- Bitcoin terpisah daripada likuiditi global apabila M2 mencapai paras tertinggi baru tanpa ATH BTC baru.
- ETF bitcoin spot mungkin telah mengubah pola tingkah laku pasaran secara mendasar.
- Pelabur mempertanyakan sama ada pencetakan wang masih menjamin keuntungan bitcoin dalam kitaran semasa.
Selama bertahun-tahun, salah satu hujah beruang terbesar untuk bitcoin ialah hubungannya yang kuat dengan likuiditi global.
Gagasan itu ialah apabila bank pusat meningkatkan jumlah wang beredar dan likuiditi M2 global mengembang, bitcoin biasanya juga bergerak lebih tinggi. Dari tahun 2013 hingga pertengahan 2025, bitcoin dan likuiditi global menunjukkan korelasi yang sangat kuat, menjadi salah satu indikator makro yang paling banyak diikuti dalam kripto. Tetapi hubungan ini baru-baru ini melemah.
Cairan global terus meningkat sementara bitcoin terhenti
Cecairan M2 global kini telah meningkat ke paras rekod di atas $100 trilion. Dalam kitaran sebelumnya, ekspansi cecairan sebegini kemungkinan besar akan mendorong bitcoin ke paras tertinggi sepanjang masa yang baharu.
Sebaliknya, bitcoin berkekalan hampir pada julat $77,000 selepas sebelum ini diperdagangkan di atas $100,000 semasa kempen akhir-2025.
Pembelahan ini telah menimbulkan soalan sama ada struktur pasaran bitcoin telah berubah.
ETF Bitcoin Spot Mungkin Telah Mengubah Pasar
Satu penjelasan utama ialah peningkatan ETF Bitcoin spot. Bitcoin kini semakin dipengaruhi oleh arus modal institusi berbanding hanya bereaksi terhadap kondisi likuiditi global. Arus masuk ETF, hasil surat utang, kekuatan dolar, dan positioning makroekonomi yang lebih luas sedang memainkan peranan yang lebih besar dalam pergerakan harga.
Ini sangat berbeza daripada kitaran sebelum ini apabila penyertaan runcit dan ekspansi likuiditi merupakan pendorong utama kenaikan bitcoin.
Geopolitik dan suasana menghindari risiko juga penting
Ketidakpastian global juga telah mempengaruhi tingkah laku pasaran. Ketegangan geopolitik yang berterusan, harga tenaga yang tinggi, dan perasaan berisiko yang berhati-hati di seluruh pasaran kewangan telah mengurangkan aktiviti pembelian agresif dalam kripto walaupun likuiditi terus mengembang secara global.
Akibatnya, bitcoin tidak memberi respons terhadap peningkatan likuiditi dengan cara yang sama seperti dalam siklus sebelumnya.
Adakah Bitcoin Hanya Ditangguhkan?
Beberapa pelabur masih percaya bahawa bitcoin mungkin akhirnya mengejar jika keadaan likuiditi kekal kuat dan sentimen pasaran membaik. Yang lain percaya kitaran ini telah menunjukkan bahawa teori lama “pencetakan wang sama dengan bitcoin naik” tidak lagi seboleh dulu.
Yang masih jelas ialah hubungan bitcoin dengan likuiditi global tidak lagi bergerak dengan cara yang mudah dan boleh diramalkan seperti yang telah menjadi biasa di kalangan pelabur selama dekad terakhir.
Terkait:Trump Media Memindahkan 2.650 BTC Sejajar dengan Aset yang Terus Menurun
Penafian: Maklumat yang disajikan dalam artikel ini adalah semata-mata untuk tujuan maklumat dan pendidikan. Artikel ini tidak merupakan nasihat kewangan atau nasihat sebarang jenis. Coin Edition tidak bertanggungjawab atas sebarang kerugian yang ditanggung sebagai akibat daripada penggunaan kandungan, produk, atau perkhidmatan yang disebut. Pembaca dinasihatkan untuk berhati-hati sebelum mengambil sebarang tindakan berkaitan syarikat tersebut.