Bitcoin Bertahan di $80K Di Tengah Ketegangan Geopolitik dan Koreksi Pasar

Penulis: Shenchao TechFlow

Khamis, pasaran bangun daripada perayaan Rabu dan mendapati satu halaman dokumen belum ditandatangani.

S&P 500 turun 0.38% kepada 7,337.02, Nasdaq turun 0.13% kepada 25,806.20, Dow Jones kehilangan 313.62 titik (−0.63%) dan menutup pada 49,597.17. Russell 2000 turun 1.74%, merupakan indeks yang mengalami penurunan paling tajam di antara empat indeks utama, dengan saham kecil menjadi sasaran utama pengambilan keuntungan pada hari pertama selepas mencatatkan rekod tertinggi.

Penurunan itu sendiri tidak besar, tetapi arahnya menunjukkan satu perkara: premium perdamaian pada Rabu telah sebahagiannya dipulangkan.

Faktor pemicu datang dari Iran. Pada hari Kamis pagi, seorang pejabat tinggi Iran dalam wawancara dengan The Wall Street Journal menyatakan bahawa Amerika Syarikat tidak boleh membuka semula Selat Hormuz dengan "cadangan yang tidak realistik", dan Iran tidak akan membenarkan Amerika Syarikat keluar dengan selamat tanpa membayar ganti rugi perang. Pernyataan ini secara langsung mengekang naratif penurunan harga minyak pada hari Rabu. Minyak Brent terus turun pada hari itu, menutup pada $97.93, turun 3.34%, manakala WTI menutup pada $91.73, turun 3.52%, dan berada di bawah $100 selama dua hari berturut-turut, tetapi garis masa khusus bagi proses perdamaian masih menjadi tanda tanya.

Pada hari yang sama, berita baik dan buruk berlari seiring. Iran menyatakan bahawa ia sedang mengkaji usul 14 poin yang diajukan oleh pihak AS, serta mengisytiharkan bahawa ia akan memberikan jawapan rasmi melalui perantara Pakistan. Ini adalah isyarat bahawa perundingan belum berhenti sepenuhnya, tetapi jarak antara "sedang dikaji" dan "mencapai persetujuan" boleh sangat jauh.

Selepas tamat hari Khamis, berlaku pertembungan kecil semula: tiga kapal penghancur AS melalui Selat Hormuz, mengalami serangan dari Iran, dan pihak AS segera bertindak balas dalam pertahanan diri. Kedua-dua belah pihak memberi versi berbeza; Pusat Komando AS menyatakan ia sebagai "serangan Iran yang tidak beralasan", manakala Iran menyatakan ia sebagai tindak balas terhadap "perilaku berisiko" pihak AS. Tiada laporan cedera, tetapi futures WTI naik sebanyak kira-kira 2% pada malam itu, kembali di atas $93, sementara Brent kembali berada di atas $100.

27 dolar yang jatuh pada harga minyak pada hari Rabu kini sedang dibayar balik sedikit demi sedikit.

Sektor semikonduktor berehat secara kolektif hari ini. Indeks SOX sedikit menurun, AMD melepaskan kenaikan dua hari sebelumnya, sementara Nvidia dan Intel mengalami penyesuaian ringan. Selepas Wedbush menyatakan semalam bahawa "CPU mencuri perhatian utama", pasaran memerlukan sehari untuk menyerap naratif ini. Ini bukan penghentian tren, tetapi penyesuaian teknikal biasa, mengingat indeks SOX telah memulihkan lebih daripada 50% sejak rendah bulan Mac, dan sebarang sektor pada tahap ini memerlukan masa untuk berehat.

Nama yang performanya paling buruk hari ini ialah ARM.

ARM Holdings mengumumkan laporan Q4 selepas pasar tutup pada Rabu, dengan pendapatan dan keuntungan melebihi jangkaan, dengan pesanan besar dari pelanggan AGI CPU (Meta dan OpenAI telah mengesahkan) kelihatan semuanya positif. Harga saham sempat naik sebelum pembukaan pasar, tetapi dengan cepat berbalik turun selepas pembukaan, akhirnya menurun 7.3% sepanjang hari.

Sebabnya hanya satu kalimat: ARM mengakui dalam panggilan telepon bahawa permintaan tambahan sebanyak $1 bilion daripada AGI CPU tidak dapat dipenuhi dengan kapasiti wafer yang mencukupi saat ini.

Ini adalah dinding paling nyata dalam industri cip AI, bukan permintaan yang bermasalah, tetapi pasokan yang tidak mampu mengejar. Kapasiti proses canggih TSMC sudah penuh pada 2026, dengan pesanan daripada NVIDIA, AMD, dan Apple menduduki tempat teratas, manakala AGI CPU baharu dari ARM perlu mencari ruang dalam sistem pembahagian kapasiti yang sudah melebihi kapasiti. Kekhawatiran yang dibeberkan dalam panggilan telefon ialah, "Kami tahu di mana wangnya, tetapi tahun ini tidak dapat memperoleh kapasiti sebanyak itu."

