Bitcoin naik 25% pada Ogos, 81,000 USD menjadi rintangan utama

Penulis: 21shares

Diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow

Pengenalan DeepCha: Bitcoin baru sahaja mencatatkan bulan Ogos terkuat sejak 2017, naik sekitar 25% dalam sebulan, tetapi kenaikan ini adalah pembalikan tren atau sekadar short squeeze? Laporan ini menandakan beberapa titik pemerhatian penting yang perlu disahkan dalam pergerakan bulan September, bermanfaat kepada pedagang dan pelabur jangka panjang.

Poin-poin:

• Katalis bulan Ogos telah tiba. Pembelian semula oleh Kementerian Kewangan yang diperkuat mendorong kenaikan bitcoin sebanyak kira-kira 25%, mencatatkan prestasi bulanan terbaik sejak November 2024, dan tepat berlaku dalam jendela masa sejarah di akhir beberapa gelombang pasaran bear sebelumnya.
• Kenaikan didokong oleh sokongan. Kebangkrutan short yang merekodkan catatan telah memicu pergerakan pasaran, tetapi kontrak yang belum ditutup hanya separuh daripada puncak Oktober 2025, kadar pendanaan tidak terlalu padat, dan aliran ETF sebanyak $3.05 bilion membuktikan permintaan spot yang sebenar di bawah.
• September akan menentukan arahnya. Perhatikan sokongan di $76,000 hingga $78,000, keberterusan arus dana ETF, serta yield jangka panjang. $81,000 hingga $82,000 adalah titik pemisah antara pembalikan tren dan pantulan bearish. Jika terjadi penurunan, anggap sebagai peluang beli semula di akhir siklus, bukan alasan untuk keluar.

Ogos adalah bulan di mana pasaran berhenti berdebat mengenai dasar dan beralih kepada perdagangan. Keputusan Jabatan Kewangan Amerika Syarikat untuk sekurang-kurangnya melipatgandakan skala pembelian semula obligasi jangka panjang ditafsirkan sebagai longgar secara senyap, serta memberikan lampu hijau kepada transaksi pelemahan. Bitcoin naik hampir 12% dalam 24 jam, dan meningkat sekitar 25% sejauh ini pada bulan ini. Ini adalah bulan terbaik sejak November 2024 dan Ogos terbaik sejak 2017. Sama pentingnya dengan kenaikan ini ialah masanya: kenaikan ini berlaku ketika jam siklus telah masuk ke dalam jendela masa di mana siklus-siklus bear sebelumnya mencapai titik terendah, dan isyarat-isyarat dasar yang kami nyatakan dalam indikator siklus Bitcoin kini telah berkelip.

Dalam laporan ini, kami mengkaji lokasi yang perlu dipertahankan, pergerakan yang perlu diikuti, dan isyarat apa yang menunjukkan bahawa ini adalah titik balik rasmi keluar dari pasaran beruang, bukan tekanan posisi terakhir.

1) Likuiditi menanggung tugas utama

Batasan ukuran setiap operasi sokongan likuiditi di segmen bon kerajaan jangka 10 hingga 30 tahun telah dinaikkan kepada sekurang-kurangnya US$40 bilion. Tindakan pertama pasaran adalah klasik: imbalan bon 30 tahun yang baru sahaja menyentuh paras tertinggi 19 tahun turun 10 titik asas, dolar melemah, dan emas serta bitcoin naik serentak. Pergerakan searah kedua-duanya adalah ciri khas transaksi pelemahan. Namun, gencatan senjata di pasaran bon hanya berlangsung kurang daripada satu hari perdagangan: imbalan jangka panjang segera pulih semula, menghapuskan kesan melegakan daripada berita itu dalam masa sehari, memaksa Kementerian Kewangan untuk meningkatkan usaha lebih lanjut. Beaserter awalnya mengisyaratkan ukuran operasi melebihi US$40 bilion, kemudian melangkah lebih jauh dengan mencadangkan menggunakan kira-kira US$1 trilion dana dalam Akaun Umum Kementerian Kewangan (TGA) sebagai saluran repos dengan ukuran yang jauh lebih besar. Rangkaian tindakan ini menunjukkan bahawa pelabur meragui sama ada kerajaan mampu mengawal kos pinjaman sendiri, dan oleh itu, adegan ini mungkin menandakan permulaan satu mekanisme baharu, bukan sekadar peristiwa sementara. Perbelanjaan faedah kini telah mengambil bahagian lebih daripada 20% daripada pendapatan cukai persekutuan (Pejabat Anggaran Kongres AS, ramalan asas 2026), yang merupakan tindakan logik “keutamaan fiskal dan aset jarang”: tekanan jatuh ke atas tunai dan bon. Bitcoin, emas, dan perak secara tradisional akan mendapat manfaat daripada persekitaran ini.

