Bitcoin di Zon Penghinaan sebagai Pedagang Berdebat Bila BTC Akan Menyentuh Rendah

Bitcoin menghadapi tekanan jualan yang diperbaharui pada hari Khamis apabila harga menarik balik dari tertinggi sehari-hari berhampiran 68,300 dolar. Pemantauan di atas rantai menunjukkan penyerahan berterusan, dengan pemegang jangka panjang mengurangkan eksposur dan pelbagai pencairan leveraj yang memperburukkan kelemahan. Beberapa analis berpendapat bahawa kitaran semasa mungkin melihat BTC mencapai titik terendah pada akhir 2026, selepas fasa penurunan yang panjang yang menarik aset ini dari puncak 2025 dengan cara yang tidak pernah dilihat sejak pasaran bear sebelumnya.

• Indikator di atas rantai menunjukkan penyerahan mendalam, dengan risiko penurunan berterusan semasa pemegang jangka panjang menyesuaikan kedudukan.
• Perubahan kedudukan bersih pemegang jangka panjang menunjukkan taburan ekstrem, meniru corak yang dilihat sebelum palung sebelumnya dalam kitaran.
• Beberapa analisis menunjukkan kemungkinan BTC mencapai titik terendah pada Q4 2026, sejajar dengan sejarah siklus bear berbilang kuartal.
• Pencairan besar-besaran dan perubahan minat terbuka menekankan kehati-hatian di tengah tekanan berterusan di pasaran derivatif.
• Perkembangan dalam metrik pada rantai terus berbeza daripada kenaikan harga terkini, bermakna keuntungan jangka pendek terhad tanpa minat pembelian yang diperbaharui.

Tickers yang disebutkan: $BTC, $ETH

Sentimen: Bearish

Kesan harga: Negatif. Isyarat kapitulasi yang berterusan dan tekanan jualan yang berterusan meningkatkan kemungkinan BTC berdagang lebih rendah dalam jangka dekat.

Idea perdagangan (Bukan Nasihat Kewangan): Tahan. Walaupun risiko penurunan masih ada, indikator menunjukkan bahawa pasaran mungkin membentuk dasar pada akhir 2026, yang memerlukan kedudukan berhati-hati dan pengurusan risiko.

Konteks pasaran: Fasa semasa berada dalam latar belakang pengurangan risiko yang lebih luas untuk pasaran kripto, di mana isyarat atas rantai dan pencairan berlesen telah memperkuat kemeruapan sambil pedagang menunggu isyarat makro dan peraturan yang lebih jelas.

Tempoh data pada rantai menekankan perubahan mendasar dalam tingkah laku pelabur. Pemegang jangka panjang secara sejarah bertindak sebagai penyeimbang terhadap penurunan harga, namun dalam kitaran ini, eksposur bersih mereka telah menurun tajam, menunjukkan penyerahan meluas di kalangan kumpulan yang biasanya menjadi penopang pemulihan pasaran. Corak taburan yang diperhatikan menunjukkan persamaan dengan koreksi sebelumnya yang mendahului penurunan lanjut sebelum dasar seterusnya, menunjukkan kemungkinan tempoh berbilang bulan sebelum dasar yang kukuh muncul.

Analis menekankan bahawa pencairan sedemikian tidak menjamin permulaan bawah segera; sebaliknya, ia menandakan fasa di mana pihak lemah telah keluar dan keyakinan masih rapuh. Permintaan asas kelihatan diredakan oleh ketidakpastian makro, sementara BTC menghadapi ujian dwi: memulihkan tahap harga kritikal dan membentuk semula nafsu berisiko di kalangan peserta khusus yang mendominasi pasaran niaga hadapan dan pilihan. Dengan kata lain, jalan kepada pembalikan bermakna kemungkinan besar bergantung pada sama ada minat pembelian boleh menegaskan semula selepas gelombang pencairan semasa mereda.

