Bitcoin sempat naik ke tertinggi hampir empat bulan minggu ini, sebelum menyerap sebahagian keuntungan. Para pelaku pasaran percaya bahawa reli ini berkaitan dengan perpindahan dana menjauhi ketidakstabilan pasaran bon dan penglibatan semula Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, perbincangan mengenai "siklus empat tahunan" kembali meningkat, dengan beberapa institusi memperingatkan bahawa penurunan lanjutan masih mungkin berlaku sepanjang tahun ini.
Menembus sekali batas selang bergerak
Sejak awal Jun, bitcoin berfluktuasi sebahagian besar dalam julat US$60,000 hingga US$70,000, pergerakannya sempat mengecewakan pelabur yang menanti kelanjutan tren. Baru pada akhir bulan lalu, harganya mulai menembus julat asal.
Pada hari Kamis, bitcoin sempat naik ke $82,262, mencatatkan tertinggi empat bulan, sebelum keuntungan mereda. Pada petang Jumaat, harga turun ke sekitar $79,800, turun sekitar 2% dalam sehari, tetapi masih berada pada aras tinggi sejak Mei.
Peningkatan kaitan dengan emas
André Dragosch, Ketua Penyelidikan Eropah Bitwise, menyatakan dalam laporan pelanggan terbaru bahawa kenaikan terkini menunjukkan bahawa pelabur sedang mengubah cara mereka menilai bitcoin. Pasaran cenderung untuk memandangnya sebagai alat penyimpanan nilai, bukan sebagai aset teknologi berisiko tinggi.
Penilaian ini dibuat dalam konteks kenaikan hasil obligasi jangka panjang Amerika Syarikat yang menyebabkan volatiliti pasaran. Menteri Kewangan Amerika Syarikat, Scott Bessent, baru-baru ini mengungkapkan bahawa jabatan keuangan merancang untuk meningkatkan usaha pembelian semula obligasi jangka panjang. Sebelum ini, hasil obligasi 30 tahun Amerika Syarikat naik ke paras tertinggi dalam hampir dua dekad pada akhir bulan lalu, sementara perang Iran juga meningkatkan ekspektasi inflasi.
Dragosch menyatakan, dalam konteks ini, korelasi 90 hari antara bitcoin dan emas telah mendekati tertinggi dalam enam tahun, menunjukkan pergerakan kedua aset ini semakin sejajar dalam jangka pendek.
Siklus empat tahun masih menjadi titik perbezaan
Sementara itu, beberapa pedagang percaya bahawa kenaikan ini mungkin tidak berterusan lama. Pasar kembali memperhatikan teori "siklus empat tahun" bitcoin, di mana titik rendah pasaran bear dan titik tinggi pasaran bull sering muncul dalam siklus empat tahun.
Fidelity dalam prospek pasaran kripto kuartal keempat menyatakan bahawa jika pola ini terus berlaku, rendah pasaran bear seterusnya mungkin berlaku sekitar November 2026, iaitu kira-kira empat tahun selepas rendah pasaran bear sebelumnya pada November 2022.
Teori ini berkaitan sebahagian besarnya dengan mekanisme pengurangan bitcoin. Pengurangan akan mengurangkan ganjaran blok penambang, dan siklus berkaitan secara sejarah sering digunakan oleh pasaran sebagai rujukan untuk fluktuasi harga.
Dalam laporan Jun, ketua penyelidik Galaxy, Alex Thorn, menulis bahawa berdasarkan perbandingan sejarah, titik rendah skenario asas untuk penarikan semula kitaran ini mungkin berada dalam julat antara US$40,000 hingga US$46,000, dengan masa yang mungkin berlaku antara sekarang hingga Q4 2026. Namun, beliau juga menekankan bahawa ini bukan ramalan harga.
Chris Kuiper, Timbalan Penyelidik Fidelity Digital Assets, menyatakan bahawa titik kitaran empat tahun tidak tepat, oleh itu ia tidak secara pasti bermaksud bahawa bitcoin akan terus turun pada akhir tahun ini. Menurutnya, pendekatan yang lebih berkesan secara sejarah ialah memantau aset-aset ini dengan siklus kepemilikan yang lebih panjang.