Bitcoin sedang mengalami tahun yang membuat para hodler mempertimbangkan semula pilihan hidup mereka. Penurunan harga mingguan sebesar 15% yang kejam telah menurunkan BTC ke kisaran $60,000-$62,000 pada awal Jun 2026, menandakan salah satu tempoh terlemah aset ini dalam dekad ini.
ETF bitcoin spot AS mengalami aliran keluar sebanyak $2.7 bilion dalam seminggu sahaja yang berakhir sekitar 5 Jun 2026. Sehingga kini untuk tahun ini, jumlah aliran keluar telah melebihi $3.1 bilion.
Ke mana ia pergi? Sebahagian besar masuk ke saham AI dan semikonduktor, yang telah meningkat kira-kira 170% dalam setahun terakhir. Sementara bitcoin telah kehilangan kira-kira 40% dalam tempoh yang sama, pembuat cip dan syarikat infrastruktur AI telah menghasilkan pulangan yang membuat masa kegemilangan kripto kelihatan sederhana jika dibandingkan.
Bitcoin, yang dahulu merupakan alokasi “pertumbuhan tinggi” de facto bagi institusi yang baru memasuki aset alternatif, kini berada sebagai aset terbesar ke-13 berdasarkan kapitalisasi pasaran global. Pada akhir Mei 2026, ia telah dilampaui oleh beberapa nama AI dan semikonduktor yang sedang meningkat pesat yang hampir tidak dikenali oleh institusi dua tahun lalu.
Satu dekad konteks
Bitcoin pernah mengalami tahun-tahun buruk sebelum ini. Pasar beruang 2018 menghapus kira-kira 73% nilainya. Kegagalan 2022, yang dipicu oleh Terra-Luna dan FTX, juga merosakkan dengan cara yang sama. Tetapi penurunan tersebut disebabkan oleh pencetus asli kripto: penipuan, penyebaran, peminjaman berlebihan. Apa yang berlaku sekarang berbeza. Bitcoin tidak runtuh kerana sesuatu rosak di dalam kripto. Ia menurun kerana sesuatu di luar kripto berfungsi dengan cemerlang.
Bitcoin berubah dari menjadi penerima manfaat minat institusi kepada sumber pendanaan untuk perkara besar seterusnya. Ini berlaku selepas aset ini mencapai tertinggi sepanjang masa lebih daripada $126,000 pada Oktober 2025.
Analis di K33 meramalkan musim panas yang mungkin “berfluktuasi” untuk bitcoin kerana pelabur terus mengejar saham AI dan IPO yang akan datang.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Pengeluaran ETF sebanyak $3.1 bilion sepanjang tahun ini menciptakan masalah mekanikal. ETF bitcoin sepatutnya berfungsi sebagai salur satu arah, sentiasa menyerap bekalan dan memberi sokongan harga. Apabila salur ini berbalik, tekanan jualan menjadi bertambah. Setiap gelombang pengeluaran mendorong harga lebih rendah, yang memicu pengeluaran lebih banyak, yang seterusnya mendorong harga lebih rendah lagi.
Penggali dan peserta kripto juga sedang mengalihkan sumber daya ke arah AI dan komputasi berprestasi tinggi, menunjukkan peralihan strategi yang signifikan. IPO yang dijangka di sektor AI, seperti SpaceX, menarik modal tambahan keluar daripada aset kripto.