Inilah sebabnya perkembangan perbincangan antara Apple dan Intel mengenai pengeluaran cip ini layak diteruskan dipantau, kerana proses canggih Samsung dan Intel kini menjadi pilihan sedikit yang mampu menampung pesanan besar selain TSMC. Kelemahan kapasiti industri semikonduktor, dalam ledakan Capex AI kali ini, telah berubah dari "permintaan tidak mencukupi" sebelum ini kepada "kekurangan bekalan" yang baru—ini merupakan perubahan struktur asas dalam industri.

McDonald's (MCD) merupakan salah satu titik terang yang jarang terjadi pada hari Kamis. Laba per saham Q1 sebesar $2.83, melebihi ekspektasi $2.75. Pertumbuhan penjualan toko serupa global sebesar 3.8%, sementara penjualan toko serupa di Amerika Serikat mencapai 3.9% untuk kuartal keempat berturut-turut. CFO Ian Borden mengatakan satu kalimat yang patut dicatat: "Konsumen berpendapatan rendah memang mengalami tekanan, tetapi mereka tetap memilih McDonald's, itulah mengapa kami berusaha keras membuktikan bahwa kami menyediakan pilihan yang bernilai sepadan." Kalimat ini merupakan gambaran sampingan dari pemandangan konsumsi Amerika Serikat pada tahun 2026: harga minyak sebesar $4.53 per galon yang mendorong kelompok konsumen paling rentan menuju pilihan termurah.

Selepas sesi perdagangan Khamis, dua laporan keputusan bergerak ke arah yang berbeza.

Datadog (DDOG) adalah kejutan positif terbesar hari ini: Pendapatan dan keuntungan Q1 kedua-duanya melebihi jangkaan, dengan pandangan tahunan dinaikkan secara signifikan kepada $4.3-4.34 bilion, jauh melebihi jangkaan konsensus analis sebanyak $4.09 bilion. Harga saham melonjak lebih daripada 30% selepas jam pasaran, mencatatkan kenaikan harian terbesar dalam enam tahun. Logik Datadog sangat jelas: pemantauan awan dan keselamatan AI kini menjadi baris yang tidak boleh dihapuskan dalam rancangan Capex setiap perusahaan. Semakin ramai dan semakin kompleks sistem AI, alat pemantauannya justru lebih awal menghasilkan keuntungan berbanding AI itu sendiri.

Coinbase (COIN) adalah kejutan negatif terbesar hari ini: kerugian bersih Q1, terutama disebabkan oleh penurunan tajam pasaran kripto semasa Q1, penurunan volume perdagangan, dan penurunan tajam dalam pendapatan komisen. Ini adalah ironi di belakang pergerakan Bitcoin hari ini: Bitcoin di rantai telah naik ke $82,000, tetapi buku Q1 pertukaran merekodkan masa paling gelap itu: dasar $62,000, tiga bulan mendatar, kuartal senyap di mana institusi terus membeli tetapi pengguna perorangan terus meninggalkan pasaran.

Brent berterus-terusan ditutup di bawah $100 selama dua hari, mencipta perasaan bahawa "perniagaan damai telah berjaya separuhnya". Tetapi pertembungan semalaman Khamis, meletakkan tanda soal terhadap perasaan ini.

Analis JPMorgan minggu ini memberikan nombor kerugian bekalan yang paling spesifik sehingga kini: penutupan Hormuz menyebabkan kehilangan kira-kira 13 juta barel minyak sehari secara global. Nombor ini setara dengan sekitar 12-13% permintaan harian global. Data stok Agensi Energi Amerika menunjukkan bahawa kelajuan pelepasan simpanan strategik Amerika masih meningkat, cuba mengimbangi sebahagian kesan di peringkat pasaran tempatan, tetapi ini adalah senjata perang habis-habisan, bukan penyelesaian berterusan.

Emas beredar di sekitar $4,718-4,720 pada hari Kamis, dengan koreksi kecil tetapi tetap berada dalam kawasan relatif kuat di atas $4,700. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun sedikit meningkat ke 4.37%, dengan pasaran berayun di antara "jangkaan perdamaian → jangkaan pemotongan suku bunga" dan "perlawanan berterusan → kebimbangan inflasi".

Khamis, bitcoin turun dari tertinggi $82,000 pada hari sebelumnya, dan sempat jatuh ke sekitar $80,300 selepas pernyataan keras daripada pegawai Iran dan laporan pertembungan malam hari, menutup pada julat $80,500-80,800, dengan penurunan 24 jam sebanyak kira-kira 1.5%-2%.

