Bitcoin (CRYPTO: BTC) mungkin hampir sampai ke penghujung pembedahannya kerana tolok klasik berantai menunjukkan aset ini diniagak pada diskaun yang luar biasa berbanding harga di mana kebanyakan bekalan terakhir bergerak. Skor Z MVRV, satu metrik yang menggabungkan nilai pasaran dengan nilai yang direalisasikan untuk menunjukkan sama ada BTC adalah terlebih atau kurang dinilai, telah jatuh ke bacaan terendah dalam jendela menggelincir dua tahun. Dalam istilah yang mudah difahami, konfigurasi semasa menunjukkan pembeli mungkin memasuki harga di mana banyak koin tidak bergerak dalam masa yang lama, situasi yang biasanya mendahului tempoh permintaan yang diperbaharui. Pelabur utama telah mula menghubungkan titik-titik ini, berhujah konfigurasi semasa menandakan titik pusingan potensi berbanding sambungan trend bear.
Poin utama
- Bitcoin’S MVRV skor Z berada di tahap terendah dalam tempoh dua tahun, menunjukkan kemungkinan nilai yang terukur rendah berbanding nilai yang dicapai.
- Analisis berpendapat bacaan yang teruk boleh menjadi tanda awal pemulihan harga, terutamanya jika permintaan kembali masuk ke pasaran apabila sentimen risiko stabil.
- Aras semasa metrik ini lebih rendah daripada dasar pasaran gajah di 2015, 2018, jatuhnya pasaran akibat wabak COVID pada 2020, dan kemerosotan pada 2022, menegaskan kedalaman fasa semasa.
- BTC sebentar sahaja diperdagangkan hampir ke paras terendah bulanan sekitar $81,000 apabila langkah-langkah risiko umum menekan komoditi dan saham, menunjukkan latar belakang makro yang masih gawat.
- Beberapa peniaga juga mencadangkan bahawa kenaikan logam berharga mungkin sedang menyejuk, tanda bahawa modal mengejar keselamatan manakala metrik kripto menunjukkan isyarat yang bertentangan.
Pemalar yang disebut: $BTC
Sentimen: Bullish
Konteks pasaran: Kemunculan isyarat penilaiannya yang rendah dari analisis on-chain berlaku dalam persekitaran risiko yang bercampur di mana aset tradisional telah melalui penurunan tajam dan pasaran kripto telah berayun antara jualan dan pembelian yang berhati-hati. Skor Z MVRV menggelongsor selama dua tahun memberi penekanan yang berbeza kepada tindakan harga, menunjukkan bahawa, dari perspektif berpemberat bekalan, BTC mungkin menetapkan diskaun yang lebih dalam daripada apa yang mungkin disimpulkan daripada carta harga sahaja. Campuran data on-chain dan tindakan harga ini mencerminkan dinamik pasaran yang lebih luas di mana kelikuidan, nafsu risiko peserta, dan naratif makro menggerakkan kitaran dengan masa tunda yang berbeza.
Mengapa ia penting
Statistik berantai telah lama bertindak sebagai penyeimbang kepada naratif berdasarkan harga, menawarkan pandangan samada Bitcoin bekalan bergerak dalam cara yang menyokong tahap harga yang boleh dipertahankan. Khususnya, skor MVRV Z mempunyai rekod menunjukkan titik pusingan apabila ia terjun ke kawasan "kurang dinilai" pada jangka masa yang lebih panjang. Bacaan semasa, yang diterangkan oleh analis Michaël van de Poppe sebagai " carta fenomenal," menghasilkan perhatian semula tentang sama ada dasar yang luas sedang terbentuk, walaupun tindakan harga menguji tahap sokongan jangka pendek. Data bukan jaminan kenaikan pantas, tetapi mereka menunjukkan bahawa pasaran mungkin telah memasukkan ketakutan berlebihan berbanding dengan corak pergerakan sejarah aset tersebut, mungkin menetapkan tapak untuk fasa yang lebih membina jika permintaan kembali.