2) Washington menambah lagi api kepada pasaran kripto

Dalam masa hanya seminggu, Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Syarikat telah mengusulkan "Peraturan Pengawasan Aset Kripto" (membenarkan penerbitan token sehingga maksimum $75 juta setahun tanpa pendaftaran penuh), Presiden Trump bertemu dengan para eksekutif industri kripto bersama ketua SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mendesak Senat untuk meluluskan undang-undang CLARITY sebelum pengundian pada 15 September, serta menyatakan bahawa CFTC sedang menggabungkan Hyperliquid ke dalam kerangka pengawasan Amerika secara sepenuhnya kompaan dan sah.

3) Kedudukan pasaran dan arus dana memperbesar kenaikan

Kira-kira US$14 bilion short position BTC telah ditutup, salah satu penutupan short terbesar dalam sejarah kripto. ETF bitcoin spot AS menyerap lebih daripada US$3.05 bilion pada bulan Ogos, menjadikannya bulan terkuat sejak Oktober 2025, dengan sekitar US$10 bilion diserap dalam dua minggu pertama. Sentimen pelabur berubah dari takut kepada serakah dalam masa kurang daripada sebulan, iaitu pembalikan paling tajam sepanjang tahun ini. Kenaikan ini meliputi pelbagai aset: ETH pulih ke atas paras US$2,000 dan bergerak di antara US$2,400 hingga US$2,500; SOL naik dari paras lebih daripada US$70 yang telah berada dalam penyesuaian selama lebih sebulan kepada US$110; dipacu oleh penyataan CFTC, Hyperliquid melonjak sebanyak kira-kira 25%.

Struktur tren: Telah diperbaiki, tetapi sedang menghadapi tahap penting

Bitcoin kini jauh di atas garis rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari, masing-masing lebih tinggi sekitar 20% dan 46% daripada dua titik rujukan jangka panjang tersebut: garis rata-rata bergerak 200 minggu yang mendekati $65,500, dan kos pegangan purata pelabur, iaitu harga yang direalisasikan pada $53,000. Harga sedang bergerak menuju garis rata-rata bergerak 50 minggu di sekitar $81,000, di mana julat $81,000 hingga $82,000 merupakan kawasan yang telah menolak harga beberapa kali pada awal tahun ini dan menariknya kembali ke titik rendah $57,000 hingga $58,000. $82,500 juga merupakan titik rujukan kos bagi pemegang ETF Bitcoin AS—ini sangat penting: jika pemegang ETF mampu menahan posisi di atas garis ini, ia menunjukkan ekspektasi pasaran keseluruhan terhadap prospek masa depan Bitcoin. Pelbagai faktor berkumpul di sini, menjadikannya tahap rintangan tunggal paling penting dalam carta. Kejayaan menutup minggu ini di atas tahap ini adalah titik pemisah antara pembalikan tren dan pantulan pasaran bearish. Selepas menyentuh sekitar $81,500, harga telah bergerak mendatar di antara $77,000 hingga $79,000.

Momentum: Kuat, tetapi terlalu panas untuk mengejar harga tinggi

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bitcoin, sebuah indikator momentum yang mengukur pembelian berlebihan atau penjualan berlebihan dalam julat 0 hingga 100, naik ke lebih daripada 80 minggu lalu, mencapai aras tertinggi tahun ini. RSI yang ekstrem biasanya mencerminkan kekuatan awal semasa pasaran menembus julat, dan harga seringkali menyesuaikan melalui pengumpulan mendatar. Ini bermakna bahagian mudah pergerakan harga telah berlalu: membeli pada titik ini bererti membayar harga di puncak julat, tepat di bawah paras rintangan $81,000 hingga $82,000. Titik masuk yang lebih baik ialah menunggu penarikan semula ke zon sokongan $76,000 hingga $78,000, bukan mengejar harga pada aras tinggi.

