naik. Namun, Severino mencatat bahawa koefisien ini baru-baru ini pulih kepada sekitar -0.10, mencipta urutan pasaran yang sebelum ini mendahului penurunan besar bitcoin.
Menurut pakar berpengalaman, setiap kali korelasi BTC S&P 500 20-hari turun ke -0.5 sebelum berbalik tajam, ia telah memicu kejatuhan pasaran saham yang menyebabkan penjualan besar-besaran di pasaran bitcoin. Namun, biasanya terdapat pantulan harga awal yang berlangsung 10-17 minggu sebelum penurunan bermula. Analisis Severino menunjukkan pantulan terhad yang diperhatikan sejak awal Februari mewakili keuntungan awal ini, yang kini berusia 8 minggu.
Seperti yang diperhatikan pada tahun 2018, 2020, dan 2022, koreksi yang dihasilkan daripada penyesuaian ini mengancam penurunan harga berpotensi sebanyak 70-80% dari puncak pantulan harga awal ini.
Perspektif Pasar Bitcoin
Pada masa penulisan, bitcoin diperdagangkan pada $68,584 selepas penurunan 2.41% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, volum dagangan harian telah menurun sebanyak 41.21%, yang mewakili penurunan dalam penyertaan pedagang kerana bitcoin terus mengkonsolidasi selepas kegagalan tembusan di atas $75,000 minggu lepas.
