Harga Bitcoin Mendekati $65K Walaupun Anggaran Nilai Adil Bitwise Sebanyak $224K

Wawasan Utama

• Bitwise Europe menganggarkan nilai wajar teoretikal bitcoin pada $224,000 menggunakan model risiko hutang kedaulatan.
• Rangka kerja ini memperlakukan bitcoin sebagai perlindungan terhadap risiko gagal bayar di pasaran bon kerajaan utama.
• Harga bitcoin kekal berhampiran $65,000 seiring aliran keluar ETF dan permintaan yang lebih lemah terus memberi tekanan terhadap sentimen.

Harga bitcoin tetap di bawah tekanan berhampiran $65,000 walaupun Bitwise Europe berhujah bahawa nilai teori aset itu boleh melebihi $224,000 dalam kerangka risiko hutang kedaulatan.

Anggaran itu muncul dalam laporan makro Jun 2026 syarikat tersebut, yang mengkaji Bitcoin’s peranan berpotensi dalam persekitaran hutang kerajaan yang meningkat dan kebimbangan yang semakin bertambah mengenai pasaran bon berdaulat.

Menurut laporan, nilai teori ini berdasarkan kenaikan berterusan dalam hutang kedaulatan berbanding PDB. Ia mencatat bahawa risiko gagal bayar semakin meningkat kerana hasil bon kedaulatan terus meningkat.

Para analis mengamati bahawa masalah hutang kedaulatan kelihatan akan menjadi lebih buruk tahun ini. Syarikat dan negara dijangka meminjam $29 bilion dari pasaran bon pada 2026, peningkatan 17% daripada tahun lepas.

Menariknya, 78% pinjaman oleh negara-negara OECD akan digunakan untuk membiayai semula hutang yang sedia ada, semakin menonjolkan keseriusan situasi ini. Keadaan semasa bon kedaulatan telah menyebabkan IMF mencadangkan “kebarangkalian ditingkatkan untuk kapitulasi pasaran bon.”

Dalam persekitaran seperti ini, analis Bitwise percaya bahawa bitcoin dan aset digital lain boleh mendapat manfaat. “Kami percaya bahawa penyerahan pasaran bon kedaulatan mungkin memberikan pendorong keuntungan yang signifikan kepada bitcoin dan aset kripto, terutamanya jika bank pusat utama dipaksa untuk campur tangan,” tulis mereka.

Sementara itu, laporan tersebut mencatat bahawa bitcoin secara sejarah memberi pulangan yang lebih tinggi berbanding emas sebagai perlindungan terhadap ikatan berdaftar AS. Ia mencatat bahawa, kerana mata wang kripto tidak mempunyai penerbit pusat, ia boleh dianggap sebagai CDS terhadap ikatan berdaftar.

Walaupun model Bitwise mungkin menunjukkan nilai teori lebih daripada $200,000, harga bitcoin sebenar mengalami tekanan yang ketat. Harga telah jatuh kepada sekitar $65,000, menandakan penurunan 13% dalam seminggu.

Ia kini berada pada harga terendah sejak Mac 2026, dan ia boleh jatuh lebih lanjut jika tekanan jualan berterusan. Penurunan besar-besaran ini mengikuti penjualan sebahagian kecil Bitcoin oleh Strategi sebagai sebahagian daripada pengoptimuman portfolio.

Namun, analis percaya bahawa isu utama bagi bitcoin ialah kekurangan permintaan. Dana perdagangan pasaran spot bitcoin (ETF) telah mengalami aliran keluar selama lebih daripada 10 hari berturut-turut.

Laporan Bitwise juga menekankan permintaan yang terhad sebagai halangan kepada bitcoin. Ia menambahkan bahawa peningkatan kemungkinan bahawa ketua Fed baru, Kevin Warsh, tidak akan mengurangkan kadar juga merupakan cabaran.

Pos Harga Bitcoin Berdagang Dekat $65K Walaupun Bitwise $224K muncul pertama kali di The Market Periodical.