Walaupun pemulihan luar biasa bitcoin kepada $75K dan ketahanannya semasa krisis Asia Barat, prospek jangka menengahnya masih tidak pasti.
Menurut firma analisis pilihan kripto Amberdata, pantulan semasa berada pada likuiditi yang secara struktur lebih lemah berbanding tahap sebelum Oktober.
Oleh itu, pasaran adalah rapuh dan mudah mengalami pergerakan besar (kaskade pencairan), terutamanya ke bawah jika tekanan jual muncul semula.
Risiko penurunan bitcoin bersembunyi
Perusahaan menyebut kecairan buku pesanan, yang melacak pesanan pembuat pasaran atau keupayaan untuk melaksanakan perdagangan tanpa slippage besar atau menggerakkan harga.
Apabila kecairan buku pesanan nipis (pembuat pasaran menjadi berhati-hati), walaupun pesanan kecil boleh menggerakkan harga dengan banyak. Tetapi kecairan tebal membantu menyerap aliran tanpa kesukaran.
Berdasarkan carta yang dilampirkan, BTC’s kenaikan dari Mei hingga Oktober 2025 menyaksikan likuiditi meningkat dari $21M kepada puncak $45M (likuiditi tebal).
Semasa kerosakan Oktober, kecairan turun 46% dalam beberapa jam, daripada $48M kepada $26M, apabila pembuat pesanan menarik diri semasa kaskade pencairan. Ini semakin memperkuat penurunan tajam dari $122K kepada di bawah $100K.
Sekarang, pemulihan terkini telah menyaksikan kecairan buku pesanan meningkat melebihi $30J.
Menurut Amberdata, pemulihan harga BTC yang berterusan akan memerlukan pembacaan likuiditi sebanyak $35M atau lebih daripada $40M untuk menegaskan keyakinan pembuat pesanan semula dan keadaan sebelum kemalangan Oktober.
Jika tidak, syarikat itu memperingatkan,
Perhatikan kedalaman yang menurun sementara harga tetap stabil – divergensi ini mendahului kemerosotan pada Oktober. Kedalaman di bawah $25 juta (10bps) bersama dengan peningkatan volume akan menandakan risiko kaskade yang meningkat.
Syarikat itu menambahkan bahawa likuiditi telah mengalami peningkatan bertahap, tetapi “pulih sepenuhnya tidak mungkin berlaku dalam tempoh terdekat.”
Dengan cara lain, pembuat pasaran memperbesar pergerakan harga dan sebarang tekanan jualan jika likuiditi jatuh di bawah $25M kemungkinan akan mempercepat gelombang pencairan dan risiko penurunan.
Apakah yang akan datang untuk BTC?
Secara berasingan, terdapat peningkatan aliran bitcoin ke bursa. Sebenarnya, Ketua Penyelidik CryptoQuant, Julio Moreno, berwaspada bahawa $75K atau $85K boleh menjadi rintangan utama.
Selain itu, seiring pendekatan musim cukai April, penarikan likuiditi dolar bersih yang biasa secara luas boleh menggagalkan pemulihan.
Dalam jangka pendek, bagaimanapun, analis Bitfinex memberitahu AMBCrypto bahawa kenaikan yang berterusan hanya akan mungkin jika BTC berubah $75K menjadi sokongan.
Jika BTC terus bertahan di atas zon penerimaan $75,000 hingga $78,000 sementara aset risiko lain tertinggal, itu menandakan permintaan yang kuat dan penyerapan penawaran yang didorong oleh pasaran spot, yang biasanya menjadi pendahulu kepada terobosan yang berterusan.
Secara keseluruhan, pemulihan terkini telah menarik lebih banyak pelaku beli berspekulasi. Namun, likuiditi buku pesanan yang nipis masih menunjukkan bahawa pasaran belum sepenuhnya keluar daripada bahaya.
Ringkasan Akhir
- Cairan buku pesanan masih di bawah tahap sebelum kejatuhan Oktober, dengan Amberdata mendesak pedagang BTC untuk tetap berhati-hati.
- CryptoQuant juga meramalkan kemungkinan penyejukan semula kenaikan BTC pada $75K atau $85K dalam tempoh terdekat.