Kapitulasi Bitcoin: $1,35 bilion/sehari dalam kerugian yang direalisasikan apabila pemegang jangka panjang menjual

Headline: Glassnode: Kejatuhan terkini Bitcoin memicu pencairan sebanyak $1.35B/hari — pemegang jangka panjang menjadi pemimpin penjualan Laporan mingguan terbaru Glassnode menunjukkan penjualan Bitcoin terkini menyebabkan lonjakan dramatik dalam kerugian yang direalisasikan, dengan pemegang jangka panjang menjadi pihak utama yang menjual. Apa yang diukur Glassnode: - Kerugian Direalisasikan — metrik on-chain yang menjumlahkan nilai USD kerugian yang di-lock-in oleh pelabur apabila mereka menjual — meningkat seiring penurunan harga BTC. Indikator ini naik hingga sekitar $1.35 bilion sehari pada puncak pergerakan. - Pemegang Jangka Panjang (LTHs) — alamat yang memegang koin selama lebih daripada 155 hari — menyumbang sekitar $770 juta daripada kerugian harian tersebut. Pemegang Jangka Pendek (STHs, <155 hari) juga menjual, tetapi berbeza dengan pencairan sebelumnya, mereka bukan kekuatan utama kali ini. Perbandingan dengan pencairan sebelumnya: - Lonjakan tajam dalam kerugian direalisasikan adalah biasa semasa penurunan tajam. Glassnode menunjukkan lonjakan serupa berlaku semasa kejatuhan November dan Februari, walaupun peristiwa sebelumnya lebih besar dalam skala kerana penurunan harga asas lebih mendalam. - Perbezaan utama: Pencairan November dan Februari dipimpin terutamanya oleh STHs (pelabur baru). Peristiwa terkini ini tidak biasa kerana LTHs — banyak di antaranya membeli sebelum Januari 2026 pada puncak pasaran bull 2025 — adalah penjual utama. Pandangan Glassnode: “Seiring bear market menjadi lebih matang, corak pencairan pemegang jangka panjang yang mentransfer pasokan kepada tangan baru pada harga lebih rendah adalah ciri berulang dan perlu dalam proses pembentukan dasar siklus, walaupun kadar realisasi kerugian semasa menunjukkan proses ini masih belum selesai,” kata laporan tersebut. Kesakitan pasaran derivatif: - Penurunan harga juga memicu gelombang besar pencairan derivatif, terutamanya pencairan panjang. Glassnode mencatat bahawa secara sejarah, pencairan panjang berskala besar boleh bersamaan dengan titik keletihan tempatan, kerana jualan paksa merambat melalui pasaran derivatif dan menghilangkan pihak lemah. Gambaran harga: - Pada masa laporan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $65,500, turun lebih daripada 12% dalam tempoh tujuh hari terakhir. Mengapa ia penting: - Pencairan yang dipimpin oleh LTHs menunjukkan lebih daripada sekadar kepanikan jangka pendek; ia mencerminkan kedudukan yang dipegang jangka panjang dipotong dengan kerugian, yang boleh mengedarkan semula pasokan dan berpotensi membuka jalan kepada dasar pasaran — walaupun Glassnode menekankan bahawa proses ini mungkin belum selesai. Pencairan panjang besar-besaran dalam pasaran derivatif boleh mempercepat dinamik ini dan kadang-kadang menandakan titik rendah tempatan, tetapi ia tidak menjamin pemulihan serta-merta. Kesimpulan: Penurunan terkini memaksa kerugian direalisasikan sebanyak $1.35B/hari, dengan pemegang jangka panjang secara tidak disangka menanggung beban utama — isyarat penting dalam siklus semasa yang perlu diawasi rapat oleh pedagang dan pelabur.