Bitcoin’s hashrate baru sahaja melakukan sesuatu yang disukai analis teknikal: ia memantul semula dari paras yang sama sebanyak tiga kali dan bertahan. Kuasa komputasi keseluruhan rangkaian naik kepada 915 EH/s pada 8 September, pulih dengan tajam daripada 853 EH/s yang dicatatkan hanya sehari sebelumnya.
Bacaan 853 EH/s itu menandakan kali ketiga dalam beberapa minggu terakhir bahawa hashrate bitcoin turun kepada kira-kira 850 EH/s sebelum kembali naik.
Jauh dari puncak
Hashrate bitcoin mencapai puncaknya pada sekitar 1,15 ZH/s pada Oktober 2025. Rangkaian ini tidak pernah menyentuh tahap itu selama lebih daripada 300 hari, tempoh terpanjang di bawah puncak sebelumnya dalam kurun lebih kurang satu dekad. Walaupun telah pulih kepada 915 EH/s, rangkaian ini masih beroperasi kira-kira 20% di bawah tertinggi sepanjang masa.
Apa yang telah menarik penambang ke bawah
Gangguan paling ketara ialah penurunan kira-kira 20% pada awal 2026, yang dipicu oleh ribut musim sejuk yang teruk di seluruh AS yang menjadikan operasi penambangan tidak berfungsi dan menyebabkan harga elektrik melonjak di kawasan-kawasan utama. Kos elektrik tetap tinggi di banyak pusat penambangan walaupun ribut telah berlalu. Harga tenaga yang lebih tinggi menekan margin secara langsung, dan penambang yang menggunakan peralatan lama dan kurang cekap adalah yang pertama menyerah.
Pembangunan infrastruktur yang pesat untuk model bahasa besar dan beban kerja AI lainnya telah menciptakan kelas pembeli baru yang bersedia membayar harga premium untuk elektrik yang boleh dipercayai. Penambang, yang sebelumnya menempatkan diri sebagai pembeli terakhir untuk kuasa murah, mendapati diri mereka dilampaui dalam beberapa pasaran.
Tarian kesukaran
Mekanisme penyesuaian kesukaran bitcoin menyesuaikan semula kira-kira setiap dua minggu. Apabila hashrate menurun, kesukaran berkurang, menjadikan penambangan setiap blok lebih murah. Keceleraan yang disebabkan ribut pada awal 2026 memaksa salah satu penyesuaian kesukaran menurun terbesar dalam ingatan terkini, membolehkan penambang yang bertahan menangkap bahagian yang lebih besar daripada hadiah blok dengan peralatan yang sama.
Penambang awam seperti Foundry USA dan AntPool, yang menyumbang bahagian besar daripada jumlah hashrate rangkaian, merasai fluktuasi ini dengan jelas kerana keputusan operasi mereka memberi kesan keseluruhan rangkaian.
Hashprice, ukuran yang mengukur pendapatan harian setiap unit hashrate, baru-baru ini menunjukkan peningkatan kerana hashrate menstabil. Kurang penambang bersaing untuk mendapatkan ganjaran blok yang sama bermakna setiap penambang yang bertahan mendapat lebih banyak setiap terahash yang dikerahkan.
Apa yang dimaksud dengan triple bottom bagi pasaran
Untuk pedagang, interaksi antara hashrate, kesukaran, dan hashprice menciptakan serangkaian indikator terkemuka yang patut dipantau. Peningkatan hashrate yang disertai dengan peningkatan hashprice menunjukkan bahawa penambang melihat hari yang lebih baik di hadapan. Peningkatan hashrate dengan penurunan hashprice menandakan persaingan yang terlalu ramai dan potensi tekanan margin.
Rangkaian ini membuktikan pada awal 2026 bahawa kegagalan 20% hashrate boleh berlaku dalam beberapa hari apabila keadaan bersekutu melawan penambang. Pemulihan dari 853 EH/s ke 915 EH/s menunjukkan ketahanan di sisi lain persamaan itu, tetapi untuk memulihkan 1.15 ZH/s akan memerlukan perubahan mendasar dalam ekonomi pemasangan rig penambangan.