Ditulis oleh: HashPower Heart
Pada 27 hingga 29 April 2026, konvensyen Bitcoin 2026 akan diadakan di Venetian Expo, Las Vegas.
Di atas pentas, Michael Saylor, pencipta bersama dan ketua eksekutif Strategy (sebelum ini MicroStrategy), berucap dengan penuh semangat dalam ceramah bertema bitcoinnya, dan menyatakan bahawa kredit digital harus "mendorong harga bitcoin ke $10 juta setiap unit."
Pendiri bersama BitMEX, Arthur Hayes, mengemukakan ramalan optimis bahawa harga bitcoin akan mencapai US$125,000 pada akhir tahun.
Eric Trump, anak kedua Trump, mengatakan, "Saya benar-benar percaya bahawa bitcoin akan mencapai $1 juta."
Pemimpin industri seperti CEO MARA Fred Thiel dan CEO Tether Paolo Ardoino turut hadir.
Sementara itu, Ketua SEC Amerika Syarikat, Paul Atkins, dan Ketua CFTC, Mike Selig, hadir secara luar biasa sebagai perwakilan agensi pengawasan semasa, manakala penasihat kripto Gedung Putih, Patrick Witt, meramalkan di tempat bahawa rancangan "Simpanan Bitcoin Strategik" akan mengalami kemajuan besar dalam beberapa minggu mendatang.
Data rasmi menyatakan, lebih daripada 40,000 orang hadir dalam tiga hari, dengan penonton dalam talian global melebihi satu juta.
Namun, apabila memasuki ruang pameran Venetian Convention & Exhibition Centre, perubahan halus sedang tersebar di udara.
Keyakinan terhadap Bitcoin masih hangat, tetapi fokus naratif industri telah berpindah secara halus.
(Gambar 1: Michael Saylo memberikan ucapan utama di pentas utama Bitcoin 2026, dengan penonton penuh)
Satu,Di atas pentas, pengisian kredit dipercayai, di bawah pentas, stan sepi
Pada 27 April 2026, Kongres Bitcoin 2026 dengan peserta lebih daripada 40,000 orang dibuka di Pusat Konvensyen Venetian.
Sebagai penanda arah tahunan ekosistem bitcoin, Konvensyen Bitcoin selalu menjadi titik pertemuan utama bagi penambang, pengilang peralatan penambangan, institusi pelaburan, pembangun teknikal, dan pembuat dasar.
Miami pada 2021, dengan 11,000 peserta. Las Vegas pada 2025, dengan 35,000 peserta.
Pihak berkuasa menyatakan bahawa bilangan peserta tahun ini mencapai 40,000 orang, dengan penonton dalam talian global melebihi satu juta.
Agenda rasmi masih bersemangat.
Agenda termasuk simpanan strategik bitcoin AS, pendidikan bitcoin, ketahanan rangkaian bitcoin terhadap komputasi kuantum, penambangan tenaga bersih, kerjasama mesin penambang bitcoin dengan kekuatan AI, dan transformasi pusat penambangan menjadi pusat data.
Michael Saylor dan Arthur Hayes, bersama dengan Eric Trump, anak kedua Trump, secara berturut-turut mempromosikan di panggung utama, membawa suasana ruangan mencapai puncaknya.
Tetapi di dalam pameran itu, terdapat gambar lain yang sama masa.
Berdasarkan laporan daripada beberapa peserta pameran, jumlah pengunjung sebenar jauh berkurang berbanding tahun lepas.
Pengamal mengatakan: “Staf di stan lebih ramai daripada pelanggan yang benar-benar datang untuk membeli peralatan, yang lain hanyalah peminat bitcoin yang datang untuk belajar.”
Banyak peserta pameran mengesahkan bahawa jumlah pengunjung menurun lebih daripada 30% berbanding tahun lepas. Kepenuhan tempat duduk untuk pembicara biasa hanya tinggal satu perlima, dan bilangan peserta pameran juga jauh lebih sedikit berbanding tahun lepas.
