TL;DR
- Bitcoin jatuh di bawah $64,000 apabila kira-kira 149,000 pilihan bernilai $9.6 bilion tamat pada tahap utama yang sama sebagai titik kesakitan maksimum.
- Posisi dengan permintaan panggilan yang tinggi menyukai strike yang lebih tinggi, tetapi permintaan yang lemah mencegah BTC mengekalkan kenaikan di atas $65,000 dan membuat tindakan harga terperangkap dekat tarikh kedaluwarsa.
- Ether juga turun sementara ekuitas meningkat, namun pasaran kripto masih bergerak menuju keuntungan bulanan terkuat dalam setahun, naik 8.7% sejak Jun.
Bitcoin turun di bawah $64,000 pada hari Jumaat apabila tarikh kedaluwarsa pilihan bulanan besar diselesaikan di salah satu tahap strike yang paling diperhatikan pasaran. Sekitar 149,000 kontrak Bitcoin, dengan nilai nosional sebanyak $9.6 bilion, kedaluwarsa dengan rasa sakit maksimum pada $64,000 dan nisbah put-call sebanyak 0.28. Penurunan harga kelihatan kurang seperti kepanikan dan lebih seperti pasaran yang ditarik ke aras di mana kedudukan pilihan paling terkonsentrasi.BTC diperdagangkan berhampiran $63,600 hingga $63,870 selepas gagal mengekalkan gerakan awal menuju kawasan pertengahan $65,000 semasa perniagaan awal yang berhati-hati.
Posisi yang bergantung pada panggilan bertembung dengan permintaan spot yang terhad
Struktur yang berat pada call menunjukkan bahawa pedagang memasuki jatuh tempo dengan eksposur bullish jauh lebih banyak daripada bearish. Open interest terkumpul pada strike yang lebih tinggi, terutamanya $70,000 dan $72,000, sementara kedudukan put yang ketara masih berada sekitar $60,000. Tekaan derivatif bullish melebihi kedudukan pertahanan, tetapi pasaran spot tidak pernah memberikan permintaan yang mencukupi untuk mengesahkannya. Bitcoin berulang kali menguji $64,000 sepanjang minggu, dan hedging dealer sekitar penyelesaian kemungkinan memperkuat kesan gravitasi itu. Setelah kontrak diselesaikan, pasaran dibiarkan mencari tahu sama ada pembeli asas akhirnya boleh mengatasi rintangan di atas $65,000 tanpa sokongan mekanikal.
Penghujuran bitcoin membentuk sebahagian daripada peristiwa yang lebih luas bernilai kira-kira $10.4 bilion apabila kontrak Ethereum dimasukkan. Ether juga melemah, diperdagangkan hampir $1,890 selepas kesukaran untuk pulih ke $2,000, sementara pilihan yang akan berakhir membawa nilai nosional sebanyak $825 juta hingga $830 juta. Kelemahan yang diselaraskan ini mengungkapkan kekurangan modal segar yang lebih luas, bukan hanya tindak balas bitcoin yang terpisah. Pasaran kripto sudah kehilangan tanah semasa minggu itu, dan penghujuran berlaku semasa isyarat makro yang berhati-hati, ketegangan geopolitik yang diperbaharui, dan aliran masuk yang terhad menjadikan pedagang enggan menambah eksposur bersandar di seluruh aset digital utama.
Pemisahan dari pasaran tradisional menjadikan sesi ini lebih membingungkan. Ekuiti Asia meningkat tajam, dan niaga hadapan indeks AS diperdagangkan lebih tinggi, sementara Bitcoin dan Ether menurun. Walaupun begitu, pasaran kripto yang lebih luas tetap berada di landasan untuk mencatat keuntungan bulanan terkuat dalam setahun, dengan indeks pasaran utama naik 8.7% sejak Jun. Julai dengan itu berakhir dengan kelemahan jangka pendek di dalam prestasi bulanan yang masih positif. Dengan penghapusan kesan pengekangan pada masa tamat, perhatian kini beralih kepada permintaan spot, aliran produk yang diperdagangkan di bursa, perkembangan makro, dan sama ada Bitcoin dapat memulihkan $65,000 atau mempertahankan kawasan $64,000 ke depan.