Sokongan jangka pendek ialah julat tembusan antara US$76,000 hingga US$78,000

Setelah berfungsi sebagai tahap rintangan utama sepanjang musim panas, kawasan ini kini berubah menjadi sokongan. Jika sokongan ini dipertahankan, bentuk tembusan masih utuh. Di bawahnya terdapat $68,500 (piawai kos pembeli jangka pendek, yang digunakan untuk membezakan pembeli terkini yang mendapat keuntungan atau kerugian sementara), kemudian $65,000, dan seterusnya $60,000 di mana garis purata 200 minggu berada. Di atas, $81,000 hingga $82,000 adalah tahap yang perlu dilalui; sekiranya tembusan berlaku, ruang $85,000 akan terbuka, dan seterusnya, titik tertinggi tahun ini pada $98,000 akan kembali menjadi bahan perbincangan.

Derivatif: Agak panas, tetapi tidak terlalu panas

Kadar dana kontrak selamanya berkisar sekitar 10% setahun, walaupun positif, ia jauh lebih rendah berbanding bacaan biasa semasa kedudukan panjang yang terlalu ramai. Jumlah terbuka futures menceritakan kisah yang sama: kini sekitar US$54 bilion, telah pulih dari rendah tahun ini seiring kenaikan, tetapi masih 23% lebih rendah daripada puncak US$70 bilion pada puncak pasaran bull tahun lepas, dan berada di kawasan rendah dalam julat tahun ini. Semangat euforia sedang kembali perlahan-lahan, ini merupakan isyarat positif. Kenaikan Bitcoin sejak tembusan utama didorong terutamanya oleh permintaan spot, bukan leverage, yang memberikan ruang untuk kenaikan lanjutan tanpa beban posisi ramai yang rapuh seperti di puncak siklus sebelumnya. Yang diperlukan pasaran seterusnya ialah kesinambungan permintaan spot, dan struktur derivatif yang lebih tenang adalah asas yang kami harapkan menjadi dasar untuk pembinaan ke atas.

Luas: Aset berkualiti tinggi memimpin kenaikan, inilah bentuk peralihan yang berterusan

Kadar ETH/BTC (ukuran prestasi Ethereum berbanding Bitcoin) kembali ke atas 0.03 untuk pertama kalinya dalam empat bulan. Tahap ini penting: ia pernah berfungsi sebagai dasar jangka panjang bagi nisbah ini, jatuh ke 0.024 semasa jualan pada musim bunga tahun ini, kemudian dipulihkan pada pertengahan Jun, menunjukkan bahawa penjual tidak mampu menekannya lagi. Selepas itu, ETH menembusi kawasan yang gagal dipulihkan pada April, dan kenaikan SOL disertai dengan peningkatan aktiviti di rantai. Pemindahan dana ke beberapa kripto utama terkuat adalah cara permulaan pemulihan, bukan cara akhir rebound pasaran bearish.

Pertarungan antara Federal Reserve dan Departemen Kewangan

Kontroversi utama terletak pada dua lengan dasar kebijakan Amerika yang bergerak ke arah yang bertentangan: apabila pembelian semula yang diperluaskan oleh Kementerian Kewangan bermula, ia mulai melonggarkan jangka panjang; sementara itu, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) masih membincangkan kenaikan suku bunga. Disebabkan PCE inti sedikit melebihi jangkaan, dan ucapan utama Ketua Fed, Kevin Warsh, pada 28 Ogos di Perjumpaan Ekonomi Jackson Hole lebih hawkish daripada dijangka, para pedagang kini memberikan kemungkinan 65% bahawa FOMC pada September akan menaikkan suku bunga. Namun, Fed yang hawkish tidak mampu menyaingi defisit yang terus membesar, serta pertanyaan yang semakin meningkat terhadap kemandirianannya—ini kelihatan sebagai sebab utama pasaran mula semula menetapkan harga semula transaksi pelemahan. Papan skor pertandingan ini ialah hasil imbalan 30 tahun selepas operasi repurchase bermula.

15 September: Penghormatan Undi CLARITY

Polymarket memberikan kebarangkalian lulus tahun ini sekitar 13%, oleh itu kegagalan telah dihargai sepenuhnya, dan jika lulus, ia akan menjadi kejutan positif yang lebih baik daripada jangkaan. Pilihan raya 2024 adalah contohnya: masa paling pantas harga bergerak akibat katalis binari ialah ketika kadar perjudian berubah, bukan ketika keputusan dilaksanakan. Sama ada hasilnya apa pun, proses peraturan SEC dan CFTC sedang dijalankan secara selari sebagai rancangan alternatif, walaupun ia tidak boleh menggantikan undang-undang.

