Ini adalah petikan daripada buletin CoinDesk 'Daybook.'Daftar di sini, jika anda belum melakukannya.
Tema utama bulan ini bukan hanya bahawa bitcoin BTC$64,577.89 tidak menyertai kenaikan risiko yang dicontohkan oleh saham, tetapi sejauh mana mata wang kripto ini stabil, sehingga kemeruapan tersirat 30 hari turun ke paras lantai panjang sebanyak 36%.
Lebih sering daripada tidak, kemeruapan rendah dianggap sebagai tanda risiko rendah. Setelah semua, jika aset tidak berfluktuasi secara liar, ia pasti lebih selamat dan lebih boleh diramal berbanding yang bergerak cepat. Dalam beberapa minggu terakhir, BTC kelihat jauh lebih stabil berbanding indeks Kospi Korea Selatan, contohnya.
Tetapi itu hanya memberitahu kita apa yang ada, bukan apa yang mungkin berlaku. Dengan kata lain, kemeruapan rendah bukan alasan untuk mengendurkan kewaspadaan. Apabila kemeruapan murah, perdagangan menjadi murah, mendorong penjudi untuk membina pertaruhan arah besar dan kedudukan perlindungan. Itu meninggalkan pihak lain, para pembuat pesanan, dengan banyak eksposur juga.
Jika pasaran kemudian bermula bergerak, kedua-dua belah akhirnya melakukan lebih banyak pengurusan kedudukan, menambah kepada fluktuasi harga. Ini menjelaskan mengapa kemeruapan dikatakan meningkat, atau kembali ke min, selepas tempoh penurunan yang berterusan.
“Apabila kemeruapan murah, pedagang boleh membina kedudukan berarah dan perlindungan dengan kos yang relatif rendah. Jika pasaran kemudian bergerak melalui tahap dengan kedudukan yang terkumpul, perlindungan dealer boleh mempercepatkan pergerakan itu,” kata Adam Haeems, ketua pengurusan aset di Tesseract Group, yang menguruskan aset pelanggan bernilai $500 juta, dalam e-mel.
Implikasi praktikalnya ialah kemeruapan rendah tidak seharusnya dianggap sebagai risiko rendah. Ia adalah sebab untuk berhati-hati dengan leveraj, terutamanya apabila volum dagangan dan kedalaman pasaran lemah.
Untuk sementara waktu, BTC masih bergerak fluktuatif di bawah $65,000 dengan beberapa tanda pemulihan.
Menurut Paul Howard, pengarah kanan di firma pembuat pasaran Wincent, permintaan untuk put, atau perlindungan terhadap penurunan, telah melemah. Pada masa yang sama, terdapat kekurangan tawaran kuat untuk paparan ke atas.
“Ia menunjukkan bahawa pasaran beruang hampir berdagang pada julat harga terendahnya untuk kitaran ini, boleh dikatakan dalam minggu-minggu akan datang,” katanya dalam e-mel.
“Ketidaksimetrian ini bukan permintaan untuk opsi jual; ia adalah lenyapnya permintaan untuk opsi beli. Tiada siapa yang membayar untuk keuntungan naik, dan tiada siapa yang membayar banyak untuk keuntungan turun,” kata Glassnode.
Menurut Howard, katalis besar seterusnya akan menjadi “berita peraturan positif seperti dengan Akta Clarity, yang kemungkinan akan terwujud sebagai aliran masuk ETF institusi.”
Katalis negatif, sementara itu, boleh menjadi kegagalan berpotensi dalam perbincangan Hormuz dan kejutan inflasi. Tetap waspada!
Baca lebih lanjut: Untuk analisis aktiviti hari ini dalam altcoin dan derivatif, lihat Crypto Markets Today. Untuk senarai lengkap acara minggu ini, lihat "Crypto Week Ahead" milik CoinDesk.
Grafik ini membandingkan fluktuasi harga bitcoin dengan dogecoin DOGE$0.06915, token meme terbesar berdasarkan nilai pasaran.
Sejak awal Julai, DOGE terus mengalami tekanan, terpisah daripada pemulihan harga BTC.
Divergensi ini menunjukkan bahawa minat spekulatif masih tiada, dan pedagang tidak mengejar eksposur berbeta tinggi yang didorong meme walaupun bitcoin menstabilkan. Ini biasanya merupakan tanda pertama permukaan pasaran.