Data tersebut juga menonjolkan ketegangan antara tindakan harga dan metrik jangka panjang. Walaupun harga telah bermain-main dengan aras sokongan yang ketara, isyarat on-chain yang sepadan belum menunjukkan belokan yang jelas ke arah akumulasi yang berterusan. Sebahagian pemerhati berpendapat bahawa perkembangan paling penting—seperti peningkatan berterusan dalam kerugian yang direalisasikan berbanding keuntungan atau peningkatan dalam pencairan kedudukan panjang—mungkin mendahului dasar, kerana kitaran sebelumnya sering menampilkan fasa-fasa khas di mana penyerahan mendahului tempoh penggabungan.

Dari perspektif pasaran yang lebih luas, kedalaman kitaran ini telah menguji kawalan risiko dan likuiditi di seluruh bursa. Magnitud pencairan panjang, terutamanya dalam pasangan BTC‑USD, telah menarik perhatian terhadap kerapuhan kedudukan yang menggunakan leveraj tinggi. Secara serentak, OI (minat terbuka) tetap tinggi berbanding pergerakan harga jangka pendek, menandakan berhati-hati di kalangan peserta yang bergantung kepada leveraj untuk membuat pertaruhan arah. Dinamik ini menyokong naratif bahawa dasar, jika berlaku, mungkin hanya berlaku selepas tempoh panjang penemuan harga dan keadaan pendanaan yang lebih ketat, bukan pemulihan pantas.

• Pemulihan harga Bitcoin di kawasan utama sekitar 105,000–107,000 dolar boleh menandakan perubahan momentum dan sejajar dengan beberapa dasar kesan bear.
• Analisis berterusan terhadap perubahan kedudukan bersih pemegang jangka panjang untuk menilai sama ada agihan melambat atau mempercepat apabila pasaran mendekati pertengahan 2026.
• Memantau tren MVRV Adaptive Z-Score dan indikator momentum lainnya untuk tanda-tanda akumulasi atau penyerahan semula.
• Kepentingan terbuka dan dinamik kadar pendanaan pada platform niaga hadapan utama untuk mengukur sama ada tekanan penurunan melemah atau memperkuat.
• Perkembangan makro dan peraturan yang boleh mempengaruhi likuiditi dan nafsu berisiko dalam pasaran kripto, berpotensi membentuk masa penurunan.

• Analisis Glassnode mengenai perubahan kedudukan bersih pemegang jangka panjang dan hubungannya dengan dasar pasaran beruang.
• Data CryptoQuant Quicktake menunjukkan MVRV Adaptive Z-Score bitcoin pada tahap sangat negatif.
• Data CoinGlass yang merincikan kumpulan pencairan dan perubahan dalam minat terbuka niaga hadapan di seluruh bursa.
• Post awam daripada analis pasaran di X yang membincangkan masa yang mungkin untuk mencapai titik terendah, termasuk rujukan kepada kitaran sejarah.
• Grafik On-Chain College yang menggambarkan kerugian direalisasikan bersih dan konteks sejarahnya.

Bitcoin telah bergerak tegas menjauh dari puncak intradaynya, dengan harga mundur dari kawasan hampir 68.300 dolar semasa Jumaat ini, apabila penjual memperkuat kawalan mereka. Penarikan ini berlaku selepas penurunan besar dari tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan dalam kitaran sebelumnya, iaitu penurunan kira-kira 46 peratus dari puncak di atas 126.000 dolar pada Oktober 2025. Pergerakan ini telah memperkuat naratif kapitulasi yang telah ditandai oleh pelacak on-chain selama berminggu-minggu, kerana sebahagian besar pasaran masih berada di bawah air dan corak eksposur berubah di kalangan pelbagai kumpulan pelabur.

Data Glassnode mengenai pemegang jangka panjang mengungkapkan ekstrem relatif kitaran dalam agihan harian. Perubahan kedudukan bersih menunjukkan bahawa BTC yang dipegang oleh pelabur jangka panjang turun sebanyak kira-kira 245,000 keping pada 6 Februari, dan tren ini berterusan, dengan kumpulan ini mengurangkan eksposur sebanyak purata kira-kira 170,000 BTC sehari sejak itu. Perilaku ini mencerminkan episod dalam koreksi sebelumnya apabila pemegang jangka panjang menyerah sebelum pasaran mencapai dasar, yang menunjukkan bahawa fasa semasa ini mempunyai beberapa ciri sejarah yang serupa dengan kitaran bear sebelumnya. Pemerhatian ini bukanlah ramalan itu sendiri, tetapi ia memberikan kerangka untuk mentafsirkan tindakan harga yang menentang pembalikan pantas walaupun terdapat reli jangka pendek.

