- Grayscale mengatakan korelasi 90-hari bitcoin dengan Nasdaq 100 turun dari di atas 60% kepada sekitar 33%, melemahkan hubungannya sebagai aset berisiko.
- Korelasi bitcoin dengan emas meningkat dari hampir sifar kepada di atas 50% apabila pelabur lebih fokus kepada kelangkaan dan risiko moneter.
- Peningkatan hutang, defisit, dan hasil Treasury AS memperkuat daya tarik bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap pelemahan fiat.
Bitcoin bergerak menjauh dari hubungan terkini dengan Nasdaq kerana korrelasi nya dengan emas meningkat, menurut penyelidikan Grayscale. Korrelasi 90-hari nya dengan Nasdaq 100 telah turun daripada lebih 60% kepada sekitar 33%, manakala korrelasi nya dengan emas meningkat daripada hampir sifar kepada lebih 50%.
Korelasi Bitcoin terhadap Nasdaq Menurun
Zach Pandl, ketua penyelidikan Grayscale, mengatakan peralihan itu mengikuti satu tahun apabila bitcoin diperdagangkan seperti aset risiko high-beta. Tempoh itu sejajar dengan kenaikan yang didorong oleh kecerdasan buatan merentasi aset risiko, menurut Pandl.
Namun, hubungan bitcoin dengan saham teknologi telah melemah dengan tajam sejak itu. Korelasi 90-hari antara bitcoin dan Nasdaq 100 kini berada hampir pada 33%. Sebelum ini, ukuran ini melebihi 60%.
Pada masa yang sama, korelasi bitcoin dengan emas telah meningkat melebihi 50%. Hubungan ini berada sedikit di atas sifar pada awal tahun ini.
Hutang dan hasil membentuk semula latar belakang
Pandl menghubungkan perubahan itu dengan perhatian semula terhadap apa yang dipanggilnya perdagangan pemerosotan. Hutang persekutuan AS baru-baru ini melebihi $40 bilion. Sementara itu, hasil Treasury jangka panjang telah meningkat kerana lengkung Treasury dijual pada tahun lalu.
Keseimbangan hutang yang lebih besar dan defisit yang berterusan juga telah mengubah latar belakang makroekonomi yang lebih luas. Menurut Pandl, keadaan-keadaan tersebut telah meningkatkan minat terhadap aset-aset yang boleh menjadi perlindungan terhadap pelemahan asas fiskal dan moneter.
Pergeseran itu juga membawa reka bentuk asal Bitcoin ke dalam fokus. Rangkaian ini tidak mempunyai penerbit pusat dan mengikuti jadual penerbitan yang telus.
Pemendakan bekalan bitcoin menarik perhatian
Bitcoin mempunyai jumlah maksimum 21 juta keping. Pandl berkata bahawa kelangkaannya dan kemerdekaan moneter membezakannya daripada aset kewangan tradisional.
Beliau juga menggambarkan Bitcoin sebagai alternatif cair kepada emas semasa pelabur menilai kuasa beli fiat jangka panjang. Pendorong pulangan aset yang berbeza juga boleh mempengaruhi perannya dalam pelaburan yang diberagamkan.
Grayscale mengatakan perubahan korelasi menonjolkan hubungan bitcoin dengan kedua aset berisiko dan aset langka. Syarikat itu mencatat bahawa aset digital mungkin menawarkan manfaat pelbagai portofolio apabila keadaan pasaran berubah.