Tajuk asal:Pemulihan Strategi Bitcoin: Kes Harapan Selepas CPI untuk Tahun 2026
Kumpulan Penulis Berita AInvest
Diterjemahkan oleh: Peggy, BlockBeats
Kata pengantar: Malam tadi, Bitcoin telah menerusi beberapa tahap dalam masa yang singkat, dengan kenaikan harga sebanyak 3.91% dalam 24 jam. Artikel ini menerangkan mengapa Bitcoin mungkin mengalami satu-satu kenaikan struktur semula daripada tiga aspek: kelikuidan makro, tingkah laku institusi, dan penilaian berantai. Pertama, jika Kementerian Kewangan Amerika Syarikat (Federal Reserve) memulakan pengurangan kadar faedah dan program kuantitatif (QE) pada tahun 2026, kelikuidan yang kembali akan menaikkan semula penilaian aset berisiko. Kedua, apabila pasaran menurun, dana ETF akan menarik diri, tetapi institusi utama sebenarnya terus membeli semasa kegoyahan, sambil bersiap sedia untuk kenaikan. Ketiga, beberapa indikator penilaian berantai menunjukkan Bitcoin sedang mendekati "zona nilai" sejarah, yang menyediakan jendela masuk yang lebih berbaloi untuk dana jangka sederhana hingga jangka panjang.
Berikut adalah teks asal:
Pasar kripto, khususnya Bitcoin (BTC), selama ini dianggap sebagai penunjuk penting perubahan makroekonomi dan sentimen institusi. Dengan pendekatan kita ke tahun 2026, pelbagai kebaikan makroekonomi dan aliran kembali dana institusi sedang berkumpul, membentuk asas untuk kenaikan strategik harga Bitcoin. Artikel ini akan menganalisis bagaimana jalan dasar dana Federal Reserve, penurunan inflasi, dan perubahan tingkah laku institusi bersama-sama membentuk logik proksi yang kuat untuk Bitcoin dalam setahun akan datang.
Trend Makro: Perubahan Dasar Kebijakan Fed dan Sokongan daripada Kadar Inflasi
Keputusan Kementerian Kewangan Amerika Syarikat (Fed) untuk memulakan pengurangan kadar faedah dan pengendusan kuantitatif (QE) pada suku pertama 2026 menandakan peralihan penting dalam dasar kewangan. Langkah-langkah ini bertujuan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dan mengatasi tekanan inflasi yang masih wujud tetapi semakin mereda. Berdasarkan pengalaman sejarah, dasar-dasar sedemikian biasanya memberi kelebihan kepada aset berisiko, termasuk Bitcoin.
Hingga akhir 2025, Indeks Harga Pengguna Inti (core CPI) telah menurun kepada 2.6%, yang meredakan kebimbangan pasaran terhadap inflasi tinggi jangka panjang, serta mengurangkan kecemasan untuk menaikkan kadar faedah secara besar-besaran lagi. Dalam persekitaran ini, dana lebih mungkin diatur semula ke dalam aset alternatif, manakala Bitcoin semakin dianggap sebagai "emas digital", menjadi pilihan aset digital yang setanding dengan emas.
Rancangan kuantitatif (QE) oleh Bank Persekutuan Amerika Syarikat (Federal Reserve) secara khusus mungkin memperbesar kelonggaran pasaran kewangan, mencipta persekitaran luar yang menguntungkan untuk kenaikan harga Bitcoin. Dari prestasi sejarah, Bitcoin memperoleh pulangan purata sekitar 50% pada kuartil pertama, dan fasa ini biasanya diikuti dengan aksi korektif selepas kegawatan pada kuartil keempat. Dengan tumpuan dasar bank pusat sedang beransur-ansur berpindah dari "kawalan inflasi" kepada "pertumbuhan utama", naratif makro mengenai Bitcoin juga sedang bergerak dari logik pertahanan yang lebih negatif, kepada kerangka yang lebih proaktif dan positif.
Kembali Ke Institusi: Meneruskan Pengumpulan Dana Dalam Keterabaiian
Walaupun terdapat aliran keluar modal yang ketara pada akhir 2025, seperti ETF Bitcoin pada November mencatatkan aliran bersih keluar sebanyak 6.3 bilion dolar, minat institusi terhadap Bitcoin tetap tinggi. Syarikat seperti MicroStrategy terus menambahkan: mereka membeli tambahan 11,000 Bitcoin (kira-kira 1.1 bilion dolar) pada awal 2025.
Sementara itu, pemegang saham sederhana terus meningkatkan peratusan mereka dalam bekalan Bitcoin keseluruhannya pada suku pertama 2025, strategi pembelian semasa keterabaiannya menunjukkan komitmen jangka panjang institusi dan modal sederhana terhadap kedudukan Bitcoin sebagai "alat simpanan nilai".