$80,000 berjaya dipertahankan.

Namun, data analisis on-chain dari CoinGecko dan laporan dari CryptoQuant kedua-duanya menunjuk ke titik yang sama: $81,486, iaitu kos purata pemegang jangka pendek Bitcoin dalam 155 hari terakhir. Secara sejarah, harga ini merupakan garis pemisah antara pasaran bull dan bear. Penutupan di atasnya bermakna keseluruhan pemegang jangka pendek kini berada dalam keuntungan tidak direalisasi, mengurangkan tekanan jual; manakala penembusan di bawahnya membawa kepada stop-loss kolektif oleh pemegang jangka pendek. Ditambah dengan garis purata 200 hari pada $82,228, dua angka ini membentuk zon rintangan paling padat bagi Bitcoin pada masa ini.

Ethereum beredar pada kisaran $2,350-2,380 hari ini, Solana pada sekitar $84, dan koin utama mengalami penyesuaian ringan sejalan dengan Bitcoin. Pasar global kripto berada dalam kisaran kapitalisasi pasaran $2.67-2.70 trilion, dengan Indeks Ketakutan dan Keserakahan tetap pada sekitar 55 (neutral cenderung optimis), yang menunjukkan peningkatan besar berbanding zon ketakutan di bawah 40 minggu lepas.

Masih ada satu isyarat yang diabaikan pasaran hari ini: Laporan keuntungan Airbnb selepas jam pasaran menunjukkan bahawa tempahan Q1 "sangat kuat", ramalan pendapatan tahunan dinaikkan, tetapi pada masa yang sama menyatakan bahawa pasaran Timur Tengah ditekan akibat konflik. Ini merupakan pengesahan langsung logik "manfaat perdamaian" pada aras paling mikro: perang tidak hanya mempengaruhi harga minyak, tetapi juga kesedaran dan tingkah laku tempahan perjalanan global. Apabila perang benar-benar berakhir, permintaan yang ditekan ini akan menjadi tenaga pendorong untuk peningkatan penggunaan di sisi penggunaan.

Pada 7 Mei, pasaran melakukan penyesuaian teknikal selepas mencapai paras tertinggi sejarah, dengan arah yang lembut, tetapi logik di sebaliknya sedang berubah secara halus.

Pasaran saham AS: S&P 500 ditutup pada 7,337.02 (-0.38%), Nasdaq ditutup pada 25,806.20 (-0.13%), Dow Jones turun 313 poin (-0.63%), Russell 2000 turun 1.74%, pengambilan keuntungan mendominasi, tanpa faktor negatif yang signifikan. ARM turun 7.3% dalam sehari (kekangan bekalan CPU AGI), McDonald’s +3.3% (pengguna berpendapatan rendah masih membeli McChicken). Selepas jam pasaran, Datadog melonjak 30% (arahan tahunan jauh melebihi jangkaan), Coinbase mengalami kerugian (Q1 pasaran kripto lesu).

Harga minyak/emas: Brent tutup pada $97.93, WTI tutup pada $91.73, dua hari berturut-turut di bawah $100, tetapi futures memulih semula selepas pertembungan malam, Brent kembali ke $100. Iran sedang mengkaji cadangan 14 titik, tetapi menyatakan "Amerika Syarikat mesti membayar ganti rugi." Emas kekal pada $4,718.

Kripto: Bitcoin turun dari $82,000 dan tutup di $80,500-80,800, dengan $80,000 berjaya dipertahankan. $81,486 (kos asas peserta jangka pendek) adalah tahap tekanan teknikal paling kritikal semasa ini; penembusan ia menandakan isyarat beli, manakala kegagalan mempertahankannya menandakan puncak jangka pendek.

Hari ini hanya ada satu soalan: Berapakah data bukan pertanian?

Pasaran mengharapkan 55,000 pekerjaan baru ditambahkan pada bulan April, dengan kadar pengangguran 4.5%. Jika nombor mendekati jangkaan, beban peperangan Iran terhadap pasaran tenaga kerja telah disahkan dengan jelas, ruang dasar Federal Reserve akan terbuka secara tak disangka, pekerjaan lemah + inflasi sudah stabil → jangkaan pemotongan suku bunga mungkin bangkit semula, yang merupakan perkara positif untuk pasaran saham dan bitcoin. Jika nombor secara tidak disangka kuat (contohnya melebihi 100,000), ia bermakna ketahanan pasaran tenaga kerja masih ada, Federal Reserve akan terus menunggu atau mempertimbangkan kenaikan suku bunga, menyebabkan tekanan terhadap sektor bernilai tinggi.

Dua hasil, tindakan pasaran sangat berbeza. NFP hari ini adalah kepingan terakhir minggu ini.