Bacaan Z-Score semasa sebanyak -2.66 membuktikan bahawa bitcoin masih berterusan berada di zon kapitulasi,” jelas penyumbang CryptoQuant GugaOnChain, menunjukkan bahawa metrik ini secara historik menandakan fasa pengumpulan yang akan datang.

Sudut pandang lain datang daripada Nisbah Keuntungan/Rugi yang Direalisasikan, yang menurut Glassnode sedang mendekati ambang penentu. Apabila kerugian yang direalisasikan melebihi keuntungan, pasaran cenderung mengalami penyerahan luas daripada pemulihan segera, corak yang diawasi rapat oleh pelabur semasa menilai sama ada kitaran semasa memasuki fasa akumulasi baru atau sekadar bergerak lebih rendah sebelum penarikan lebih dalam.

Sementara itu, pemerhati pasaran telah menyebut pencairan paling ketara dalam sesi-sesi terkini, dengan BTC dan Ether (CRYPTO: ETH) menyumbang kerugian besar di kalangan pencair, serta dilaporkan jumlah keseluruhan 1,33 bilion dolar dalam pencairan pendek dan panjang dalam satu jendela. Penyandingan kelemahan harga yang berterusan dengan minat terbuka yang masih signifikan menonjolkan kerapuhan regime harga semasa, di mana leveraj masih berisiko memicu gelombang jualan baru jika pasaran uji semula aras kritikal. Pencairan tunggal terbesar dilaporkan berlaku di satu platform utama, menegaskan skop risiko dalam pasaran derivatif yang sesak.

Di bidang peramalan, beberapa suara berpendapat bahawa BTC mungkin mencapai titik terendah pada suku keempat tahun 2026, walaupun dengan julat harga yang luas. Seorang analis menggambarkan trajektori ini sebagai berpotensi membentuk dasar di kawasan 40,000 hingga 50,000 dolar, manakala analis lain melihat laluan yang lebih kompleks yang dibentuk oleh kitaran likuiditi dan faktor makro. Tertinggi sepanjang masa yang dicatat pada Oktober 2025 memberi bayangan panjang, dengan pedagang mencatat bahawa usaha untuk mencari titik terendah mungkin bergantung pada kombinasi disiplin di rantai dan minat pembelian semula daripada institusi dan peserta runcit.

Data penting daripada On-Chain College menunjukkan lonjakan dalam kerugian nyata bersih sehingga sekitar 13.6 bilion dolar pada awal Februari, tahap yang tidak dilihat sejak pasaran beruang 2022. Jika sejarah berulang, puncak ini mungkin mendahului dasar yang lebih luas apabila peserta pasaran memproses kerugian dan menilai semula risiko, berpotensi membawa kepada penyesuaian kedudukan yang boleh menstabilkan harga pada akhir tahun ini atau masuk ke 2027. Naratif mengenai dasar akhir 2026 bukanlah jaminan, tetapi sintesis pola sejarah, dinamik on-chain semasa, dan keberterusan tekanan harga ke bawah walaupun terdapat kenaikan sela.

Melihat ke depan, komunitas penyelidikan masih berbeza pendapat, dengan beberapa analis berpendapat bahawa gelombang penyerahan mungkin mereda apabila kedudukan dilikuidasi dan ketakutan mereda, membolehkan asas yang stabil terbentuk. Yang lain berwaspada bahawa sehingga aras harga utama dipulihkan dan keyakinan pelabur kembali, BTC mungkin kekal dalam julat atau merenung ke wilayah bawah 100,000 dolar sebelum pembeli muncul semula. Ketidakpastian ini menekankan kepentingan memantau tindakan harga dan persekitaran atas rantai yang berkembang, kerana jadual kasar untuk titik balik masih kabur.

https://platform.twitter.com/widgets.js