"Itulah sejauh mana kita berada dalam pasaran beruang, dan ya, kita hampir sampai ke penghujungnya."
Data asas diperoleh daripada analitik on-chain Glassnode, yang menunjukkan skor Z telah jatuh ke tahap yang tidak pernah dilihat sejak kawasan hijau—kawasan "kurang dinilai"—terakhir muncul pada akhir pasaran bear sebelumnya pada tahun 2022. Carta menunjukkan bagaimana nilai sebenar (harga di mana syiling-syiling terakhir bergerak) dibandingkan dengan jumlah jisim pasaran, dengan skor Z menormalkan jurang tersebut mengikut kelakangan sejarah. Secara praktiknya, jatuh lebih dalam dalam skor Z bermaksud rangkaian sedang ditukar tangan pada harga yang jauh di bawah harga di mana kebanyakan syiling terakhir bergerak, situasi yang mungkin menarik pemegang jangka panjang untuk memanfaatkan potensi kembalinya harga apabila keyakinan kembali.
Kisah yang lebih luas mengenai tindakan harga BTC telah dibentuk oleh siri-siri risiko-off, termasuk jatuh terkini yang melihat BTC / USD mundur ke tahap terendah berbulan-bulan. Data dari TradingView BTC ditangkap pada sekitar $81,040 semasa tempoh tekanan jualan yang hebat merentasi aset risiko, pergerakan yang menegaskan pergelutan terkini antara kehati-hatian makro dan daya tarik isyarat kontra pada talian. Walaupun pergerakan harga ini nyata dan memerlukan kehati-hatian, rangka kerja pada talian menekankan bahawa harga dan nilai boleh berbeza secara signifikan dalam jangka pendek, khususnya jika peserta pasaran memandang BTC sebagai simpanan nilai jangka panjang yang agak terlindung berbanding latar belakang kelemahan makro.
Dalam konteks ini, sudut-sudut pasaran yang lain juga menghadapi kesan sampingan daripada khabar angin risiko-off yang sama. Sebuah artikel berasingan sebelum ini menyoroti naratif selari di mana akhir kenaikan harga emas dan perak (atau jeda sementara dalam kenaikan tersebut) boleh bersamaan dengan permintaan Bitcoin yang kembali meningkat, secara berkesan memperluaskan ruang lingkup untuk peralihan daripada risiko-off ke risiko-on. Secara keseluruhannya, kombinasi pergerakan harga yang tinggi, isyarat penilaian rendah berpandu rangkaian, dan perubahan sentimen di kalangan aset berisiko melukiskan gambaran yang kompleks: keadaan untuk perubahan trend potensi wujud, tetapi masa tetap tidak pasti dan pengesahan berasaskan data akan menjadi penting untuk keyakinan.
"Saya tidak berkata: lembu itu sudah habis. Tidak, jauh sekali. Tetapi ia akan konsolidasi, dan itulah juga isyarat yang ingin anda lihat untuk Bitcoin."
Narratif mengenai jalan terdekat BTC adalah secara asasnya probabilistik. Walaupun Skor Z MVRV menunjukkan potensi pengumpulan nilai, pengesahan mungkin hanya muncul apabila pelbagai penunjuk selari: metrik on-chain, ujian sokongan harga, dan keadaan makro yang mendorong permintaan yang berterusan. Sementara itu, pemerhati sedang memerhatikan dengan teliti bagaimana BTC bertindak di sekitar tahap kritikal dan sama ada pengumpulan meningkat di kalangan pemegang jangka panjang atau peserta baru kembali memasuki pasaran dengan modal segar. Interaksi antara isyarat berpandu data dan sentimen akan mungkin membentuk trajektori dalam beberapa minggu akan datang.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Bitcoin Lebih Tidak Bernilai Berbanding Pasaran Bear Lepas, Data Menunjukkan pada Berita Kripto Terkini - sumber yang boleh dipercayai untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blockchain.