Hampir $600 juta nilai pilihan bitcoin $20,000 telah muncul sebagai strike paling popular ketiga sebelum tamat tempoh kuartalan Deribit’s, menunjukkan bagaimana pedagang sedang menyesuaikan posisi mereka untuk skenario penurunan tajam akibat konflik Timur Tengah.
Pilihan jual memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, kepada pemegangnya untuk menjual bitcoin pada harga yang telah ditentukan. Dengan bitcoin diperdagangkan di bawah $70,000, harga pelaksanaan $20,000 dianggap sangat di luar uang, bermakna ia hanya akan mendapat nilai jika berlaku kemerosotan pasaran yang tajam, atau penurunan 70% dari harga semasa.
Kira-kira $596 juta dalam nilai nosional, jumlah nilai dolar kontrak asas, terkonsentrasi pada strike $20,000, menjadikannya salah satu daripada tiga kedudukan paling dominan. Yang lain berada pada $75,000 dengan $687 juta, dan $125,000 dengan $740 juta, menonjolkan julat harapan yang luas di kedua-dua skenario penurunan dan kenaikan.
Dari segi permukaan, kedudukan besar dalam pilihan jual $20,000 boleh menunjukkan ketakutan terhadap kegagalan. Namun, struktur pasaran lebih halus.
Banyak aktiviti ini kemungkinan didorong oleh pedagang yang menjual put jauh di luar wang untuk mengumpul premium, mencerminkan kebarangkalian rendah bitcoin jatuh ke $20,000 bukan sebagai perlindungan langsung terhadap kegagalan. Dengan kata lain, ia sering menjadi strategi yang berkaitan dengan penghasilan pendapatan atau penempatan kemeruapan, bukan keyakinan bearish sepenuhnya.
Nilai nosional keseluruhan pilihan bitcoin yang jatuh tempo di Deribit ialah $13.5 bilion. Walaupun pasaran berada dalam ketakutan ekstrem, pasaran pilihan masih cenderung sedikit bullish, dengan nisbah put-call sebanyak 0.63, yang menunjukkan lebih banyak pilihan call daripada put, biasanya digunakan untuk menyatakan pandangan bullish. Jumlah open interest berada pada 195,719 BTC, dengan 120,236 BTC dalam call dan 75,482 BTC dalam put.
Sementara itu, tahap maksimum kesakitan, harga di mana jumlah terbesar pilihan tamat tanpa nilai, ialah $75,000, yang berpotensi bertindak sebagai magnet menjelang tamat tempoh. Sebagai pembuat pasaran pilihan sering menghedging sekitar tahap ini, menarik harga ke arah di mana bilangan kontrak terbanyak tamat tanpa nilai.