Pada pasaran bull tahun lalu, pelanggan sasaran pameran tersebar di mana-mana, tetapi pada pameran tahun ini, peserta pameran berkeliling mencari pelanggan.
Anda boleh melihat beberapa petunjuk daripada dinding penyokong.
Senarai penyokong konvensyen ini termasuk empat pengeluar mesin penambangan utama, banyak jenama kontena dari China dan luar negara, serta bursa yang dipatuhi di Amerika Syarikat dan tiga syarikat penambang yang disenaraikan di Amerika Syarikat.
Namun, berbanding dengan senarai sebelumnya, beberapa sponsor utama tahun lalu tidak muncul tahun ini, dan merek-merek baru yang muncul jelas lebih banyak berkaitan dengan pusat data dan infrastruktur AI.
(Gambar 2: Dinding pameran sponsor Kongres Bitcoin 2026)
Di atas pentas masih mendorong keyakinan, tetapi di bawah pentas sepi tak berpengunjung.
Duit dan perhatian telah berpindah arah.
Dua, Lawatan Pameran Syarikat Penambangan—Peranti Penambangan Masih Ada, AI Telah Tiba
Walaupun industri mengalami cuaca sejuk, peserta pameran dalam konvensyen kali ini masih merangkumi setiap peringkat rantai pasokan penambangan Bitcoin.
Dari perusahaan pertambangan besar hingga pembuat peralatan penambangan, dari jenama kotak penambangan luar negara hingga pengeluar terkemuka tempatan, persaingan jenama di dalam dan luar pusat pameran Las Vegas sendiri merupakan gambaran hidup tempoh peralihan industri.
Di kalangan perusahaan pertambangan besar, stan CleanSpark sangat menonjol. Perusahaan pertambangan North America yang terkenal dengan pembangkit listrik hidro berkarbon rendah ini, tahun ini tidak lagi hanya mempromosikan produksi bitcoin mereka di papan iklan, tetapi mengusung slogan "OPTIMIZING POWER INTELLIGENCE", yang jelas menandakan transformasi strategi AI/HPC.
(Rajah 3: Pameran CleanSpark — slogan "Mengoptimumkan Kecerdasan Tenaga" mengisyaratkan transformasi AI)
Selain itu, Antalpha, sebagai platform perkhidmatan ekosistem BTC, baru-baru ini menerima pelaburan dari Tether, dan menunjukkan kemampuan perkhidmatan perbankan Bitcoin peringkat institusi di konvensyen ini.
(Rajah 4: Pameran platform perkhidmatan ekosistem AntalphaBTC)
Pembuat mesin penambangan tetap menjadi tontonan "berat" di setiap perjumpaan Bitcoin. Di pameran kali ini, Bitmain sebagai penghasil ASIC penambangan terbesar di dunia terus menempati posisi utama, dengan rangkaian antminer S23 terbaru mereka tetap menjadi tolok ukur teknologi pameran.
(Rajah 5: Kehidupan perbincangan di stan Bitmain)
Pameran Bitdeer pula lebih langsung—papan pameran menunjukkan dengan jelas "Bitcoin mining & AI Cloud". Sebagai salah satu perintis platform pengiraan awan global, Bitdeer memperkenalkan strategi dua roda mereka di pameran ini: di sebelah kiri, penambangan bitcoin; di sebelah kanan, pengkomputeran awan AI. Kandungan yang diputar berulang-ulang di atas meja pameran termasuk footage lokasi penambangan tradisional serta gambar rekaan transformasi pusat data kepada kumpulan GPU.
