Bitcoin Keluar dari Zon Tekanan Dalam, Tetapi Pemulihan Tidak Mendapat Pengesahan Penuh

Kondisi pasaran bitcoin yang membaik telah bermula mengurangkan tekanan terhadap pemegang yang rugi, walaupun pemulihan yang lebih luas masih belum lengkap.

Nisbah kerugian belum direalisasikan turun kepada 35.2%, jatuh di bawah ambang tekanan mendalam sejarah 40% selepas mencapai puncak pada 42.2% pada akhir Jun.

Penurunan itu menunjukkan lebih sedikit pelabur pada masa ini memegang bitcoin [BTC] dengan kerugian, mencerminkan tekanan pasaran yang berkurang. Walau bagaimanapun, indikator itu pulih daripada 30.4% sekitar 21 Julai, menunjukkan tekanan jualan belum lenyap sepenuhnya.

Siklus sejarah menunjukkan bahawa gerakan pertama di bawah 40% jarang mengesahkan pemulihan yang kekal. Sebaliknya, fasa-fasa serupa sering mendahului konsolidasi jangka panjang sebelum memperkuat lagi atau bergerak menuju zon kapitulasi 60%.

Untuk sementara waktu, bitcoin kelihatan lebih tahan lasak, namun mencegah kerugian kembali melebihi 40% tetap menjadi pengesahan utama.

Walaupun Bitcoin telah melangkau fasa kerugian tidak tersedai paling dalam, metrik penilaian menunjukkan pemulihan yang lebih luas masih memerlukan pengesahan.

Komposit Penilaian Mayer-Puell jatuh di bawah ambang penting 20 pada 2 Julai, mencapai 15.77 untuk ketiga kalinya sejak Februari. Bacaan di bawah 20 secara sejarah menunjukkan tempoh akumulasi yang panjang dan kemungkinan dasar pasaran.

Indikator tersebut sejak itu memulihkan diri kepada sekitar 25.4, menunjukkan tekanan penilaian telah berkurang sejak awal Julai. Pemulihan semasa ini jauh kurang ketara berbanding pembacaan 1.76 yang dicatat pada Jun 2022, sebelum rendah kitaran bitcoin dikenal pasti.

Bukan sebagai petunjuk aras bawah jangka panjang, pemulihan semasa menunjukkan peningkatan keadaan apabila tekanan jualan berkurang secara beransur-ansur.

Dikombinasikan dengan pengurangan kerugian yang belum direalisasi, pemulihan terkini memperkuat ketahanan Bitcoin, walaupun pengesahan tren yang lebih luas masih bergantung pada kekuatan harga yang berterusan dan penyertaan pasaran yang menyokong.

Selain meningkatkan isyarat penilaian, data pada rantai yang lebih luas juga menunjukkan bahawa bitcoin secara beransur-ansur keluar daripada fasa paling tertekan.

Mayer-Puell Composite, MVRV, SOPR, dan metrik kerugian yang belum direalisasikan semakin menunjukkan pelepasan tekanan daripada penyerahan semula.

Selain itu, MVRV Z-score mendekati 0.36, yang menunjukkan bahawa tidak lagi boleh dikatakan bahawa bitcoin diperdagangkan pada premium ekstrem terhadap jumlah kos puratanya.

Selain itu, SOPR tetap berdekatan dengan satu, yang bermaksud bahawa penjual paksa telah berkurang kerana ramai pembeli sedar mereka akan memperoleh sedikit wang daripada jualan terkini mereka.

Namun, kedua-dua tren positif ini mewakili fasa pengkonsolidasian peringkat akhir berbanding fasa pertumbuhan yang telah disahkan. Untuk peningkatan harga yang mampan pada masa ini, kita memerlukan kapitalisasi pasaran yang dirasakan semakin meningkat, aliran keluar yang berterusan daripada bursa, dan aliran masuk ETF yang stabil.

Sehingga syarat-syarat tersebut sejajar, peningkatan metrik pada rantai terus menyokong argumen bahawa tekanan penurunan semakin berkurang, sementara pengesahan kitaran yang berterusan masih bergantung pada permintaan yang lebih luas dan modal yang kembali secara konsisten.