Kerugian Terwujud Bitcoin Turun 56% Daripada Puncak Februari, Tetapi Pemulihan Permintaan Masih Lemah

Mars Finance melaporkan, analis CryptoQuant Axel Adler menyatakan bahawa tahap kerugian yang direalisasikan oleh pemegang bitcoin mencapai rekod tertinggi sepanjang sejarah dalam fasa bearish semasa ini, dengan purata bergerak 30 hari (30DMA) kerugian yang direalisasikan mencapai puncak sebanyak US$1.37 bilion pada Februari 2026, meningkat 19% berbanding puncak siklus 2022 pada US$1.15 bilion. Data menunjukkan bahawa sejak puncak Februari, kerugian yang direalisasikan bitcoin telah menurun sebanyak 56.5%, kini menurun kepada kira-kira US$597 juta; sementara itu, keuntungan yang direalisasikan hanya pulih perlahan kepada US$257 juta. Axel Adler menunjukkan bahawa tekanan jualan yang didorong oleh kerugian telah jelas melemah, tetapi pasaran belum mengalami pemulihan permintaan yang berterusan, dengan laju penurunan kerugian masih lebih pantas berbanding kelajuan pemulihan keuntungan. Berdasarkan perbandingan siklus sejarah, kerugian yang direalisasikan pada 20 Februari 2026 mencapai US$1.37 bilion, mencipta rekod tertinggi bagi indikator ini; puncak kerugian yang direalisasikan dalam siklus 2022 ialah US$1.15 bilion, yang berlaku pada 30 Jun 2022. Mengenai keuntungan yang direalisasikan, sehingga 23 Julai, purata bergerak 30 hari keuntungan yang direalisasikan bitcoin ialah US$257 juta, menurun 92.7% berbanding puncak US$3.51 bilion pada 10 Disember 2024; serta menurun 77.7% berbanding titik tertinggi sejarah bitcoin pada US$124,710 pada 6 Oktober 2025. Indikator ini pernah menyentuh titik rendah US$191 juta pada 14 Jun 2026, dan kemudian pulih sebanyak 34.7%. Axel Adler menyatakan bahawa tekanan jualan keuntungan telah berkurang ketara, dan jumlah koin yang dijual untuk mendapatkan keuntungan masih berada pada tahap rendah dalam siklus ini, tetapi ini tidak bermakna penjual telah habis sepenuhnya atau permintaan pasaran telah pulih. Jika keuntungan yang direalisasikan terus meningkat melebihi US$400 juta hingga US$500 juta, ia akan lebih meyakinkan bahawa pasaran mengalami peningkatan berterusan. Selain itu, nisbah keuntungan-kerugian bitcoin (Realized Profit/Loss Ratio) telah pulih dari titik rendah Jun 0.26 kepada 0.43, tetapi masih di bawah paras 1. Analis menunjukkan bahawa walaupun skala mutlak kerugian yang direalisasikan dalam siklus ini melebihi tahun 2022, tekanan relatif pasaran masih lebih rendah berbanding tahun 2022. Dalam 291 hari sejak titik tertinggi sejarah bitcoin, terdapat 190 hari di mana kerugian yang direalisasikan melebihi keuntungan yang direalisasikan. Axel Adler memperingatkan bahawa jika nisbah keuntungan-kerugian kembali jatuh di bawah 0.26 dan disertai dengan harga yang jatuh di bawah titik rendah siklus US$58,535 yang dicatatkan pada 30 Jun, ia mungkin bermakna tekanan pasaran semakin memburuk.