Walaupun pemulihan terkini bitcoin dalam pasaran mata wang kripto telah menghidupkan semula harapan optimis, pendiri Alphractal, Joao Wedson, menyatakan bahawa data pada rantai menunjukkan gambaran yang lebih berhati-hati. Menurut Wedson, dasar harga akhir kitaran untuk bitcoin mungkin belum dicapai, dan jika indikator sejarah tertentu sedang berulang, harga BTC boleh jatuh ke $53,000 atau lebih rendah lagi.
Dalam analisisnya, Wedson secara khusus menonjolkan indikator MVRV Z-Score, yang digunakan untuk mengukur perilaku pelabur dan nilai yang direalisasikan pasaran. Analis tersebut menyatakan bahawa metrik on-chain mencerminkan perilaku pelabur, dengan berhujah bahawa perilaku ini berkaitan secara langsung dengan tempoh euforia dan ketakutan dalam kitaran pasaran.
Wedson Menyatakan Kegagalan Bitcoin 2018
Wedson membandingkan struktur pasaran semasa dengan kitaran 2017-2018. Menurut analis, MVRV Z-Score membentuk tiga puncak penting semasa pasaran bull 2017 sebelum bitcoin mencapai tertinggi sepanjang masa.
Wedson mencatat bahawa selepas bitcoin mencapai puncak dan kemudian menurun, indikator tersebut membentuk asas antara kira-kira 0.25 dan 1.16, menambahkan bahawa pada masa itu, sebahagian besar pasaran tidak mengharapkan penurunan tajam yang baru. Namun, bitcoin mengalami penurunan tajam lain pada November 2018, jatuh ke sekitar $3,180.
Menurut Wedson, MVRV Z-Score membentuk tiga puncak berasingan semasa tempoh 2024-2025. Namun, analis tersebut menyatakan bahawa semangat pada puncak-puncak ini lebih terhad berbanding 2017, kerana pasaran menjadi lebih kompleks berbanding kitaran sebelumnya.
Wedson mencatat bahawa selepas penurunan terkini bitcoin selepas puncaknya, MVRV Z-Score membentuk asas di kawasan yang serupa dengan yang dilihat pada 2018, tetapi indikator ini baru-baru ini meningkat semula, dengan harga bitcoin mengikuti arah yang sama.
“MVRV Z-Score Belum Lagi Jatuh ke Zon Negatif”
Risiko utama yang ditekankan oleh analis ialah bahawa indikator belum lagi mencapai zon negatif, yang sebelum ini dikaitkan dengan titik rendah kitaran utama dalam bitcoin.
Wedson menyatakan bahawa berdasarkan data yang tersedia, beliau terus-menerus bertanya kepada dirinya sendiri soalan yang sama: Jika MVRV Z-Score perlu turun, akankah harga bitcoin mengikuti indikator tersebut?
Menurut pendiri Alphractal, dengan mempertimbangkan hanya data on-chain, tidak terdapat cukup isyarat untuk memastikan bahawa penurunan semasa adalah dasar terakhir untuk bitcoin.
Wedson mengatakan bahawa untuk syarat-syarat yang sedang dipantau olehnya dipenuhi, bitcoin mungkin perlu jatuh ke sekurang-kurangnya sekitar $53,000 atau lebih rendah lagi.
Analis tersebut secara khusus menekankan bahawa penilaian ini bukan nasihat kewangan, dengan menyatakan bahawa ia mempertikaikan data secara langsung, bukan naratif bullish semasa di pasaran.
Wedson, mengingat bahawa pada tahun 2018 juga, majoriti peserta pasaran tidak mengharapkan penurunan tajam lain, mengatakan bahawa soalan penting ialah sama ada kitaran semasa akan berakhir dengan cara yang sama seperti kitaran-kitaran sebelumnya.
Menurut analis, indikator di rantai pada peringkat ini menunjukkan bahawa risiko penurunan belum sepenuhnya hilang, bukan secara pasti menunjukkan bahawa “dasar telah dicapai” untuk bitcoin.
*Ini bukan nasihat pelaburan.
Teruskan Membaca: Walaupun Keuntungan Baru Bitcoin, Seorang Analis Masih Berhati-hati: “Saya Belum Melihat Apa yang Saya Cari”