Ketidakhadiran antara aliran keluar dana ETF dan peningkatan pembelian oleh institusi menunjukkan perubahan struktur yang lebih halus di pasaran: apabila harga jatuh, dana ETF yang diterajui oleh perasaan pelabur individu memilih untuk menarik diri, manakala pelabur institusi yang lebih utama nampaknya sedang membuat persiapan awal untuk kembalinya pasaran.
Kecenderungan ini juga selari dengan pola tipikal dalam sejarah Bitcoin: walaupun secara keseluruhan Bitcoin memperlihatkan trend naik jangka panjang, pemegang jangka pendek biasanya terus-menerus "menjual dengan rugi" dalam pergerakan harga yang bergegar. Ini boleh disahkan melalui nisbah keuntungan output yang telah dibelanjakan oleh pemegang jangka pendek (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio, SOPR): pada awal 2025, indeks ini terus-menerus berada di bawah 1 selama lebih 70 hari berturut-turut, bermaksud pemegang jangka pendek secara umum mengalami kerugian ketika menjual.
Perilaku ini biasanya bermakna pasaran sedang memasuki fasa "pengumpulan dana jangka panjang": apabila dana jangka pendek terpaksa menutup keuntungan dan keluar dari pasaran, ini sebenarnya mencipta peluang beli yang lebih strategik kepada pelabur jangka panjang, serta menyediakan keadaan yang sesuai kepada institusi mencari titik masuk pada tahap harga yang lebih rendah.
Indikator berantai: berada dalam 'kawasan nilai', tetapi risiko negatif tetap perlu dijaga
Strategi Momentum Mutlak BTC (Hanya Long)
Buka kedudukan beli apabila Rate of Change (ROC) 252-hari adalah positif dan harga menutup di atas purata aliran mudah (SMA) 200-hari. Keluar daripada kedudukan apabila harga menutup di bawah SMA 200-hari; atau keluar apabila mana-mana daripada keadaan berikut dipenuhi: keluar selepas 20 sesi perdagangan; ambil untung (TP) +8% / henti rugi (SL) -4%.
Pada akhir 2025, pergerakan harga Bitcoin menunjukkan penurunan yang ketara: jatuh sekitar 6% secara tahunan, dengan jatuhnya lebih daripada 20% pada suku keempat. Pada masa yang sama, isyarat berantai juga menunjukkan perbezaan. Di satu pihak, indeks seperti "Peratusan Alamat Dalam Keuntungan" (Percent Addresses in Profit) terus melemah, dan jualan oleh pemegang jangka panjang juga meningkat; tetapi di pihak yang lain, indeks seperti "Dynamic Range NVT" dan "Bitcoin Yardstick" pula menunjukkan bahawa Bitcoin mungkin sedang berada dalam "kawasan nilai" sejarah, iaitu keadaan penilaian yang serupa dengan kawasan dasar utama yang pernah berlaku beberapa kali sebelum ini.
Kontradiksi ini bermakna pasaran sedang berada di persimpangan kritikal: kecenderungan bearish jangka pendek masih berterusan, tetapi asas-asas teras menunjukkan kekayaan aset mungkin diunderval. Bagi pelabur institusi, perbezaan struktur ini sebenarnya menawarkan peluang asimetrik - risiko jatuh terhad, manakala ruang potensi pentalan pula agak besar. Khususnya dengan perubahan dasar oleh Fed dan prestasi sejarah Bitcoin pada kuartal pertama 2026 yang mungkin bersama-sama menjadi katalis, peluang ini semakin diperbesar; pada masa yang sama, naratif Bitcoin sebagai "aset anti-inflasi" sedang mendapat pengiktirafan semula dari pasaran.
Kesimpulan: Kembalinya pada tahun 2026 sedang dalam perancangan.
Kombinasi antara keadaan makro yang menguntungkan dan kembalinya dana institusi sedang membentuk logik yang lebih meyakinkan untuk memandang Bitcoin secara positif pada tahun 2026. Penurunan kadar faedah dan permulaan QE oleh Fed, bersama-sama dengan inflasi yang secara beransur-ansur menurun, mungkin akan mendorong lebih banyak kelonggaran kewangan mengalir ke aset alternatif seperti Bitcoin; malah walaupun berlaku ketergantungan yang tinggi pada suku keempat 2025, pembelian oleh institusi tetap berterusan, yang menunjukkan keyakinan mereka terhadap nilai jangka panjang Bitcoin.
Kesimpulan utama bagi pelabur adalah jelas: "kemerosotan strategik" Bitcoin seterusnya bukan sahaja pemulihan pada tahap harga, tetapi juga hasil gabungan perubahan persekitaran dasar kewangan dan perubahan tingkah laku institusi. Apabila pasaran mencari keseimbangan baru dalam fasa peralihan ini, mereka yang lebih awal mengenali kecenderungan makroekonomi dan institusi yang bergerak seiring mungkin akan mendapat kedudukan yang lebih baik dalam fasa pasaran Bitcoin yang seterusnya.