Bekalan Pemegang Jangka Panjang Bitcoin Mendekati Rekod 16.3 Juta BTC

Judul: “Uang Pintar” Bitcoin Kembali — Bekalan Pemegang Jangka Panjang Mendekati Rekod 16.3 Juta BTC Pemegang jangka panjang (LTHs) Bitcoin telah dengan tenang membangunkan semula kedudukan mereka, mendorong bekalan yang dipegang oleh koin yang lebih tua daripada 155 hari kepada kira-kira 16.3 juta BTC — hampir mencapai rekod tertinggi sepanjang masa dan mematahkan trend penurunan selama 2½ tahun, menurut analisis CoinDesk. Mengapa ia penting: - Pemegang jangka panjang sering dianggap sebagai “uang pintar”: mereka membeli semasa kelemahan dan menjual semasa kekuatan. Peningkatan bekalan LTH menandakan bahawa modal sabar sedang dikumpulkan, bukan diedarkan. - Sejak puncak Bitcoin pada $126,000 pada Oktober 2025, LTHs telah menambah lebih daripada 2 juta BTC — naik daripada kira-kira 14.12 juta — dan kira-kira 200,000 BTC daripada jumlah itu ditambah dalam bulan lalu sahaja. - Satu-satunya masa bekalan LTH lebih tinggi secara bermakna ialah Januari 2024 (kira-kira 16.4 juta BTC), tepat sebelum ETF Bitcoin spot AS dilancarkan. Pada masa itu, LTHs melepaskan kira-kira 2 juta BTC ke dalam kempen yang didorong ETF; data CoinDesk menunjukkan bahawa sebahagian besar bekalan itu telah berpindah kembali ke kumpulan jangka panjang. Dinamik bekalan dan implikasi pasaran: - Penyelidikan yang dikutip oleh CoinDesk dan sumber lain menunjukkan bahawa bekalan 2026 sedang berpindah daripada pedagang jangka pendek kepada pemegang jangka panjang dan alat ETF, dengan anggaran menempatkan dominasi LTH pada kira-kira tiga perempat bekalan yang beredar. - Rekomposisi ini mengukuhkan float yang boleh diperdagangkan secara bebas. Apabila lebih banyak koin berada di dalam dompet jangka panjang atau terkunci dalam instrumen yang diatur, lebih sedikit bekalan marjinal tersedia untuk memenuhi permintaan baharu — dinamik yang secara sejarah memperkuat keuntungan apabila modal baharu tiba. - Pola ini selari dengan kitaran pasaran klasik: pemegang jangka panjang biasanya kembali ke fasa pengumpulan semasa koreksi apabila pihak yang lemah menyerah. Pemecahan trend penurunan 2½ tahun menunjukkan bahawa LTHs telah berubah daripada penjual bersih kepada pembeli bersih. Konteks dan peringatan: - Pergerakan ini selari dengan perubahan struktur pasaran — ETF spot dan pengambilan oleh institusi — tetapi faktor makro seperti hasil AS yang meningkat dan kemungkinan lebih tinggi kenaikan suku bunga Fed terus mencipta kemeruapan jangka pendek. - Secara sejarah, peningkatan berterusan dalam bekalan LTH telah mendahului fasa bull akhir, bukan puncak meledak segera. Namun, Bitcoin sudah berdagang di wilayah baharu selepas puncak Oktober 2025, dan bagaimana pengumpulan “uang pintar” ini berakhir akan menjadi penentu utama sama ada puncak itu kekal atau menjadi titik persinggahan. Kesimpulan: Kembalinya pemegang jangka panjang ke bangku pengumpulan mengukuhkan bekalan yang tersedia dan memperkuat dasar pemegang yang lebih tidak aktif. Susunan ini boleh bersifat bullish jika permintaan baharu tiba, tetapi kemeruapan makro dan kebaruan kitaran semasa menjadikan laluan ke hadapan masih tidak pasti.