Selama sebahagian besar dua tahun lalu, simpanan bursa bitcoin telah mengikuti corak yang sangat konsisten: puncak lebih rendah, dasar lebih rendah, dan perpindahan berterusan BTC menjauhi tempat perdagangan.
Struktur ini kini mulai berubah.
Simpanan bursa telah naik kembali di atas purata bergerak 200-hari, sementara tren penurunan yang lebih luas yang telah mentakrifkan keseimbangan bursa sejak 2024 menunjukkan tanda-tanda kegagalan paling jelasnya.
Isyarat ini penting kerana SMA 200-hari mewakili tren asas bekalan BTC yang berada di bursa. Merebut semula ia tidak bermakna pelabur pasti menjual segera, tetapi ia memberitahu kita bahawa keseimbangan bursa semasa sedang dibina semula lebih pantas daripada trend jangka panjangnya.
Dengan kata lain, lebih banyak BTC menjadi cair dan sedia tersedia di pasaran.
Kami sempat melihat sesuatu yang serupa awal tahun ini, apabila simpanan bergerak sedikit di atas purata 200-hari selama beberapa hari sahaja. Persilangan ini lemah dan sementara, tetapi ia bersamaan dengan tempoh tempatan kelemahan harga yang ketara dan titik terendah tempatan.
Kali ini, konteksnya patut diperhatikan.
Selepas berbulan-bulan tindakan harga yang memusingkan dan semakin meletihkan, dinamik pengumpulan dan penarikan yang telah lama wujud kelihatan kehilangan kekuatannya. Pelabur mungkin sedang memindahkan syiling kembali ke bursa bukan kerana mereka sudah memutuskan untuk menjual, tetapi kerana mereka ingin mempunyai pilihan untuk melakukannya.
Di bawah harga, mesejnya menjadi semakin sukar diabaikan: salah satu tren bekalan struktur terkuat bitcoin tidak lagi bergerak dalam arah yang sama.
Sebahagian besar kitaran sebelum ini, penurunan simpanan bursa mengurangkan bekalan yang tersedia secara serta-merta dan bertindak sebagai angin ekor kelangkaan struktur. Jika simpanan terus meningkat di atas trend 200-hari, angin ekor itu boleh perlahan-lahan menjadi sumber tekanan pengedaran.
Apa yang Perlu Dipantau: Bacaan bearish diperkuat jika simpanan kekal di atas SMA 200-hari selama beberapa minggu bersama dengan peningkatan kerugian tersedar atau aliran daripada paus ke bursa.
