ETF spot bitcoin AS mengalami aliran keluar sebanyak $333,6 juta pada 26 Mei, dengan sekitar 4.320 BTC keluar dalam satu sesi perdagangan. ETF spot ethereum turut menyertai arus keluar itu dengan aliran keluar bersih sebanyak $35 juta pada hari yang sama, menurut data dari SoSoValue.
Perjalanan kasar Mei dalam nombor
Arus keluar pada 26 Mei berlaku dalam konteks bulan yang secara konsisten tidak bersahabat dengan pemegang ETF bitcoin. Pada awal bulan, ETF spot bitcoin mengalami arus keluar sebanyak $635 juta pada 13 Mei, diikuti oleh arus keluar yang lebih besar lagi sebanyak $649 juta pada 18 Mei. Kemudian berlaku arus keluar $105 juta pada 22 Mei. Dan kini $333.6 juta pada 26 Mei.
Penerbit utama di sebalik produk-produk ini, BlackRock, Fidelity, dan Grayscale, adalah pihak yang mendorong dinamika aliran ini. Apabila dana mereka mengalami arus keluar yang terkoordinasi, ia cenderung menimbulkan efek berantai ke seluruh pasaran kripto.
Laporan arus harian SoSoValue telah menjadi set data pilihan untuk melacak pergerakan ini, menawarkan penglihatan mendalam mengenai bagaimana produk setiap penerbit berprestasi. Platform ini melacak arus di seluruh spektrum produk spot AS, memungkinkan pengenalpastian sama ada aliran keluar terkonsentrasi dalam dana tertentu atau tersebar luas di seluruh pasaran.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Khusus untuk bitcoin, kesan kumulatif beberapa hari dengan aliran keluar besar pada Mei menciptakan tekanan jualan sebenar. Apabila penerbit ETF memproses penebusan, mereka biasanya perlu menjual bitcoin yang menjadi asas untuk memenuhi kewajiban tersebut. Ini bermaksud $333.6 juta dalam aliran keluar berubah menjadi BTC sebenar yang memasuki pasaran, kira-kira 4,320 keping yang memerlukan pembeli.
Kalikan kesan itu ke atas beberapa hari aliran keluar, termasuk sesi $649 juta dan $635 juta awal bulan ini, dan anda sedang melihat jumlah yang besar bekalan yang diserap oleh pasaran.
Bagi ethereum, aliran keluar sebanyak $35 juta lebih kecil dalam istilah mutlak tetapi membawa implikasi yang serupa. Produk ETH telah mengalami kesukaran untuk mengekalkan momentum aliran masuk yang dinikmati oleh ETF bitcoin pada awal kehadiran mereka, dan aliran keluar yang berterusan hanya memperlebar jurang tersebut.
Lanskap persaingan di kalangan penerbit ETF menambahkan lapisan kompleksiti tambahan. BlackRock, Fidelity, dan Grayscale semuanya bersaing untuk menarik kumpulan minat institusi yang semakin mengecil. Apabila arus keseluruhan menjadi negatif, pertarungan berubah dari menarik modal baharu kepada mengekalkan aset yang sudah dikelola.