Bitcoin berdagang di bawah $72,000 pada hari Rabu selepas gagal mengekalkan dalam julat pasca-goncangan tetapi menunjukkan kemampuan terhad untuk membina momentum melebihi tertinggi terkini.
Menurut kemas kini pasaran oleh QCP Capital, mata wang kripto tersebut tidak lagi diperdagangkan seperti aset risiko beta tinggi tulen, tetapi ia belum lagi menarik aliran pelindung yang konsisten.
Kuasa Makro Meningkat
Pasar yang lebih luas masih mengalami tekanan, walaupun penurunan relatif terkawal berbanding aset risiko sensitif makro lain. Aktiviti membeli semasa penurunan di hujung bawah julat berterusan, sementara isipadu pasaran spot kekal rendah. Tren sedemikian menunjukkan bahawa arah harga jangka pendek didorong terutamanya oleh faktor makroekonomi berbanding perkembangan khusus kripto, terang QCP Capital.
Dalam pasaran derivatif, latar belakang pilihan tetap kukuh tetapi defensif, kerana kemeruapan tersirat 30-hari berada sekitar aras 50. Masih di atas kedua-dua kemeruapan tersedar 10-hari dan 30-hari, mengekalkan bunga positif, dan menyokong strategi jual premium. Struktur tempoh ringan dalam “contango,” walaupun sedikit lemah pada hari ini, sementara penyesuaian risiko 30-hari terus menunjukkan permintaan lebih tinggi untuk perlindungan ke bawah, kerana put dihargai lebih tinggi daripada call.
Tahap skew tidak berada pada paras ekstrem, tetapi kemeruapan tersirat masih tinggi berbanding sejarah terkini. Ini bermakna bahawa keadaan kemeruapan tidak terpisah secara signifikan. Permukaan pilihan keseluruhan menunjukkan kedudukan defensif, kerana skew depan negatif dan premium geopolitik sisa tertanam lebih jauh sepanjang lengkung.
Kondisi makro tetap menjadi pengaruh utama, dan pasaran berfokus kepada minggu keputusan bank pusat. Federal Reserve AS dijangka menamatkan pertemuan dasar Mac pada Rabu, diikuti oleh Bank Pusat Eropah, Bank Jepun, dan Bank England pada Khamis.
Harapan terhadap pelonggaran moneter telah berkurang kerana kenaikan harga minyak mempersulit prospek pemotongan kadar, walaupun data pertumbuhan dan pasaran buruh melemah. Harga minyak berada dekat paras $100, dan ketegangan berterusan di Teluk turut menyumbang kepada latar belakang stagflasi di pasaran global.
Dalam persekitaran ini, QCP mengatakan bahawa walaupun bitcoin tidak lagi diperdagangkan semata-mata sebagai aset risiko high-beta, ia juga belum menetapkan dirinya sebagai pelindung selamat yang konsisten, dan tingkah laku terbatasnya kemungkinan akan berterusan sehingga kejelasan yang lebih besar muncul mengenai dasar moneter atau perkembangan geopolitik.
Risiko Perluasan Likuiditi Sisi Bawah
Menurut seorang analis Bitunix, bitcoin telah memasuki fasa konsolidasi tahap tinggi selepas menyapu likuiditi atasnya. Dalam pernyataan kepada CryptoPotato, mereka menjelaskan bahawa zon 75,000-76,000 mewakili kepekatan jelas likuiditi sisi pendek, bertindak sebagai jalur rintangan jangka pendek yang mengalami ujian berulang.
Di sisi penurunan, tahap 72.800 berfungsi sebagai kumpulan permintaan kritikal, di mana posisi panjang bertindih dengan sokongan struktural. Pecah di bawah kawasan ini kemungkinan besar akan memicu perluasan likuiditi ke arah 71.500-72.000, meningkatkan kebarangkalian pencairan berantai.
Post Bitcoin Tidak Lagi Sebagai Permainan Beta Tinggi – Tetapi Masih Bukan Tempat Berlindung yang Selamat, QCP Mewanti-wanti muncul pertama kali di CryptoPotato.