Bitcoin Menghadapi Kekalahan Empat Bulan Pertama Kali Sejak 2018

Pasar kriptocurrency global sedang menyaksikan satu tonggak teknikal yang signifikan apabila Bitcoin, aset digital utama, berisiko menutup April dengan kejatuhan bulanan yang keempat secara berturut-turut—penurunan yang berpanjangan tidak pernah dilihat sejak jatuhnya harga selama enam bulan pada 2018. Berdasarkan data dari CoinDesk, kemungkinan rentetan kekalahan selama empat bulan ini menunjukkan satu tempoh tekanan yang berterusan, walaupun isyarat yang bertentangan muncul dari sektor derivatif. Fasa semasa ini menunjukkan satu gambaran yang kompleks kepada pelabur, memadukan preseden sejarah dengan mekanik pasaran yang berkembang.

Bitcoin telah memasuki fasa yang jelas bearish. Aset ini telah jatuh kira-kira 36% dari rekod tertinggi sepanjang masa, yang dicatatkan pada bulan Oktober tahun lepas. Kekurangan ini menandakan trend ke bawah bulanan yang konsisten. Pentingnya, analis mencatatkan bahawa jangka masa yang panjang ini dengan keuntungan bulanan yang berterusan tidak berlaku walaupun semasa runtuhannya yang teruk di pasaran pada tahun 2022. Tempoh ini, sering disebut sebagai "musim sejuk kripto", menampilkan penurunan tajam dan lebih bergejolak tetapi disisipkan dengan kenaikan ringan yang mencegah penutupan bulanan merah berturut-turut empat bulan. Oleh itu, penurunan yang konsisten, multi-bulan pada masa ini mewakili corak yang berbeza dan secara sejarah penting untuk tingkah laku pasaran Bitcoin.

Konteks Sejarah: Pendahulu Tahun 2018

Untuk memahami situasi semasa, seseorang mesti mengkaji pasaran beruang 2018. Selepas puncaknya ketika itu berhampiran $20,000 pada akhir 2017, Bitcoin mengalami satu rentak kekalahan yang ganas selama enam bulan. Tempoh itu dicirikan oleh euphoria runcit yang semakin luntur, ketidakpastian berkaitan peraturan, dan kematangan pecahnya gelembung tawaran koin permulaan (ICO). Pasaran akhirnya menemui dasar selepas penurunan separuh tahun itu, membuka jalan kepada kitaran baru. Rentetan empat bulan kini, walaupun lebih pendek, mengingatkan kepada pasaran beruang asas itu, menyebabkan analis memeriksa secara teliti kesamaan dan perbezaan makroekonomi serta struktur pasaran.

Satu penyimpangan yang menarik sedang menentukan landskap pasaran semasa. Sementara harga Bitcoin di pasaran tunai menunjukkan kelemahan yang jelas, rasa optimis jangka pendek sedang berkembang di pasaran terbitan. Aktiviti ini terutamanya berpusat pada jaminan pilihan yang positif. Pedagang dilaporkan sedang menetapkan kedudukan untuk pergerakan ke atas yang mungkin, menggunakan pilihan jual untuk mendapatkan daya sorak pada pemulihan harga. Ini mencipta ketegangan antara tindakan harga segera di pasaran tunai dan jangkaan jangka hadapan yang terkandung dalam harga pilihan. Penyimpangan sedemikian biasanya menunjukkan bahawa peserta pasaran yang canggih mungkin mengantisipasi pusingan arah aliran atau peristiwa ketidakstabilan yang besar, walaupun momentum negatif yang sedia ada.

Faktor utama yang mempengaruhi pasaran tunai termasuk:

• Ketidakstabilan Makroekonomi: Kesedaran yang berterusan terhadap dasar kadar faedah dan inflasi terus menekan aset risiko secara global.
• Pengurangan Aliran Masuk Institusi: Laju aliran kewangan ke dalam ETF Bitcoin fizikal berdaftar di AS telah melambat dari tempoh pelancaran yang hebat pada permulaannya.
• Statistik Rantaian: Data menunjukkan pengurangan aktiviti rangkaian dan sedikit pergerakan syiling yang lebih tua, yang menunjukkan pengagihan.

Peranan Struktur Pasaran dan Kecairan

Perkembangan struktur pasaran Bitcoin sejak 2018 adalah mendalam. Pengenalan pasaran berjangka dan pilihan yang diatur, serta kelulusan bersejarah untuk dana kepercergam (ETF) Bitcoin pada harga pasaran di Amerika Syarikat, telah secara asas mengubah asas pelabur dan profil likuiditi aset ini. Kenderaan baru ini menyediakan peluang institusional untuk pendedahan dan mekanisme baru untuk penemuan harga. Oleh itu, membandingkan kemerosotan pada 2018 dengan keadaan kini memerlukan pengakuan bahawa Bitcoin kini beroperasi dalam rangka kerja kewangan global yang lebih terpadu, walaupun tidak kurang kompleks. Integrasi ini boleh memperkuat korelasi dengan pasaran tradisional sambil juga menyediakan lebih banyak alat untuk pengurusan risiko.