Pengaliran dana ETF yang berterusan dan keuntungan yang berpotensi diambil

Pada 30 Ogos, aliran ETF sebanyak US$8.5 bilion berlaku apabila harga bitcoin berada sekitar 35% di bawah titik tertinggi sejarahnya, menunjukkan bahawa pelabur sedang memasuki pasaran dengan diskaun yang ketara, bukan membeli pada puncak. Kekuatan songsang juga wujud: selepas kenaikan sebanyak 25% dalam sebulan, garis impas pemegang jangka pendek telah bergerak pantas ke atas dan mendekati harga semasa, sementara harga kini beredar sedikit di atas garis purata 200 hari dan julat tembusan. Ini adalah kawasan di mana pelabur tanpa keyakinan jangka panjang memilih untuk mengambil keuntungan, dan ia sedang berlaku: sejak tembusan, pemegang jangka pendek telah menghantar lebih daripada US$500 juta BTC yang mendapat keuntungan ke pertukaran setiap hari—empat kali ganda kadar sebelum ini pada Ogos dan paling tinggi sejak Disember tahun lepas. Data aliran dana pada September akan memberitahu kita siapa yang akan menang: jika permintaan ETF mampu menyerap keuntungan ini secara berterusan, penyesuaian akan menjadi cetek; tetapi jika suasana berubah dan permintaan merosot, penurunan akan berlaku lebih awal.

Aktiviti di rantai pulih

Kenaikan ini bukan sekadar cerita makro dan posisi, ia disokong oleh peningkatan sebenar dalam penggunaan rangkaian, dengan faktor pendorong asas yang sejajar dengan pergerakan harga muncul di beberapa rantai.

Penilaian Ethereum akhirnya mengejar asasnya

ETH telah mengambil semula paras US$2,000, dan kadar ETH/BTC juga kembali di atas 0.03 selepas mencapai titik terendah pada pertengahan Jun. Tahap pengesahan berada di sekitar US$2,450, iaitu lokasi di mana rebound April gagal, dan ETH kini berdagang di sekitar paras ini. Pola yang perlu diingat ialah: ETH sering bergerak mendatar selama berbulan-bulan, kemudian mengalami lompatan pantas dalam tempoh singkat, seperti yang berlaku pada musim panas 2024 dan 2025; oleh itu, secara taktikal, ia merupakan aset yang menunjukkan pertumbuhan paling tajam semasa peralihan pasaran. Asas asas mendukung pergerakan ini, seperti yang kami uraikan dalam analisis keuntungan Ethereum pertengahan 2026: walaupun pendapatan bayaran turun sebanyak 69% secara tahunan akibat penurunan spekulasi, penggunaan terus berkumpul. Alamat aktif bulanan meningkat 15% secara tahunan kepada 8.4 juta, jumlah penghantaran kontrak pintar meningkat 74% kepada lebih 1.3 juta, stablecoin di atas Ethereum meningkat 22% kepada sekitar US$156 bilion, sambil menguasai 47% pasaran aset dunia nyata yang ditokenisasi bernilai US$340 bilion. Walaupun hanya menyumbang 32% daripada jumlah kapitalisasi pasaran altcoin, rangkaian ini menguasai 54% daripada keseluruhan nilai yang terkunci (TVL) dalam semua aset kripto; beban ekonominya jauh melampaui penilaian. Institusi sedang menyusun strategi berdasarkan jurang ini: dua inisiatif institusi telah dilancarkan pada Julai untuk membawa pelabur besar ke infrastruktur Ethereum; sejak Julai, aliran ETF ETH, setelah disesuaikan mengikut kapitalisasi pasaran, telah melebihi Bitcoin (Bloomberg, Ogos 2026).

