Sebahagian orang bimbang bitcoin BTC$70,574.87 masih boleh mengalami penurunan yang lebih dalam, tetapi satu petunjuk utama menunjukkan bahawa titik terendah mungkin sudah berlalu.
Indikator itu adalah kemeruapan tersirat 30 hari, yang merupakan ukuran berdasarkan pilihan bagi kecoakan harga yang dijangka selama empat minggu.
Indeks kemeruapan tersirat 30 hari yang banyak dipantau seperti DVOL Deribit dan BVIV Volmex meningkat ke 90% pada awal Februari apabila bitcoin jatuh hampir ke $60,000. Secara sejarah, lonjakan kemeruapan serupa telah berlaku bersamaan dengan puncak kepanikan dan penyerahan, menandakan titik terendah harga.
Struktur pasaran bitcoin semakin meniru Wall Street sejak pengenalan ETF BTC spot di Amerika Syarikat pada awal 2024.
Dalam konteks ini, kemeruapan tersirat telah muncul sebagai "ukuran ketakutan" dan indikator bertentangan yang serupa dengan VIX, indikator masa nyata yang mengukur kemeruapan 30-hari yang dijangka bagi S&P 500: Ia biasanya cenderung menurun di pasaran yang stabil tetapi meningkat tajam semasa momen ketakutan ekstrem yang menandakan titik terendah pasaran utama.
Dinamik ini jelas pada awal bulan lalu apabila bitcoin jatuh tajam. Permintaan panik yang timbul terhadap pilihan, kebanyakannya put, mendorong DVOL dan BVIV melonjak ke 90% dan lebih tinggi dengan cara yang selari dengan peristiwa kapitulasi sebelumnya, seperti Ogos 2024, apabila harga jatuh ke dan mencapai titik terendah berhampiran $50,000.
Perkara yang sama pada November 2022 apabila FTX runtuh, mengakibatkan ketakutan mencapai puncak, mendorong kemeruapan tersirat ke 90%. Pada masa itu, bitcoin mencapai titik terendah di bawah $20,000.
Jadi, jika sejarah menjadi panduan, tren penurunan bitcoin yang bermula pada Oktober pada tertinggi di atas $126,000 sudah berakhir.
Sebahagian orang mungkin berhujah bahawa satu indikator tidak membuktikan banyak perkara, dan itu adalah logik. Tetapi yang menjadikannya menarik ialah peranan yang telah ditetapkaninya dalam pasaran tradisional sebagai indikator bertentangan.
VIX yang sangat tinggi, jauh di atas purata jangka panjangnya, biasanya dianggap sebagai isyarat beli bertentangan yang kuat untuk pelabur jangka panjang, kerana ia mewakili ketakutan pasaran puncak dan "kepanikan".
Sebenarnya, banyak strategi Wall Street menggunakan VIX sebagai "petunjuk latar belakang" untuk memicu pembelian ekuitas sistemik. Sebagai contoh, dana mean reversion kuantitatif menggunakan model di mana VIX yang menyimpang lebih tinggi secara signifikan daripada purata jangka panjangnya memicu peningkatan leveraj ekuitas secara automatik.
Berkenaan dengan VIX, ia mencapai tertinggi satu tahun iaitu 35% pada 9 Mac, hampir sebulan selepas kemeruapan bitcoin meledak. VIX telah berada pada paras tinggi sepanjang 2026 tetapi tetap di bawah puncak dislokasi sebelumnya di atas 60, yang dilihat semasa Hari Pembebasan pada April 2025.