Harga Bitcoin Melebihi $80,000 Amat Kebijakan Fed dan Krisis Hutang

Dalam berita Bitcoin hari ini, harga BTC/USD telah pulih melebihi US$80,000, naik 30% sejak titik rendah Februari, sementara dua kekuatan makro sedang bertumbukan, yang berpotensi menyebabkan kenaikan atau penurunan harga yang besar dalam beberapa minggu ke depan.

Keputusan kadar faedah berikutnya oleh Federal Reserve dan krisis hutang Amerika yang semakin serius sedang bertemu dengan tindakan undang-undang yang mungkin mengubah selamanya cara Amerika memegang dan mengawal selia aset digital.

Masalah paling penting sekarang bukanlah sama ada bitcoin akan berfluktuasi; ia pasti akan berfluktuasi. Masalahnya ialah: gempa bumi kedua-duanya yang mana akan menghantam portfoliomu lebih dahulu, dan sama ada portfoliomu sudah bersedia untuk menghadapi kedua-dua kesudahan ini.

Anda boleh membayangkan dasar kadar faedah Fed sebagai pengatur graviti yang mempengaruhi aset kewangan. Kadar faedah yang tinggi akan menarik dana ke alat berpendapatan seperti bon kerajaan, menjadikan Bitcoin yang tidak memberikan pendapatan lebih sukar menarik pelaburan. Dinamik ini telah memberi tekanan kepada pasaran kripto sejak akhir 2024.

Namun, dengan perbelanjaan faedah hutang Amerika Syarikat melebihi $1 trilion setiap tahun dan hasil bon kerajaan terus meningkat, kestabilan dolar menghadapi risiko. Dalam konteks ini, pengertian bitcoin sebagai "emas digital" semakin mendapat perhatian. Ketua Fed yang akan datang, Kevin Warsh, baru-baru ini mencadangkan agar 5% daripada portfolio aset $28 trilion Jabatan Kewangan Amerika diletakkan dalam bitcoin sebagai alat perlindungan terhadap inflasi, yang menonjolkan perubahan sikap pasaran terhadap bitcoin.

Konstantinos Chrysikos daripada Kudotrade menunjukkan bahawa peningkatan dalam perundingan Timur Tengah sedang menurunkan hasil bon kerajaan AS, dengan itu meringankan tekanan terhadap bitcoin. Penting untuk memahami bagaimana keputusan kadar faedah Fed mempengaruhi bitcoin, kerana satu penyesuaian kadar faedah boleh memicu gelombang kenaikan atau jatuh teruk, bergantung kepada data inflasi yang berkaitan.

Perjuangan emas digital awalnya hanya bersifat retoris, tetapi kini mulai menunjukkan ciri struktural. Kerajaan Amerika Syarikat telah memegang 200,000 Bitcoin melalui prosedur penyitaan aset jenayah dan sivil, bernilai sekitar US$16.2 bilion. Penasihat kripto Gedung Putih, Patrick Witt, berjanji akan mengumumkan perkembangan terkini mengenai simpanan Bitcoin Amerika Syarikat dalam "beberapa minggu ke depan".

Dua undang-undang yang berasingan—Undang-Undang Bitcoin yang dicadangkan oleh Senator Cynthia Lummis dan Undang-Undang Modernisasi Simpanan Amerika yang dicadangkan oleh Ahli Kongres Nick Begich—keduanya mencadangkan agar Amerika Syarikat membeli 1 juta Bitcoin dalam tempoh lima tahun. Polymarket kini meramalkan kebarangkalian lulusnya Undang-Undang Bitcoin tahun ini ialah 70%, lebih tinggi berbanding 40% sebulan lalu. Ini mencerminkan perubahan ketara dalam jangkaan institusi, bukan spekulasi oleh pelabur kecil.

Argumen yang munasabah ialah bahawa walaupun tekanan makroekonomi sangat ketat, bitcoin masih berkorelasi dengan pasaran saham; pergerakan pada Mac 2020 dan akhir 2022 membuktikan hal ini. Volatiliti pasaran kripto tidak akan hilang walaupun keadaan makroekonomi menguntungkan.

Dalam berita ETF yang berkaitan dengan bitcoin hari ini, permintaan struktural sedang berubah: pengumpulan pada tahap kedaulatan, aliran ETF yang menyerap pasokan likuiditi, dan kerangka undang-undang yang meresmikan permintaan kerajaan Amerika, mewakili sumber permintaan yang tidak wujud dalam kitaran sebelumnya.

Matt Hougan, Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise, menyebut gelombang undang-undang semasa sebagai "pemacu sekali dalam sepuluh tahun" dan meramalkan bahawa jika Akta Kekeliruan diluluskan, harga bitcoin boleh mencapai US$150,000 pada akhir tahun. Perkara yang perlu diperhatikan: persidangan yang dijadualkan oleh Jawatankuasa Bank Senat pada 20 Mei, serta "hadiah ulang tahun besar untuk Amerika" yang disebut oleh Patrick Witt—adakah tarikh akhir 4 Julai benar-benar boleh dicapai?

• Alasan kenaikan: Undang-Undang Kejelasan akan diluluskan di Senat sebelum 15 Jun, dan Gedung Putih akan mengumumkan secara rasmi pelan pengembangan simpanan bitcoin AS. Fed memberi isyarat bahawa ia akan memotong kadar faedah pada pertemuan FOMC Mei, setelah data inflasi melemah. Harga bitcoin menembus paras US$85,200, memicu aliran dana lindung nilai daripada pedagang opsyen. Julat sasaran: mencapai US$95,000 hingga US$110,000 pada Q3 2026.
• Kesiharian: Proses perundangan berjalan mengikut jadual, tanpa kejadian besar yang tidak dijangka. The Fed mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan dengan nada neutral. Harga bitcoin bergerak dalam julat $78,200 hingga $88,500, meningkat perlahan didorong oleh pembelian berterusan oleh institusi dan aliran dana ETF. Ramalan bahawa pasaran bitcoin akan mencapai $16 trilion pada tahun 2030 masih dalam perbincangan dan tidak akan menjadi faktor pendorong pasaran dalam jangka pendek.
• Kesilapan/kesan bear: Data inflasi Mei sekali lagi mempercepat, memaksa Fed mengisyaratkan kenaikan suku bunga tambahan. Imbal hasil obligasi AS melonjak mendekati 5%, sementara bitcoin dan pasaran saham bergerak seiring dalam gelombang jualan pelarian, memperlemah mitos emas digital. Jika bitcoin jatuh di bawah paras $75,100 dengan volume tinggi, keseluruhan struktur pemulihan selepas Februari akan dipertikaikan. Jika proses undang-undang belum selesai selepas 4 Julai, katalis paling jelas terkini akan hilang.