(Rajah 6: Pameran Bitdeer – Pengekstrakan Bitcoin dan Awan AI yang Mendorong Dua Roda)
Sementara itu, Bitmain di bawah anak syarikatnya, Innosilicon, juga memperkenalkan penyelesaian terpadu mesin penambangan air dan kontena, dengan slogan "Mining Forward, Together" di papan pameran yang mengisyaratkan bahawa pengeluar juga mencari sinergi dengan perniagaan pusat data.
Di bidang infrastruktur, stan Intelliflex menarik perhatian. Merek yang menonjolkan "Innovative Data Solutions" ini memamerkan komponen inti pusat data modularnya, yang dari penampilannya telah melampaui kerangka kerja mesin penambangan tradisional, lebih mendekati bentuk penghantaran pusat data AI perusahaan.
(Rajah 7: Paparan fizikal pusat data modular besar Intelliflex)
Moonshot, sebagai jenama yang berfokus pada kejuruteraan infrastruktur pusat data, menunjukkan senarai lengkap produknya di papan pameran, mulai daripada panel kuasa bersijil UL, transformer, hingga pusat data modular (Modular Datacenters). Ini menunjukkan bahawa walaupun pihak yang sebelumnya dianggap sebagai "pembina ladang penambangan", kini menganggap pusat data modular sebagai arah pertumbuhan utama.
(Rajah 8: Pameran Moonshot – rangkaian produk infrastruktur seperti pusat data modular)
三、Hash Rate Reversal,AI’s Physical Consumption of the Cryptocurrency World
Sebenarnya, pembeli di dunia kripto tidak pergi jauh, mereka hanya menukar arah pesanan beli mereka.
Ini juga berkaitan dengan kelesuan pasaran bitcoin.
Pada kuartal pertama 2026, kos tunai purata per bitcoin untuk syarikat perlombongan yang disenaraikan naik kepada sekitar US$79,995. Harga hashrate pula turun ke paras terendah sejarah iaitu US$28-30/PH/hari.
Kos elektrik tinggi, kehilangan dalam penambangan menjadi kenyataan.
Oleh itu, walaupun bendera Bitcoin berkibar di pusat pameran Las Vegas ini, hati para pemain besar sudah tidak lagi berada di sini.
Pada kuartal pertama tahun ini, pelbagai syarikat penambangan yang disenaraikan telah menandatangani pesanan kuasa pengiraan AI bernilai lebih daripada US$70 bilion secara rahsia.
Sebuah perpindahan besar yang menyamar sebagai mata wang kripto sedang memecah belah para penambang.
Semua peserta pameran secara diam-diam melepaskan label "penambang tulen" yang melekat pada diri mereka.
Yang paling agresif ialah Bitdeer. Raksasa ini mengeluarkan laporan mengejutkan pada Februari 2026, dengan mengosongkan 943.1 BTC simpanan dari kotak simpanannya, mencapai "posisi kosong".
Mereka mengalihkan dana tunai tersebut bersama dengan $300 juta yang baru dikumpulkan sepenuhnya ke arah AI.
Power Heart mengunjungi stan Bit Deer dan berbincang mendalam dengan staf mengenai strategi Bit Deer di bidang penambangan dan AI. Melalui perbincangan tersebut, Power Heart merumuskan strategi utama Bit Deer saat ini, yaitu menggunakan arus kas dari penambangan Bitcoin untuk memposisikan infrastruktur komputasi di era AI sejak awal.
Logikasasarnya tidak rumit: Bitcoin dan AI mewakili dua garis utama yang pasti dalam dekad mendatang, dan satu-satunya syarat terbatas bersama mereka ialah—elektrik, berpusat pada batasan inti ini.
Bitdeer membina struktur tiga tingkat bertingkat: tingkat bawah adalah aset listrik—lokasi, kemampuan penghubungan ke grid, dan operasi yang terakumulasi dari operasi penambangan jangka panjang, pada dasarnya merupakan sumber daya langka yang diperoleh melalui waktu; tingkat tengah adalah pengendalian biaya dan efisiensi—melalui sistem SEALMINER buatan sendiri yang terus menerus mempersempit batas efisiensi energi, mengunci kapasitas output per unit listrik, sehingga bisnis penambangan memiliki sifat arus kas stabil; tingkat atas adalah penilaian ulang nilai komputasi—di atas dasar listrik yang sama, memperluas komputasi dari produksi aset kripto ke layanan komputasi AI, mencapai lonjakan pendapatan per unit energi.
