Dominasi bitcoin (BTC.D) telah bermula melemah setelah mencapai zon 60% semasa ekspansi pasaran terkini. Perlambatan itu menunjukkan pengumpulan modal sekeliling bitcoin mungkin perlahan-lahan mereda.
Siklus sebelumnya telah menunjukkan peralihan serupa di seluruh pasaran mata wang kripto.
Pada tahun 2017, dominasi jatuh dari hampir 95% ke 35% kerana ethereum [ETH] dan aset-aset kapitalisasi kecil menyerap likuiditi yang meningkat. Rotasi itu kemudian mendorong salah satu kempen altcoin terkuat dalam kripto.
Pola serupa muncul semula sepanjang 2021.
Dominasi sempat meningkat mendekati 70% sebelum berbalik tajam di bawah 40% apabila minat spekulatif meluas melampaui Bitcoin [BTC]. Sementara itu, bitcoin terus meningkat menuju kawasan $60,000, menunjukkan bahawa perputaran modal boleh berdampingan dengan kekuatan pasaran yang lebih luas.
Namun, penurunan dominasi juga meningkatkan eksposur terhadap kemeruapan. Jika likuiditi melemah sekali lagi, modal spekulatif mungkin dengan cepat menarik diri dari altcoin kembali ke Bitcoin dan aset stabil.
Pemutaran modal memperdalam di luar kepemimpinan bitcoin
Semasa BTC.D perlahan-lahan kehilangan momentum, likuiditi mula mengalir lebih dalam ke pasaran altcoin yang lebih luas.
Menambahkan kepada ini, AMBCrypto sebelum ini melaporkan penurunan Tether [USDT] dan BTC. D seterusnya memperkuat perubahan ini, menandakan bahawa modal sedang berpindah ke altcoin daripada kekal terkonsentrasi dalam aset pertahanan.
Perubahan itu menjadi lebih jelas sepanjang 2024 dan 2025 apabila nisbah isipadu terus meningkat di atas 0.30, menandakan peningkatan penyertaan di luar bitcoin, ethereum, Solana [SOL], Ripple [XRP], dan BNB.
Siklus sebelumnya mencerminkan tingkah laku pasaran yang serupa.
Pada tahun 2021, nisbah itu meningkat melebihi 1.5 semasa Ethereum menguat mendekati $4,800. Pemekaran itu menunjukkan keyakinan spekulatif semakin kuat apabila pedagang semakin berpindah ke aset kapitalisasi kecil untuk pulangan yang lebih tinggi.
Semasa kumpulan kuning menjadi lebih kuat, isipadu altcoin jangka pendek berulang kali melebihi purata tahunan.
Ini memperkuat bahawa perputaran modal menjadi berterusan dan bukan sementara, sementara penyertaan pasaran yang lebih luas semakin mendalam di bawah permukaan.
Namun, keadaan terlalu panas juga meningkatkan kerapuhan. Apabila likuiditi mengerut semasa 2022, nisbah itu jatuh di bawah 0.20 apabila modal spekulatif segera menarik diri.
Isyarat awal altseason bertembung dengan kawalan pasaran Bitcoin
Semasa likuiditi berpindah perlahan-lahan melampaui bitcoin, altcoin mula menarik penyertaan pasaran yang lebih luas tetapi berhati-hati.
Namun, kebanyakan aktiviti masih berfokus kuat kepada perdagangan berpinjam berbanding akumulasi spot yang berterusan.
Sementara itu, dominasi bitcoin kekal berhampiran 60%, manakala Indeks Musim Altcoin kekal di bawah ambang 75 altseason. Ini menunjukkan bahawa bitcoin masih mengawal arah pasaran yang lebih luas walaupun terdapat kenaikan terpilih di seluruh ekosistem DeFi dan Layer-1.
Perkiraan koin stabil juga kekal di atas $320 bilion, menandakan likuiditi yang terpinggirkan tetap kuat di bawah pasaran. Namun, retensi modal yang lemah selepas kenaikan menunjukkan keyakinan masih cepat merosot setiap kali bitcoin mendapat semula momentum yang lebih kuat.
Ringkasan Akhir
- Kepemimpinan bitcoin (BTC.D) melemah seiring ekspansi likuiditi altcoin, walaupun spekulasi berlesen masih melebihi keyakinan pasaran yang berterusan didorong oleh spot.
- Pemartabatan altcoin berterusan memperluas di bawah permukaan, namun kepimpinan bitcoin yang lebih kuat masih boleh menyerap likuiditi pasaran yang muncul dengan cepat.