TL;DR:
- Penggali bitcoin mengurangkan jualan selepas perbelanjaan infrastruktur AI melebihi $30 bilion, sementara penggali mengurangkan hashrate sebanyak 15% dalam tempoh enam bulan.
- Cango dan IREN memimpin pengurangan kapasiti, manakala lompatan Indeks Kedudukan Penambang pada Ogos ke 2.8 mencerminkan tekanan jualan sementara yang berkaitan dengan pembiayaan infrastruktur.
- Indeks Kedudukan Penambang September jatuh ke -1.2 apabila aliran bursa hampir kering, memperketat bekalan Bitcoin dan menandakan bahawa penambang telah berpindah semula ke arah memegang.
Penambang bitcoin mengurangkan jualan koin selepas peralihan industri yang mahal ke arah infrastruktur kecerdasan buatan menyerap lebih daripada $30 bilion dalam perbelanjaan modal. Dalam enam bulan terakhir, penambang awam mengurangkan hashrate yang direalisasikan sebanyak 15%, menutup kira-kira 56 EH/s kuasa pengkomputeran semasa sumber berpindah ke pengkomputeran berprestasi tinggi dan AI. Perubahan yang menarik ialah penambang tidak lagi berkelakuan seperti penjual yang dipaksa selepas membiayai peralihan infrastruktur mereka. Cango dan IREN memimpin pengurangan kapasiti, memutuskan sambungan 29.5 EH/s dan 21.9 EH/s masing-masing, bersama-sama mewakili 68% penurunan di kalangan syarikat awam.
Indeks Kedudukan Penambang $BTC berada pada -1.2, jauh di bawah purata tahunannya.
Penggali menahan bekalan, bahkan lompatan Ogos hanya meningkatkannya secara singkat kepada 2.8.
Peningkatan di atas 2 bermakna penambang sedang menjual semula. Sekarang ini penjualan redup. pic.twitter.com/BipX3zvYr4
— Bitfinex (@bitfinex) 7 September 2026
Pivotal itu menciptakan tekanan kewangan yang tidak biasa berat. Perbelanjaan oleh enam penyedia infrastruktur terbesar dalam mengubah pusat data untuk kecerdasan buatan melebihi pendapatan operasi semasa mereka hampir 15 kali ganda, mencipta jurang tunai yang mendorong penambang untuk menjual Bitcoin semasa kenaikan musim panas. Lonjakan jualan pada Ogos kini kelihatan semakin seperti acara pembiayaan sementara berbanding perubahan kekal dalam tingkah laku perbendaharaan. Semasa kenaikan Bitcoin pada Ogos, Indeks Kedudukan Penambang sempat naik kepada 2.8, tahap yang dikaitkan dengan pengambilan keuntungan meluas apabila pengendali mengumpul dana untuk menutup kos luar biasa peralatan dan komitmen infrastruktur baru.
Penjualan penambang merosot selepas puncak perbelanjaan AI
Setelah pembelian peralatan AI utama dibiayai, perilaku penambang berubah secara mendadak. Data on-chain September terkini menunjukkan Miner Position Index jatuh ke -1.2, jauh di bawah purata tahunannya, sementara pindah dari dompet penambang ke bursa hampir terhenti. Pembalikan ini menunjukkan salah satu sumber pasokan bursa yang berulang kali muncul pada bitcoin tiba-tiba melemah pada masa yang berpotensi penting. Alih-alih meneruskan pelikuidasian koin yang ditambang, operator utama kelihatannya telah beralih ke posisi menahan, mengurangi tekanan jual segera selepas transisi AI yang memerlukan modal besar memaksa monetisasi yang agresif secara tidak biasa semasa kekuatan pasaran bulan sebelumnya.
Perubahan itu tidak menghapus transformasi yang sedang berlaku di sektor penambangan. Cipher, Riot, TeraWulf dan CleanSpark juga mencatat penurunan hashrate apabila syarikat-syarikat mengalihkan sumber daya, sementara industri ini menyerap lebih daripada $30 bilion perbelanjaan infrastruktur berkaitan AI. Penyempitan bekalan bitcoin yang muncul oleh itu berkaitan dengan peralihan perniagaan struktur berbanding perubahan mudah dalam sentimen pasaran. Dengan Indeks Kedudukan Penambang kini sangat negatif dan aliran bursa daripada penambang berkurang, kesan segera ialah aliran bitcoin yang ditambang menjadi lebih ketat sampai ke tempat perdagangan, kerana pengendali menunggu harga yang lebih menguntungkan sebelum meneruskan jualan besar-besaran.