Secara keseluruhan, Bitdeer bukanlah satu-satunya perusahaan penambangan, tetapi sedang membangun platform infrastruktur komputasi yang berpusat pada tenaga listrik—menempati posisi kunci dalam pengalokasian sumber daya dan pembagian nilai di antara dua permintaan utama: Bitcoin dan AI.
Bitdeer bukan bermain catur dalam ruang hampa, kerana kerak perindustrian pertambangan North America keseluruhannya sudah longgar.
Pada masa ini, di Amerika Utara, sebuah perang industri sedang berlaku, di mana pusat data AI sedang menelan tenaga dan ruang mesin yang sebelumnya dimiliki oleh mata wang kripto.
Pakar industri menyatakan: "Siapa masih bodoh hanya bergantung pada penambangan untuk menghasilkan keuntungan? Cara main sekarang adalah menyewakan tanah dan grid listrik kepada perusahaan AI besar sebagai tuan tanah."
Tiga syarikat penambang yang disenaraikan di Amerika Utara, MARA Holdings, CleanSpark, dan Riot Platforms, juga benar-benar melakukan perkara yang sama, iaitu menukar pusat penambangan menjadi pusat data AI.
Yang paling kuat ialah MARA Holdings.
Mereka menjual lebih dari 10,000 Bitcoin secara langsung pada bulan Mac. Selepas mencairkan sebanyak $1.1 bilion dalam satu masa, MARA segera bekerjasama dengan modal untuk membentuk perusahaan patungan, dengan tujuan mengubah keseluruhan kapasiti kuasa mereka menjadi pusat data AI. Mereka bahkan tidak melepaskan pasaran Eropah, dengan secara langsung mengeluarkan dana untuk mengambil alih perusahaan berkaitan di Perancis.
CleanSpark membuat perhitungan yang lebih bijak.
Syarikat ini mengalami kerugian bersih yang melebar kepada $370 juta pada suku pertama akibat fluktuasi harga kripto. Namun, menariknya, pengurusan menjanjikan beberapa projek AI besar yang akan segera dilaksanakan dalam panggilan laporan keuangan, dan harga saham secara ajaib pulih secara berterusan. Selama mereka memiliki aset tenaga rendah sebanyak 1.8 gigawatt, pasaran modal bersedia membayar untuk transformasi AI mereka.
Bolehkah kerugian ditutup dengan jangkaan AI, mengubah ladang penambangan menjadi pusat AI—berapa besar keuntungan yang boleh diperoleh?
Jawapan ditulis dalam kontrak Riot Platforms.
Perusahaan pertambangan raksasa ini baru sahaja menandatangani perjanjian sewa selama 10 tahun dengan pembuat cip besar AMD. Jika digunakan sepenuhnya, nilai keseluruhan kontrak ini mencapai 1 miliar dolar AS. Untuk mengunci kapasiti grid Texas sepenuhnya, Riot bahkan mengeluarkan hampir 100 juta dolar AS untuk membeli hak milik kekal atas tanah seluas 200 ekar, sehingga mengelakkan sewa masa depan.
Pakar industri percaya: "Menghosting data pusat untuk raksasa seperti AMD, keuntungan kasar setiap megawatt adalah 2.5 kali ganda berbanding penambangan tradisional, orang bodoh pun tahu pilihan yang harus diambil."
Jadi, bukan hanya tiga raksasa ini.
Dari Core Scientific hingga Hut 8, kontrak penyewaan infrastruktur AI bernilai puluhan hingga ratusan miliar dolar sedang ditandatangani dengan gila-gilaan.
