Indeks DVOL Deribit, kemeruapan tersirat 30-hari untuk pilihan bitcoin, menutup pada 19 Oktober pada 37.33. Angka ini lebih rendah daripada pada 92% hari dalam sejarah indeks ini, yang bermula pada Mac 2021.
Untuk kemeruapan tersirat berada pada tahap serendah ini, penjual pilihan perlu yakin bahawa bulan seterusnya akan tenang, dan pasaran telah menyokong mereka. Kemeruapan yang berlaku dalam 30 hari terakhir ialah 28.84, jadi pilihan masih menghargai pergerakan sebanyak 9 mata lebih tinggi daripada yang telah dicapai bitcoin. Lengkung menaik: pilihan 2-hari diperdagangkan hampir pada 31, pilihan bulanan 27 November hampir pada 36.
Niaga hadapan abadi memberikan cerita yang sama. Kadar pendanaan keseluruhan bursa CryptoQuant mencatat 0.0072% pada 19 Oktober, di dalam julat bulan lalu dan jauh di bawah lonjakan yang menandakan kedudukan panjang yang ramai. Pedagang abadi membayar premium kecil untuk mengekalkan posisi panjang. Mereka tidak sedang berlari masuk.
Peringatan itu penting. Kemeruapan tersirat yang rendah tidak menjadikan pilihan murah. Dalam 1,606 hari dari April 2022 hingga September 2026, DVOL menetapkan kemeruapan yang lebih tinggi daripada yang dihasilkan dalam 30 hari berikutnya pada 73.7% daripadanya, dengan median 10.5 titik. Pasaran yang tenang biasanya tetap ditetapkan lebih tinggi daripada apa yang dihasilkan.
Skew adalah tempat satu-satunya dengan kecenderungan. Risk reversal 25-delta pada jatuh tempo November berada pada -3.19, jadi pedagang masih membayar sedikit lebih banyak untuk perlindungan penurunan daripada untuk call kenaikan. Open interest terbesar pada jatuh tempo tersebut berada pada strike $90,000 dan $75,000, yang secara kasar mengapit harga spot pada $81,684.
Pasar pilihan dan pasar abadi bersetuju bahawa tiada siapa yang bersedia membayar lebih untuk pergerakan besar.
Apa yang memecahkan pembacaan: penutupan DVOL di atas 45, atau pendanaan keseluruhan bursa yang berterusan di atas 0.01% selama seminggu, sebelum jatuh tempo 27 November, akan menunjukkan bahawa pedagang bersiap untuk pergerakan. Penutupan DVOL di bawah 33 dengan pendanaan datar akan menunjukkan bahawa pasaran menjadi semakin lesu.
Untuk kemeruapan tersirat berada pada tahap serendah ini, penjual pilihan perlu yakin bahawa bulan seterusnya akan tenang, dan pasaran telah menyokong mereka. Kemeruapan yang berlaku dalam 30 hari terakhir ialah 28.84, jadi pilihan masih menghargai pergerakan sebanyak 9 mata lebih tinggi daripada yang telah dicapai bitcoin. Lengkung menaik: pilihan 2-hari diperdagangkan hampir pada 31, pilihan bulanan 27 November hampir pada 36.
Niaga hadapan abadi memberikan cerita yang sama. Kadar pendanaan keseluruhan bursa CryptoQuant mencatat 0.0072% pada 19 Oktober, di dalam julat bulan lalu dan jauh di bawah lonjakan yang menandakan kedudukan panjang yang ramai. Pedagang abadi membayar premium kecil untuk mengekalkan posisi panjang. Mereka tidak sedang berlari masuk.
Peringatan itu penting. Kemeruapan tersirat yang rendah tidak menjadikan pilihan murah. Dalam 1,606 hari dari April 2022 hingga September 2026, DVOL menetapkan kemeruapan yang lebih tinggi daripada yang dihasilkan dalam 30 hari berikutnya pada 73.7% daripadanya, dengan median 10.5 titik. Pasaran yang tenang biasanya tetap ditetapkan lebih tinggi daripada apa yang dihasilkan.
Skew adalah tempat satu-satunya dengan kecenderungan. Risk reversal 25-delta pada jatuh tempo November berada pada -3.19, jadi pedagang masih membayar sedikit lebih banyak untuk perlindungan penurunan daripada untuk call kenaikan. Open interest terbesar pada jatuh tempo tersebut berada pada strike $90,000 dan $75,000, yang secara kasar mengapit harga spot pada $81,684.
Pasar pilihan dan pasar abadi bersetuju bahawa tiada siapa yang bersedia membayar lebih untuk pergerakan besar.
Apa yang memecahkan pembacaan: penutupan DVOL di atas 45, atau pendanaan keseluruhan bursa yang berterusan di atas 0.01% selama seminggu, sebelum jatuh tempo 27 November, akan menunjukkan bahawa pedagang bersiap untuk pergerakan. Penutupan DVOL di bawah 33 dengan pendanaan datar akan menunjukkan bahawa pasaran menjadi semakin lesu.
