Bitcoin mengekalkan korelasi negatif jangka panjang dengan S&P 500, menandakan fasa pemisahan paling panjang sejak 2020. Sebelum ini, pada Oktober, BTC berbalik tajam, jatuh dari sekitar $30,000 sementara ekuitas terus naik mendekati 5,000.
Sebenarnya, penyimpangan ini mengikuti peristiwa pencairan besar, di mana kira-kira 70,000 BTC dalam Open Interest dihapuskan dalam satu sesi, mengembalikan posisi ke aras April 2025.
Sejak itu, Bitcoin [BTC] terus menurun di bawah tekanan geopolitik dan kondisi likuiditi yang semakin ketat. Sementara itu, S&P 500 mempertahankan strukturnya selama berbulan-bulan sebelum akhirnya berbalik dari level tertingginya.
Semasa perubahan ini berlaku, perasaan di kedua-dua pasaran kini bercantum ke tahap ketakutan yang ekstrem.
Sebagai gantinya, keselarasan ini menunjukkan bahawa walaupun telah berasingan untuk masa yang lama, keadaan ekonomi keseluruhan mulai bersatu semula, mengisyaratkan kemungkinan peralihan kepada pendekatan berhati-hati bersama dalam pasaran kripto dan tradisional.
Tekanan makro mendorong ketakutan ekstrem yang disinkronkan di kalangan kripto dan ekuitas
Penurunan serentak pada kedua-dua pengukur perasaan menunjukkan penyesuaian makro yang lebih luas, bukan kelemahan terpisah dalam mana-mana pasaran. Indeks Ketakutan dan Keserakahan S&P 500 telah jatuh kepada 16 apabila ekuiti mundur dari kira-kira $7,500.
Pada masa yang sama, pembacaan bitcoin telah turun lebih jauh kepada sekitar 12, sementara BTC menarik diri dari atas $100,000. Sebenarnya, penyelarasan ini jarang berlaku, kerana kripto dan ekuiti biasanya menilai ketakutan pada peringkat yang berbeza.
Sebelum ini, bitcoin menunjukkan ketahanan yang relatif.
Seperti yang dikatakan Nic Puckrin, Co-Founder Coin Bureau, kepada AMBCrypto melalui e-mel,
Bitcoin telah naik sekitar 8% semasa tekanan geopolitik walaupun ekuiti menurun.
Namun, perbezaan itu kini memudar. Seiring kedua-dua pasaran bercantum ke dalam rasa takut yang ekstrem, pelabur kelihatan sedang mengurangkan risiko secara meluas, yang menandakan likuiditi yang mengerap dan kondisi makro sedang mulai mendominasi tingkah laku harga secara serentak pada kedua-dua kelas aset.
Dari pelarasan leveraj kepada tindakan harga bitcoin yang didorong aliran
Pengembangan minat terbuka bitcoin ke bulan Oktober menjelaskan perbezaan awal daripada ekuiti, kerana leveraj meningkat mendekati $45 bilion sementara harga mendekati $120,000.
Namun, struktur ini bergantung pada eksposur derivatif yang agresif.
Sebenarnya, pencairan 10–11 Oktober menyapu kira-kira 70,000 BTC, mendorong Minat Terbuka turun mendekati $30 bilion dan menetapkan semula kapasiti risiko pasaran.
Semasa pembatalan ini berlaku, harga turun mendekati $90,000, menunjukkan betapa besar permintaan yang didorong oleh leveraj berbanding berdasarkan spot.
Sementara itu, Open Interest berada pada $21.8 bilion pada masa penerbitan, yang mencerminkan kedudukan yang lebih berhati-hati. Perubahan ini mengimplikasikan bahawa pasaran telah berpindah daripada ekspansi spekulatif kepada pemeliharaan modal.
Pada masa yang sama, leveraj yang lebih rendah mengurangkan risiko kaskad, tetapi juga melemahkan kekuatan trend. Akibatnya, harga menjadi lebih peka terhadap aliran sebenar, bermakna sebarang pergerakan berterusan sekarang memerlukan modal sebenar, bukan momentum yang didorong oleh leveraj.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin [BTC] dan konvergensi S&P 500 ke dalam tanda ketakutan ekstrem menandakan penolakan risiko yang didorong makro kerana likuiditi mengerut di kedua-dua pasaran.
- Pelepasan leveraj bitcoin melemahkan momentum sementara S&P 500 berbalik, yang mengalihkan kedua-dua pasaran ke arah ketergantungan pada aliran modal sebenar.