Diperkirakan pada akhir tahun ini, peratusan pendapatan daripada perniagaan AI dalam syarikat penambang yang disenaraikan akan meningkat secara langsung dari 30% kepada 70%.
Benda paling berharga yang dimiliki oleh perusahaan penambang bukan lagi mesin penambang, tetapi listrik.
Tetapi menukar ladang penambangan kepada pusat data AI bukan sekadar menukar papan tanda.
Ketika penambang besar di Amerika Utara sedang sibuk mencuba memperbaharui tambang lama, mereka melihat sekeliling di pameran, dan akhirnya berhenti di stan seorang Cina.
Empat:““Penyimpang”di Perhimpunan Bitcoin, pusat data modular Cina
Di ruang besar Las Vegas, merek Cina Fourier mengejutkan tokoh-tokoh besar penambang Amerika.
Seorang tokoh terkenal di Twitter dan penambang Bitcoin besar di North America, Bruce J, setelah mengelilingi tempat itu, mengeluarkan tweet: "Kongres Bitcoin di Las Vegas tahun ini memang sepi, satu-satunya kejutan yang saya lihat ialah pusat data AI modular ini, tak dapat dipungkiri orang Cina cukup berbakat dalam inovasi produk."
(Rajah 9: Bruce J, vlogger Twitter terkemuka di Amerika Utara, memuji produk pusat data AI modular Cina)
Di antara semua peserta pameran, sebenarnya bukan hanya Fourier yang membuat pusat data modular.
Pembina ladang penambangan tradisional pun sedang berpindah ke arah ini.
Intelliflex mempamerkan komponen inti pusat data modular, bentuk produknya telah melampaui kerangka mesin penambangan tradisional dan lebih mendekati standard penghantaran pusat data AI perniagaan.
Moonshot menunjukkan seluruh jajaran produknya di papan pameran, mulai dari panel kuasa bersijil UL, transformer, hingga pusat data modular.
Mengapa pusat data modular tiba-tiba menjadi sangat popular di North America?
Sebenarnya, tweet ini tepat menyoroti titik kesulitan modal Amerika semasa ini.
Masa pembinaan pusat data AI tradisional biasanya memakan masa 3 hingga 5 tahun, tetapi penyelesaian modular yang disediakan oleh rantaian bekalan China mengurangkan masa pelaksanaan kepada beberapa bulan.
Bagi konsorsium North America yang ingin segera bertaruh pada AI dan memiliki GPU mahal, masa adalah kehidupan.
Siapa yang paling cepat menyalakan peranti akan mendapat keuntungan awal.
Nilai solusi modular terletak di sini, ia membolehkan tapak yang asalnya direka untuk mesin penambangan diubah menjadi pusat data AI yang kompatibel dengan kelompok GPU dengan kos yang lebih rendah dan kelajuan yang lebih pantas.
Lima, Bertahan dalam angin kencang, secara perlahan "mengambil peluang"
Dengan demikian, tampaknya tren bitcoin telah berakhir, dan semua orang beralih ke AI.
Tetapi kami berjalan-jalan di sekitar tempat pertemuan dan berbual dengan orang-orang yang masih di meja kartu, dan mendapati sisi lain.
Zoey dari penambang SpiderPool adalah seorang "pelancong udara" yang sentiasa berkeliling ke pelbagai pameran industri, dan setelah berkeliling di Las Vegas kali ini, dia memberikan ringkasan pengalaman paling langsung kepada kami.
Semua orang sudah tiada duit.
Akibat tidak ada duit, kita terpaksa menghemat kos sehabis-habisnya. Zoey juga mengungkapkan satu butir rincian kejam: “Dulu kita yang mencari pelanggan, sekarang pelanggan yang datang sendiri. Mereka membandingkan harga di berbagai kolam penambangan, demi menekan tarif seminimal mungkin.”