Solana's governance creates scarcity as activity hits new highs

Rangkaian ini mencatat aktiviti DEX mingguan terkuat dalam enam bulan terakhir (DEX merujuk kepada platform di mana pedagang boleh bertukar aset kripto secara langsung tanpa perantara terpusat), dengan jumlah jualan DEX spot mingguan melepasi US$20 bilion, menunjukkan bahawa aktiviti pasaran telah kembali. Ia juga mencatatkan bilangan transaksi mingguan tertinggi sepanjang sejarah: 1.17 bilion transaksi pada minggu kedua Ogos, meningkat kira-kira 20% berbanding minggu pelancaran TrumpCoin. Dalam jumlah jualan DEX spot keseluruhan di semua blokchain, Solana kini menguasai 40% bahagian, meningkat kira-kira 30% secara tahunan—sebuah perkembangan yang telah kita bincangkan dalam analisis keuntungan Solana separuh pertama 2026 terkini. Dari segi tatacara, SIMD-550 telah diluluskan dalam bentuk SGP-002, yang akan menggandakan kadar inflasi tahunan rangkaian dan membawa Solana kepada kadar inflasi akhir 1.5% pada tahun 2029, lebih awal kira-kira tiga tahun berbanding jadual asal. Kos jangka pendek ialah penurunan hasil staking, tetapi peningkatan pengurangan seperti ini pada rantai lain secara sejarah dianggap sebagai isyarat bekalan positif, dan sebahagian tujuan pengurangan ini ialah untuk mengalihkan dana dari staking ke ekonomi atas rantai Solana, di mana aktiviti sudah mulai pulih. Analisis lengkap kami terhadap usul tatacara SIMD-550 Solana menerangkan secara terperinci kompromi-kompromi ini.

Katalis pendapatan terbesar Hyperliquid belum datang

Pertukaran kontrak berterusan terpusat terbesar di dunia menjadi berita utama kerana CFTC sedang mengambil langkah untuk membawanya ke dalam kerangka pengawasan AS, tetapi perubahan asas juga berlaku serentak di bawah berita tersebut. Pada minggu ketiga Ogos, ia mencatat pendapatan mingguan tertinggi sejak minggu Oktober tahun lalu apabila Bitcoin mencapai tertinggi sejarah, dengan pendapatan melebihi $24 juta; angka ini melebihi jumlah pendapatan tiga pertukaran kontrak berterusan terbesar seterusnya dalam dua bulan sebelumnya. Rantaian ini juga dijangka mengalami bulan paling sibuk sejak Oktober 2025, dengan jumlah perniagaan pada Ogos mendekati pertengahan julat $200 bilion. Ke depan, katalisator yang lebih besar mungkin masih menanti. Seperti yang kita perbincangkan dalam analisis keuntungan Hyperliquid separuh pertama 2026 yang baru dikeluarkan, berdasarkan perjanjian dengan Circle dan Coinbase pada Mei, sekitar 90% daripada pendapatan surat berharga yang berkaitan dengan lebih daripada $5.4 bilion USDC yang dipegang di Hyperliquid akan dialihkan kepada protokol untuk membeli semula HYPE. Menurut anggaran kami, ini boleh membawa pendapatan tahunan sebanyak $135 juta hingga $160 juta, hampir 18% daripada pendapatan inti semasa (ini adalah ramalan berdasarkan keadaan semasa, dan hasil sebenar mungkin berbeza). Bayaran pertama dijangka diterima pada awal Oktober.

Jam siklik: Jika melemah, ia akan menjadi fasa akhir pasaran beruang

Kita kini telah berlalu sekitar sepuluh bulan sejak puncak Oktober 2025, dan berada dengan mantap di dalam jendela masa yang biasanya menandakan penyelesaian pembentukan dasar dalam sejarah Bitcoin. Indikator pembentukan dasar juga telah berkelap-kelip secara konsisten selama beberapa minggu: Nisbah Nilai Pasaran terhadap Nilai Terrealisasi (MVRV), yang mengukur perbandingan antara harga semasa Bitcoin dengan purata harga terakhir setiap token dipindahkan, telah mendekati tahap yang sepadan dengan dasar-dasar sebelumnya. Sementara itu, terdapat tanda-tanda kehabisan penjual di rantai, sambil peratusan pelabur yang berada dalam keuntungan menurun, tetapi pelabur besar terus mengumpulkan. Resonansi seperti ini terakhir kali berlaku di sekitar dasar tahun 2020 dan 2022. Ini tidak menafikan kemungkinan penurunan lanjutan; ia memberitahu kita apa yang bermaksud penurunan tersebut. Jika senario bearish berlaku, kita akan menginterpretasikannya sebagai penyesuaian semula di penghujung siklus bearish, bukan permulaan penurunan jangka panjang.

