Penambang bitcoin semakin berpindah menjauh dari memegang bitcoin di neraca mereka dengan menjual lebih banyak BTC untuk membiayai identiti baru sebagai pemain dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI).
Apa yang bermula sebagai memegang bitcoin pada semua kos, atau HODLing, kini menjadi sejarah bagi kebanyakan penambang yang disenaraikan awam kerana mereka berpindah ke perniagaan infrastruktur AI yang lebih menarik tetapi intensif modal. Dengan persaingan yang lebih ketat, kos tenaga yang lebih tinggi, dan harga yang terkompresi, margin keuntungan untuk menambang bitcoin, yang semasa larian bull 2021 mencapai sehingga 90%, telah hilang, meninggalkan penambang yang bergantung semata-mata pada perniagaan itu dalam kesukaran. Mengingat bahawa penambang sudah mempunyai pusat data yang sedia untuk menampung mesin komputasi AI, kebanyakan daripadanya telah berpindah dari bitcoin untuk menjadi syarikat "infrastruktur AI".
Momentum ini semakin mendapat perhatian lebih sebagai harga berada kira-kira pada $66,000, turun hampir 50% daripada tertinggi sepanjang masa pada Oktober. Banyak daripada 10 penambang awam teratas menjual atau secara terbuka membincangkan penjualan untuk membiayai ekspansi AI ini.
Berikut adalah beberapa penambang yang either berpindah keluar dari bisnes bitcoin dengan menjual lebih banyak BTC atau telah sepenuhnya berpindah ke AI:
IREN (IREN) tidak pernah mengambil sikap ideologi terhadap pemegangan bitcoin, lebih menumpukan kepada skala infrastruktur dan pelaksanaan operasi semasa ia bergerak ke arah pengkomputeran berprestasi tinggi. Syarikat ini kini memegang 0 BTC, menekankan ketiadaan strategi yang didorong oleh perbendaharaan.
TeraWulf (WULF) telah mengekalkan sikap pragmatis, mengelakkan pendekatan perbendaharaan yang ketat sambil mempertahankan fleksibiliti neraca untuk pertumbuhan yang sejajar dengan AI. Ia memegang 15 BTC, sejajar dengan puncak sejarahnya, mencerminkan penekanan minimum terhadap pengumpulan.
Cipher Digital (CIFR), sebelum ini dikenali sebagai Cipher Mining, telah menjelaskan semula posisinya, dengan menyebut tahun 2025 sebagai tahun transformasi semasa ia berpindah ke arah infrastruktur HPC. Syarikat ini menjual 49% taruhannya dalam tiga usaha bersama penambangan sebanyak kira-kira $40 juta dalam bentuk saham. Cipher kini memegang 1,500 BTC, turun dari tertinggi sepanjang masa iaitu 2,284 BTC, yang menunjukkan pengurangan bertahap bersama perubahan strukturannya.
Riot Platforms (RIOT) telah memperlakukan bitcoin sebagai alat pendanaan bukan sebagai simpanan pasif, menjual seluruh produksi bulanan dan melikuidasi pegangan di neraca, termasuk hampir 1,100 BTC untuk membiayai pengambilalihan Rockdale. Riot menjual bitcoin bernilai $200 juta dalam dua bulan terakhir tahun 2025. Saat ini, ia memegang 18,005 BTC berbanding pegangan tertinggi sebanyak 19,368 keping.
Hut 8 (HUT) mengatakan bitcoin bukan lagi fokus strategik jangka panjang dalam perbincangan keuntungan kuartal keempat, dengan eksposur yang akan berkurang seiring masa demi kepentingan ekuiti dalam American Bitcoin (ABTC), yang memegang 6,039 BTC. Baki sendiri Hut 8 berada pada 13,696 BTC, tidak berubah daripada puncaknya.
Core Scientific (CORZ) menjual bitcoin bernilai $175 juta seiring percepatan peralihan ke AI. Selepas memegang 2,537 BTC pada akhir tahun 2025, baki syarikat telah turun kepada sekitar 630 BTC, jauh di bawah paras tertinggi 9,618 BTC.
MARA Holdings (MARA) telah melonggarkan identiti HODLnya yang ketat, menjual bitcoin yang baru ditambang dan menandakan ia mungkin membeli atau menjual secara oportunistik, dengan sekitar 28% daripada pegangan dipinjamkan atau dijaminkan. Ia masih memegang 53,822 BTC, sejajar dengan tertinggi sepanjang masa, walaupun polisi yang lebih fleksibel.
CleanSpark (CLSK) memperlakukan lebih dari 13,000 BTC sebagai modal produktif, memonetkan output, menambahkan covered calls, dan mengkaji garis kredit yang dijamin bitcoin sebagai pendanaan tanpa pengurangan saham. Baki BTC sebanyak 13,513 semasa ini sejajar dengan puncak sejarahnya.
Bitdeer Technologies (BTDR) mengurangkan pegangan kepada sifar untuk membiayai ekspansi pusat data AI. Itu menandakan penurunan besar daripada puncak sebelumnya sebanyak 2.470 BTC.
Bitfarms (BITF) telah jujur mengenai penyesuaian posisinya, dengan CEO Ben Gagnon menyatakan, “Kami bukan lagi syarikat Bitcoin.” Penambang kini memegang 1.827 BTC, turun dari puncak 3.301 BTC, semasa ia memperkuat infrastruktur AI.