Bitcoin berada pada kira-kira $77,000, naik sekitar 25% dari rendah musim panasnya, dan menghadapi pertemuan Federal Reserve yang paling berkesan dalam bertahun-tahun. FOMC bersidang pada 15-16 September, dan pasaran niaga hadapan menilai kemungkinan 81.5% hingga 90% bagi kenaikan kadar sebanyak 25-titik asas. Jika berlaku, ia akan menjadi penyesuaian kadar pertama Fed sejak Julai 2023.
Tetapan makro
Katalis di sebalik perubahan dasar yang dijangka adalah data inflasi yang tidak sejalan dengan naratif pendaratan lembut. Indeks Harga Pengeluar bagi Ogos datang pada 0.4% bulan-ke-bulan dan 5.4% tahun-ke-tahun, kedua-dua angka lebih tinggi daripada yang diingini pasaran.
Ketua Fed, Kevin Warsh, memperkuat nada hawkish di konferensi Jackson Hole, menandakan bahawa bank pusat belum selesai memerangi tekanan harga. Hasil perbendaharaan telah menanggapi dengan seiring, perlahan-lahan mendekati ambang 5%. Sebagai konteks, hasil pada tahap tersebut cenderung menarik modal keluar daripada aset berisiko dengan menjadikan bon kerajaan biasa kelihatan semakin menarik berbanding alternatif yang berubah-ubah seperti kripto dan ekuiti.
Posisi bitcoin menceritakan sebuah kisah
Ogos 2026 merupakan prestasi bulanan paling kuat Bitcoin sejak 2017, dengan kenaikan kira-kira 25% yang menarik harga dari hampir $60,000 ke julat $77,000. Minat terbuka dalam niaga hadapan Bitcoin turun 13.5% antara 3 September dan 11 September, jatuh dari 321,497 BTC kepada 278,151 BTC. ETF Bitcoin spot juga tidak kebal, dengan aliran keluar yang ketara dari produk ETF spot pada awal September, membalikkan sebahagian momentum aliran masuk yang membantu mendorong kenaikan musim panas.
Wanita peraturan
Menambahkan satu lagi pemboleh ubah kepada minggu yang sudah kompleks, Senat AS dijadualkan untuk mengadakan undian terhadap Akta Kekeliruan pada 15 September, hari yang sama pertemuan FOMC bermula. Undang-undang ini bertujuan untuk membina kerangka peraturan yang lebih jelas bagi aset digital, satu perkembangan yang telah ditunggu-tunggu oleh pasaran kripto selama bertahun-tahun.
Apa yang perlu diperhatikan pada 16 September
Keputusan kadar, walaupun penting, mungkin bukan acara utama. Pasaran sudah menetapkan kenaikan 25-titik asas dengan keyakinan tinggi. Yang lebih penting ialah panduan ke hadapan: projeksi plot dot, bahasa ucapan pers Warsh, dan sebarang isyarat mengenai sama ada kenaikan tambahan sedang dipertimbangkan.
Penurunan 13.5% dalam minat terbuka bermaksud lebih sedikit kedudukan berbendalir yang berisiko mengalami pencairan paksa. Jika Warsh menggambarkan kenaikan itu sebagai permulaan urutan pemadatan baru, bitcoin menghadapi jalan yang lebih mencabar ke hadapan, kerana hasil sebenar yang meningkat dan dolar yang menguat secara sejarah merupakan persekitaran makro yang paling tidak menguntungkan bagi bitcoin.