Dalam musim dingin ini, para penambang sedang berusaha sekuat tenaga untuk menghemat setiap ringgit.
Lalu, apa yang dilakukan raksasa yang bertahan? Pusat pengiraan tiba di stan BitFuFu.
Telah berbincang secara mendalam dengan pengurus stan mengenai pandangan mereka terhadap konferensi Bitcoin2026 ini.
Pengurus stan Bitfufu menyatakan: Konvensyen BTC Amerika tahun ini tidak sehebat tahun lepas, tetapi juga kurang ramai penonton; orang yang datang mempunyai tujuan yang lebih jelas, seperti membeli mesin penambangan, mencari perkhidmatan penyimpanan, atau mencari kerjasama.
Their on-site mining machine solutions in the United States are very popular.
Sekarang, syarikat penambang perlu bergantung kepada pengurusan yang lebih terperinci untuk mengekalkan keuntungan. Contohnya, meningkatkan output penambangan melalui pengoptimuman firmware, meningkatkan kecekapan tenaga dengan mesin penambang generasi baharu, serta mencari sumber lokasi penambangan dengan kadar elektrik yang lebih rendah.
Permintaan terhadap pusat data oleh AI baru-baru ini sangat tinggi, dan banyak syarikat penambangan juga beralih ke HPC/AI, tetapi banyak tapak penambangan dan kawasan sebenarnya tidak sesuai dengan keperluan AI yang memerlukan pemprosesan serentak tinggi dan latensi rendah, yang justru memberi mereka peluang untuk melihat sumber tapak penambangan yang sangat baik semasa pasaran相对 sejuk.
Pengurus stan BitFuFu menunjukkan: Walaupun suasana pasaran kini agak rendah, mereka akan terus bersikap optimis terhadap bitcoin dan terus melakukan penambangan.
Model perniagaan mereka yang menggabungkan penambangan sendiri dan kuasa pengiraan awan membuat mereka lebih tahan lasak dan mempunyai keadaan kewangan yang lebih stabil.
Dalam jangka panjang, seiring dengan masuknya dana institusi secara berterusan, bitcoin sedang berpisah daripada dana spekulatif, dan nilainya akan semakin jelas terwujud; mereka sangat optimis terhadap masa depan bitcoin.
(Gambar 10: Pemandangan langsung stan Bitfufu — kekuatan merek dan teknologi platform penambangan satu atap)
Di pameran Bitcoin Conference, banyak keluarga Amerika membawa anak-anak mereka untuk berkeliling pameran. Anak-anak berkumpul di hadapan peti kaca, memerhatikan dengan rasa ingin tahu karya seni instalasi Satoshi Nakamoto, serta mengalami elemen-elemen Bitcoin yang baru seperti mesin penambangan dan Lightning Network.
Di hadapan dinding sampul klasik Bitcoin Magazine, seseorang mengambil gambar untuk kenangan. Baju dan barangan periferal yang mencetak pernyataan Satoshi Nakamoto laris dijual.
(Gambar 12: Ibu bapa di Amerika menganggap bitcoin sebagai perkara yang cool dan bersedia memperkenalkannya kepada kanak-kanak sejak kecil.)
Bitcoin masih menjadi simbol rohani bagi banyak orang, dan senyuman kanak-kanak di pameran itu membuktikan warisan kepercayaan terhadap Bitcoin antara dua generasi.
Namun, kekuatan pengiraan dan tenaga listrik yang dimiliki oleh perusahaan penambang tidak berdasarkan keyakinan; mereka sedang menuju medan perang AI yang baru berdasarkan panduan keuntungan.
Pada persimpangan transformasi industri ini, logik rantai pasokan China juga telah berevolusi.
Namun, selepas pergerakan besar yang penuh kegaduhan ini, mereka yang tinggal adalah sebenarnya penganut yang sejati.