Skenario pasaran beruang: Tenaga lanjutan sampai

Syaratnya sebenarnya sangat langsung. Bitcoin mempertahankan zon sokongan antara US$76,000 hingga US$78,000, Fed memberikan nada neutral, mengekalkan kadar faedah atau memotongnya, pembelian semula oleh Kementerian Kewangan berjalan lancar, dan aliran dana ETF berterusan hingga September. Setiap faktor ini mampu menjaga cerita likuiditi tetap utuh; apabila digabungkan, ia akan memberi keyakinan kepada pasaran untuk menembusi paras US$81,000 hingga US$82,000. Sekali berada di atas tahap ini, ruang ke US$85,000 akan terbuka dengan cepat, dan ujian semula paras tertinggi tahunan pada US$98,000 pada suku keempat juga menjadi mungkin.

Pengundian undang-undang CLARITY menambahkan satu lagi pilihan: kerana kebarangkalian lulus hanya dihargai pada sekitar 13%, kegagalan lulus telah dijangka, manakala lulus yang tidak dijangka akan menjadi katalis tambahan. Kuncinya ialah, inilah cara yang sepatutnya keluar dari pasaran bear: katalis muncul dalam jendela dasar sejarah, kedudukan jangka panjang telah dipulihkan, dan pelabur telah menyelesaikan pembinaan posisi. Seterusnya, tindakan susulan yang berterusan akan mengesahkan bahawa pasaran bear yang bermula pada Oktober 2025 berakhir dalam jendela ini, sambil likuiditi berpindah perlahan-lahan ke altcoin utama dengan asas terkuat, meluaskan lingkungan kenaikan.

Skenario pasaran beruang: Pasaran terhenti

Dalam gerakan bulan Ogos, sebahagian besar dipengaruhi oleh faktor posisi: kenaikan dipertingkatkan oleh salah satu tekanan pendek terbesar dalam sejarah kripto, dan tekanan ini adalah pembelian yang dipinjam dari masa depan. Jika ini adalah plot utama cerita, maka pasaran kini dipenuhi oleh banyak pembeli baru yang memegang keuntungan tidak terwujud dengan cepat—struktur klasik di mana penjualan keuntungan boleh menjadi tindakan berantai. Ditambah dengan sebarang katalis negatif (pemenaikan suku bunga FOMC September, imbal hasil jangka panjang terus meningkat walaupun ada pembelian semula, ketidakpastian geopolitik Timur Tengah bangkit semula, atau aliran masuk ETF terhenti selepas emosi berubah menjadi serakah), lintasan turun menjadi jelas. Jika Bitcoin jatuh di bawah julat $76,000 hingga $78,000, penjualan akan merambat ke paras kos pemegang jangka pendek pada $68,500; jika posisi ini juga ditembusi, $65,000 serta $60,000—di mana garis purata 200 minggu dan harga direalisasikan berada—akan kembali menjadi perhatian. Dalam senario ini, Ogos akan diingat sebagai pantulan bearish, bukan penghujung serta-merta bear market. Namun, perhatikan sisi lain senario ini: jam siklus telah memasuki jendela pembentukan dasar begitu dalam, dan isyarat pembentukan dasar telah berkelip; oleh itu, walaupun dalam senario bearish, ia menggambarkan adegan terakhir bear market ini, bukan permulaan penurunan baru.

Sebahagian besar tahun ini, penilaian kami tetap berada dalam “masa depan”: isyarat berkumpul di kawasan dasar, menunggu satu katalis. Ogos membawanya ke “masa kini”. Katalis sudah tersedia, kedudukan jangka panjang telah dipulihkan, dan pasaran tidak merosakkan struktur semasa menyerap penutupan posisi pendek berskala besar. Masa peningkatan ini sama pentingnya dengan magnitudnya. Kita sedang berada dalam jendela masa di mana setiap siklus bearish Bitcoin dalam sejarah telah selesai membentuk dasar. Dua senario akhirnya menuju ke titik yang sama, perbezaannya hanya terletak pada lintasan dan ritme. Oleh sebab itu, kami akan menganggap sebarang penurunan seterusnya sebagai penyesuaian akhir siklus yang patut dibeli, bukan alasan untuk keluar.

