Pasaran mata wang kripto menghadapi gelombang pencairan yang tiba-tiba dan teruk semasa hari-hari awal Jun, mengejutkan peserta pasaran. Bitcoin ($BTC) dan Ethereum ($ETH) kedua-duanya mengalami kehilangan peratusan dua digit dalam tempoh 72 jam.
Peristiwa pemulihan leveraj yang agresif menghapuskan sebanyak $250 bilion daripada jumlah kapitalisasi pasaran aset digital. Secara paradoks, pasaran kewangan tradisional menunjukkan tiada tanda tekanan sistemik, dengan indeks saham utama AS terus berdagang hampir pada tahap tertinggi sejarah mereka. Perbezaan yang ketara ini meninggalkan pelabur berdebat sama ada koreksi ini merupakan penyesuaian likuiditi kripto yang terpisah, manipulasi pasaran semata-mata, atau jika aset digital sedang mendahului perubahan makroekonomi yang lebih luas.
Bitcoin jatuh 17% dan menarik altcoin turun
Bitcoin memimpin penurunan pasaran, jatuh sebanyak 17% dalam tempoh tiga hari. Mata wang kripto utama itu merosot sebanyak $12,800, turun dari kedudukan stabil pada $74,000 ke rendah tempatan sebanyak $61,300. Kelajuan pantas penurunan itu memicu pencairan mata wang kripto berjumlah anggaran $1.1 bilion di seluruh bursa derivatif, terutamanya menghukum kedudukan panjang yang terlalu berlesen.
Momentum bearish segera merambat ke pasaran altcoin. Ethereum mengalami penurunan 14% secara serentak, melewati tahap sokongan psikologi penting. Mata wang kripto terbesar kedua mengikut kapitalisasi pasaran mencapai rendah 13 bulan di $1,715, menandakan penilaian terendahnya sejak 12 April 2025.
ETF Bitcoin Spot Melihat Penebusan Rekod
Katalis utama yang mempercepat penurunan harga spot ialah perubahan mendadak dan agresif dalam sentimen institusi. Hanya empat hari memasuki Jun, ETF spot Bitcoin AS telah mencatat aliran keluar bersih sebanyak $1.4 bilion.
Keluaran institusi yang pantas ini mengikuti ketidakpastian makro yang meningkat berkenaan data pekerjaan Amerika Syarikat yang akan datang dan letupan geopolitik tempatan. Analis menunjukkan bahawa peningkatan hasil Treasury telah memaksa meja institusi untuk mengurangkan risiko, memperlakukan produk crypto spot sebagai garis pertama likuiditi yang perlu dipotong daripada portfolio.
Adakah Kegagalan Kripto Dimanipulasi atau Sebuah Front-Runner Makro?
Kurangnya berita negatif berita atau penurunan yang sepadan di pasaran ekuiti telah mendorong dua teori bersaing di meja dagangan mengenai sama ada pasaran kripto sedang dimanipulasi secara aktif:
- Pemalsuan oleh Paus: Dengan peraturan struktural besar sedang melalui komiti global, pemegang berskala besar ("paus") dan pembuat pasaran institusi mungkin sedang merekabentuk penyesuaian tempatan. Dengan mendorong harga turun dengan pantas, mereka memicu stop-loss dan mencairkan kedudukan panjang eceran, membolehkan mereka mengumpulkan bekalan spot pada lantai harga yang jauh lebih murah.
- Penghalaan Pasaran Ekuiti: Secara sejarah, pasaran kripto yang sangat cair dan 24/7 bertindak sebagai pengukur cecair awal. Sesetengah analis berpendapat bahawa kripto tidak dimanipulasi tetapi hanya menghala ke arah koreksi pasaran saham yang akan datang, menetapkan jangkaan inflasi Federal Reserve yang melekat sebelum ekuiti tradisional memberi respons.
Pengguna kini memantau kawasan sokongan makro $60,000 untuk bitcoin dengan teliti. Kegagalan untuk membela sempadan ini boleh membuka jalan kepada struktur bearish yang berpanjangan yang bergerak lebih dalam ke musim panas.