Analis CryptoQuant, Axel Adler Jr., hari ini menulis bahawa walaupun bitcoin memantul ke $64,600, dua indikator arus tidak mengesahkan permintaan baharu masuk. Nisbah penerbitan permintaan ialah -5.43 dan arus bersih usia koin ialah -85,500 BTC, keduanya pulih dari rendah Julai tetapi masih berada di kawasan negatif; yang pertama telah berada di bawah sifar selama lima bulan, manakala yang kedua selama tujuh bulan. Kesimpulannya, pantulan ini didorong oleh pengenduran bekalan dan tingkah laku pengumpulan, bukan oleh dana baharu, dan jika tiada permintaan baharu masuk, pantulan ini mungkin perlahan-lahan kehilangan momentum.
(Ringkasan sebelumnya: Nilai pasaran keseluruhan USDT turun 4 bilion dalam 60 hari, mendekati nilai terendah sejarah, Bitcoin menghadapi masalah likuiditi yang tidak mencukupi)
(Belakang: Aliran ke pertukaran Bitcoin di bawah purata tahunan 24%! Tekanan jualan tidak datang, pembelian juga habis)
Ringkasan Utama
- Nisbah permintaan penerbitan -5.43, arus bersih usia kripto -85,500 BTC, kedua-dua indikator masih berada dalam zon negatif.
- Dalam 30 hari terakhir, 85.5 ribu BTC telah dipindahkan ke pemegang selama lebih dari satu tahun, setara dengan hasil penambang selama 190 hari.
- Analis mengatakan nisbah permintaan terhadap penerbitan perlu berada di atas 1 untuk dianggap pulih sepenuhnya, dan kini masih jauh daripada sasaran tersebut.
Bitcoin naik semula ke US$64,000, tetapi pembelian tidak mengikuti. Analis CryptoQuant, Axel Adler Jr., menulis hari ini, menggunakan dua indikator aliran untuk menunjukkan bahawa sokongan kepada pulihan ini bukan daripada wang baru.
Pertama ialah nisbah penerbitan permintaan, bacaan 30 hari ialah -5.43. Kedua ialah arus bersih usia koin, jumlah 30 hari ialah -85,500 BTC. Kedua-duanya menunjukkan pemulihan jelas dari rendah pada Julai, di mana nisbah penerbitan permintaan pernah mendekati -16, dan arus bersih usia koin jatuh hampir ke -220,000.
Peningkatan masing-masing adalah 66% dan 61%, kelihatan tidak kecil. Masalahnya ialah titik permulaan terlalu rendah; setelah bergerak enam puluh peratus, kedua-duanya masih di bawah sifar.
Apa yang dua indikator ini katakan?
Terminologi ini diterjemahkan ke dalam bahasa yang lebih mudah: Nisbah permintaan penerbitan membandingkan "jumlah koin muda" dengan "jumlah koin baru yang ditambang oleh penambang". Angka ini di bawah sifar bermaksud koin muda menyusut lebih cepat berbanding penerbitan baru, atau dengan kata lain, pembeli baru tidak cukup untuk menyerap jumlah koin yang dihasilkan. Keadaan ini telah berterusan selama kira-kira lima bulan.
Net coin-age flow mengira berapa banyak BTC yang berpindah dari kategori pemilikan jangka pendek ke kategori pemilikan jangka panjang lebih dari satu tahun dalam 30 hari terakhir. Nilai -85,500 bermaksud bahawa 85,500 bitcoin telah "tenggelam" bulan ini, setara dengan kira-kira 5.5 bilion dolar AS mengikut harga semasa. Indikator ini telah berada dalam kawasan negatif selama tujuh bulan, lebih lama daripada indikator sebelumnya.
Apakah maksud 85,500 unit? Bitcoin kini menghasilkan sekitar 450 unit setiap hari, jadi 85,500 unit bersamaan dengan jumlah yang diperoleh penambang dalam 190 hari, lebih daripada enam bulan. Semua unit ini telah dipindahkan ke dalam dompet yang jarang digunakan dalam masa sebulan.
Pulihan berlaku tanpa penjual yang menyokong
Axel Adler Jr. menulis dengan jelas dalam artikel tersebut, bahawa bekalan terus menua, bahagian bergerak di dalamnya terus menyusut, harga bergerak naik dalam keadaan bekalan yang menua dan berakumulasi, tetapi tanpa aliran modal baru.
Jika tiada permintaan baru masuk, pantulan semasa mungkin perlahan-lahan kehilangan tenaga.
Dengan kata lain, sumber kenaikan ini bukan kerana ada pembeli aktif, tetapi kerana penjual yang bersedia berkurang. Aset terkunci, daftar pesanan menjadi nipis, dan jumlah beli yang sama sudah cukup untuk mendorong harga naik. Kenaikan seperti ini rapuh sehingga kecekapan pasaran kembali.
Dia juga menetapkan dua ambang. Indikator kedua-duanya kembali ke atas nol dianggap sebagai isyarat peningkatan pertama; nisbah permintaan kepada penerbitan perlu berterusan di atas 1 untuk mengesahkan pemulihan sebenar, kerana ia menunjukkan bahawa kadar pengembangan koin muda akhirnya melebihi jumlah penerbitan baru. Dari kedudukan -5.43, jarak ini masih panjang.
Yang perlu dibandingkan ialah, ini sudah menjadi analisis rantai kedua dalam tempoh terkini yang menunjukkan kesimpulan yang sama. Julio Moreno, Ketua Penyelidik CryptoQuant, baru semalam menunjukkan bahawa jumlah pasaran USDT telah berkurang sebanyak 4 bilion dolar AS dalam 60 hari, mendekati nilai sejarah terendah, dan juga berpendapat bahawa bitcoin menghadapi kekurangan likuiditi. Satu indikator memerhatikan bekalan stabilcoin, manakala yang lain memerhatikan aliran usia kripto; dua indikator bebas ini menghasilkan jawapan yang sama.
Terakhir, Bitcoin kini diperdagangkan pada sekitar US$64,887, naik 1.48% dalam 7 hari terakhir dan 2.93% dalam 30 hari, masih jauh 48.5% dari rekod tertinggi sejarahnya di US$126,080. Yang disebut sebagai pantulan, bergantung pada titik permulaan yang diukur.
Pertanyaan Lazim
Apakah maksud nisbah penerbitan permintaan?
Ia membandingkan jumlah young coins dengan jumlah yang dikeluarkan oleh penambang. Nilai di bawah sifar bermaksud kadar penyusutan young coins melebihi pengeluaran baru, iaitu permintaan baru tidak mencukupi untuk menyerap output baru. Analis menunjukkan bahawa indikator ini perlu berterusan di atas 1 untuk mengesahkan pemulihan permintaan yang sebenar.
Apa yang dimaksudkan dengan arus bersih usia koin negatif?
Mewakili jumlah besar bitcoin yang berpindah dari pemilikan jangka pendek kepada pemilikan jangka panjang lebih daripada satu tahun dalam 30 hari terakhir. Bacaan ini -85,500 BTC, setara dengan hasil penambangan selama 190 hari, bermakna bekalan yang boleh diperdagangkan sedang mengecut secara berterusan.
*Artikel ini hanya untuk rujukan dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Indikator rantai mencerminkan aliran dana yang telah berlaku dan tidak menjamin pergerakan masa depan. Pasaran kripto sangat berfluktuasi; sila menilai risiko dengan teliti sebelum melabur.*