Dari sini, kita fokus secara berurutan pada tiga perkara: sama ada bitcoin mampu menahan paras $76,000 hingga $78,000 dalam sebarang penarikan semula; sama ada aliran dana ETF akan berterusan selepas perubahan emosi; dan sama ada hasil jangka panjang akan kekal terkawal selepas pelaksanaan pembelian semula. Jika ketiga-tiga perkara ini berlaku, tembusan ke paras $81,000 hingga $82,000 hanyalah soal masa. Bagi pelabur yang sedang membina posisi jangka panjang bitcoin, siklus sebelumnya menunjukkan bahawa kedudukan ini secara tradisional merupakan titik masuk yang bermakna, walaupun siklus sejarah tidak menjamin hasil masa depan, bitcoin tetap merupakan aset yang sangat volatil.

Mengapa bitcoin naik pada Ogos 2026?

Bitcoin meningkat sekitar 25% pada Ogos 2026, didorong oleh tiga faktor: keputusan Jabatan Kewangan Amerika untuk menggandakan skala operasi repurchase bon jangka panjang (pasaran menafsirkannya sebagai isyarat bahawa aset jarang seperti Bitcoin akan mendapat manfaat), agenda dasar kripto yang dipercepatkan di Washington (termasuk kerangka pengawasan yang dicadangkan oleh SEC, serta perbincangan antara CFTC dan Hyperliquid), serta satu penyesuaian short besar-besaran, di mana kedudukan leverage sebanyak $1.4 bilion yang mempertaruhkan penurunan Bitcoin telah ditutup.

Adakah US$81,000 merupakan tahap rintangan utama bagi Bitcoin?

Ya. Pada akhir Ogos 2026, julat USD 81,000 hingga 82,000 merupakan paras rintangan paling penting pada carta. Purata bergerak 50 minggu Bitcoin berada di sini, dan pada awal tahun ini, paras ini menolak pantulan Bitcoin, mendorongnya kembali ke julat USD 57,000 hingga 58,000, sambil juga mendekati asas kos pemegang ETF Bitcoin AS. Jika lilin mingguan berjaya ditutup secara konsisten di atas julat ini, ia akan menandakan pembalikan tren, bukan pantulan pasaran bearish.

Apa itu undang-undang CLARITY? Mengapa ia penting kepada pasaran kripto?

Undang-undang CLARITY adalah usaha Amerika Serikat untuk membina kerangka peraturan yang lebih jelas bagi aset digital, dengan undi prosedural di Senat dijadualkan pada 15 September 2026. Pasaran ramalan memberikan kebarangkalian kelulusan tahun ini sekitar 13%, oleh itu kegagalan kelulusan adalah keadaan asas dan telah dihargai sepenuhnya. Jika ia diluluskan secara tidak disangka, ia akan menjadi katalisator yang belum dihargai oleh harga kripto; walaupun gagal diluluskan, SEC dan CFTC juga sedang meneruskan proses penyusunan peraturan secara serentak, yang pada jangka masa yang lebih panjang mungkin mencapai kesan yang serupa.

Apa yang dinyatakan oleh aliran dana ke ETF bitcoin?

ETF bitcoin spot ASIA menarik lebih daripada US$3.05 bilion pada Ogos 2026, menjadi bulan terkuat sejak Oktober 2025. Perlu diperhatikan, aliran ini berlaku ketika harga bitcoin lebih rendah sekitar 35% daripada tertinggi sejarah, menunjukkan bahawa pelabur sedang membina posisi pada diskaun, bukan membeli pada puncak. Soalan utama bulan September: Setelah perasaan berubah dari takut kepada serakah, adakah aliran ini akan berterusan, atau pencairan keuntungan oleh pemegang jangka pendek akan mengatasi permintaan baharu?

Apa akan menjadi senario bearish untuk Bitcoin dari sini seterusnya?

Dalam senario bearish, kenaikan pada bulan Ogos dianggap didorong terutamanya oleh short squeeze, bukan permintaan spot baru. Jika pertemuan Fed pada bulan September bersifat hawkish, imbal hasil jangka panjang naik, atau arus masuk ETF merosot sehingga mengubah momentum, Bitcoin mungkin gagal mempertahankan zon sokongan $76,000 hingga $78,000, jatuh ke $68,500, kemudian $65,000, dan dalam kes ekstrem, hingga $60,000. Namun, walaupun dalam senario ini, mengingat kita sudah berada begitu dalam di jendela pembentukan dasar sejarah, ia tetap merupakan penyesuaian semula di akhir kitaran, bukan permulaan penurunan berterusan yang baru.