Bitcoin naik 20% pada bulan April, melonjak dari sekitar US$66,000 ke puncak bulanan sebanyak US$79,000. Tetapi menurut analisis terkini dari syarikat data kripto,Quant Cryptoperayaan ini mungkin berasaskan pasir.
Laporan mingguan yang dikeluarkan oleh syarikat itu pada hari Khamis menunjukkan bahawa keseluruhan kenaikan harga didorong oleh pertumbuhan permintaan futures berterusan—sejenis bentuk perdagangan spekulatif bersandar—manakala permintaan spot, yang mencerminkan pembeli pasaran yang benar-benar mengumpulkan koin, terus berada di kawasan negatif.
Indikator "permintaan tampak" dari CryptoQuant (yang mengesan perubahan anggaran aktiviti pembelian spot di rantai dalam tempoh 30 hari) tidak pernah menjadi positif semasa [melonjak] harga pada bulan April.
Laporan tersebut berpendapat bahawa perbezaan ini merupakan isyarat amaran penting. Kenaikan yang didorong oleh permintaan spot mencerminkan pembeli sebenar yang mengambil barang.BitcoinKenaikan yang dipicu oleh pasaran futures mencerminkan pedagang yang menggunakan leverage untuk bertaruh pada pergerakan harga, tanpa necessarily memegang aset yang menjadi asas. Apabila kedudukan futures akhirnya ditutup, harga seringkali turun—kadang-kadang bahkan turun dengan ketara.
Pola ini bukanlah sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya. Analis dari CryptoQuant secara langsung membandingkannya dengan situasi awal pasar bearish pada tahun 2022, ketika ciri-ciri permintaan yang hampir sama muncul: permintaan futures berkelanjutan meningkat, sementara permintaan tampak di spot justru menurun.
Selepas konfigurasi ini, bitcoin mengalami penurunan harga yang berterusan selama beberapa bulan, akhirnya menyebabkan nilainya turun sebanyak kira-kira 70% dari puncaknya.
Bitcoin telah bermula menurun dari titik tertinggi pada bulan April, jatuh ke sekitar US$76,400 — syarikat tersebut menyatakan bahawa pergerakan ini sejalan dengan kerentanan sejarah kenaikan yang didorong oleh futures tanpa pengesahan permintaan spot.
Lebih mengkhawatirkan lagi, indeks penilaian bull market eksklusif CryptoQuant (yang menggabungkan indikator rantai dan pasar, dengan skor antara 0 hingga 100) turun dari 50 menjadi 40 pada bulan April, jatuh di bawah ambang netral ke dalam wilayah bearish yang disebut oleh perusahaan tersebut. Indeks ini sempat menyentuh pembacaan netral 50 pada pertengahan April, tetapi kemudian turun seiring puncak dan penurunan aktivitas spekulatif.
Syarikat tersebut tidak meramalkan pasaran akan berbalik sepenuhnya, tetapi mesej yang disampaikan adalah berhati-hati: jika permintaan pasaran tidak berubah dari negatif kepada positif, sebarang usaha untuk merebut semula puncak 79,000 dolar akan kekurangan asas rantai yang diperlukan untuk tembusan yang berterusan.
Pengguna Myriad (pasaran ramalan yang dioperasikan oleh...) menyelesaikan bahawa induk perusahaan Dastan masih optimis terhadap prospek jangka pendek Bitcoin, dan menganggap harga Bitcoin akan naik sebanyak 1 juta pound. Lebih daripada 70% kemungkinan pergerakan seterusnya bagi koin ini lebih cenderung naik ke $84,000 berbanding jatuh ke $55,000.