Analisis pasaran sedang memantau beberapa penunjuk dengan rapat untuk mengukur potensi tempoh siri ini. Nisbah put/call di pasaran pilihan, kadar pembiayaan di pasaran tukaran berkala, dan aliran simpanan pertukaran semua memberi petunjuk. Selain itu, acara pengurangan jaring Bitcoin yang akan datang, walaupun beberapa bulan lepas, terus menjadi asas utama untuk naratif bekalan jangka panjang. Pakar memperingatkan bahawa walaupun corak sejarah menawarkan panduan, setiap kitaran pasaran mempunyai pendorong uniknya sendiri. Keadaan semasa yang melibatkan siri teknikal yang kalah, pasaran tunai yang berhati-hati, dan kedudukan terbitan yang penuh harapan menunjukkan pasaran yang berada di titik pusingan, menimbangkan model penilaian jangka panjang melawan ketidakpastian makroekonomi jangka pendek.

Jadual Perbandingan: Tempoh Utama Bearish untuk Bitcoin

Bitcoin berada di persimpangan kritikal, menghadapi siri kekalahan empat bulan pertamanya sejak pasaran bear 2018 yang menentukan. Tempoh ini menekankan pematangan aset yang sedang berlangsung di tengah ketidakpastian kewangan global. Perbezaan yang ketara antara harga tunai yang lemah dan optimisme yang berkembang di pasaran terbitan menambahkan lapisan kekompleksan kepada analisis. Walaupun perbandingan sejarah adalah bernilai, struktur pasaran semasa, yang dibentuk oleh ETF dan terbitan yang canggih, mencipta persekitaran baru untuk kitaran ini. Pemantau akan mengawasi dengan teliti sama ada siri kekalahan Bitcoin yang berpanjangan ini menandakan penyerahan akhir sebelum kembalinya atau permulaan fasa korektif yang lebih dalam, menjadikan minggu-minggu akan datang kritikal untuk arah jangka sederhana.

S1: Apa yang dimaksudkan dengan rentetan kekalahan selama empat bulan terhadap Bitcoin?
Satu siri kekalahan selama empat bulan menunjukkan tekanan jualan yang berterusan dan kekurangan momentum positif bulanan. Ia adalah isyarat teknikal yang sering membawa pelabur untuk menilai semula anggapan trend dan mencari punca asas seperti perubahan makroekonomi atau perubahan dalam permintaan rangkaian.

S2: Bagaimana penurunan terkini ini dibandingkan dengan jatuhnya Bitcoin pada 2022?
Kemerosotan pada 2022 lebih tajam dan diperkayakan oleh krisis industri tertentu (contohnya, runtuhnya Terra/LUNA, FTX). Kekurangan kini adalah kecenderungan bulanan yang lebih perlahan dan konsisten, berlaku dalam pasaran yang lebih diatur dengan ETF tunai, menjadikannya berbeza walaupun kedua-duanya berlaku dalam tempoh bursa jatuh.

S3: Mengapakah terdapat optimisme dalam terbitan jika harga tunai sedang jatuh?
Pasar terbitan membenarkan pedagang untuk bertaruhan pada pergerakan harga masa depan. Pertaruhan pilihan bullish (pilihan jual) menunjukkan sesetengah pedagang sedang menetapkan kedudukan untuk potensi kembalinya harga atau kenaikan volatiliti ke arah atas, mengharapkan bahawa kelemahan harga semasa mungkin terlalu berlebihan atau hampir tamat.

S4: Apa yang berlaku selepas Bitcoin mengalami jatuh terus selama enam bulan pada tahun 2018?
Selepas rentak kekalahan selama enam bulan pada 2018, harga Bitcoin akhirnya konsolidasi dan mencari dasar berlambak sekitar $3,200. Tempoh pengumpulan ini diikuti oleh kitaran lembu utama seterusnya, yang bermula pada akhir 2020.

S5: Adakah ETF Bitcoin mempengaruhi jangka kekalahan ini?
Ya, ETF Bitcoin semasa telah memperkenalkan sumber permintaan dan keterupahan harian yang baru dan signifikan. Perubahan dalam aliran masuk dan keluar ETF kini boleh secara langsung mempengaruhi harga pasaran semasa, menambahkan pemboleh ubah baru kepada proses penemuan harga semasa kemerosotan ini.