Dalam konteks persekitaran makro global yang terus berbeza dan logik pengagihan aset yang terus dibentuk semula, Kumpulan Perkhidmatan Kewangan Aset Digital global BIT telah mengadakan "Global Asset Strategy Forum" pada 22 April 2026 di Central, Hong Kong, dengan tema "Melampaui Kitaran, Mentakrif Masa Depan". Acara ini menghimpunkan pelbagai perwakilan industri daripada institusi kewangan, platform kripto, dan perkhidmatan profesional, termasuk Cynthia Wu, Mitra Asas & CCO BIT, Wendy Sun, CBO BIT, Daniel Lee, CEO Cactus Custody, Daniel Yu, Pengurus BIT Asset Management, Elio Cui, Pengurus BIT Brokerage, dan Josh Wu, Pengurus BD Matrixdock yang hadir secara langsung; serta penyertaan tamu daripada Colin Wu, Pemimpin U Shuo, Roger Lee, blogger kewangan terkenal, dan perwakilan daripada OSL, JunHe LLP, Ondo Finance, Uweb dan lain-lain.
Mengelilingi isu-isu utama seperti peluang pelaburan lintas pasaran, jalan pengawasan bagi stabilcoin yang patuh, dan peranan emas dan perak dalam ekonomi digital, pelbagai tetamu membincangkan secara mendalam dari perspektif profesional yang berbeza, dari trend makro hingga struktur aset, bersama-sama mengkaji paradigm baru pengagihan aset di era Web3.
Cynthia Wu, Partner Pendirian BIT dan CCO, dalam ucapan pembukaan mengulas perjalanan perkembangan pasaran keuangan blockchain, menunjukkan bahawa industri sedang memasuki peringkat baru penuh institusionalisasi. Dari peringkat awal yang didorong oleh penambangan dan spekulasi pelabur kecil, ke peringkat ekspansi yang didorong oleh DeFi dan NFT, hingga peringkat semasa yang berlaku dalam konteks pengawasan yang semakin jelas, persetujuan ETF spot, dan kebangkitan RWA, aset digital sedang mempercepat integrasi ke dalam sistem konfigurasi aset utama.
Dia menekankan bahawa perubahan ini tidak hanya terlihat dalam perubahan peserta yang terlibat, tetapi juga dalam penyempurnaan berterusan infrastruktur, sistem pengurusan risiko, dan kepatuhan. Berbanding pasaran aset kewangan tradisional yang bernilai sehingga 400 trilion dolar, aset di atas rantai masih berada dalam peringkat awal, dan RWA akan menjadi jambatan penting yang menghubungkan kedua-duanya. Dalam konteks ini, membina infrastruktur dan sistem aset kewangan yang ditujukan kepada institusi akan menjadi arah utama perkembangan industri pada peringkat seterusnya. Sementara itu, Cynthia juga berkongsi maksud jenama BIT, menekankan asas kejujuran dan kepercayaan untuk menghubungkan kewangan tradisional dengan aset digital, serta bersama-sama membina sistem kewangan masa depan.
Dalam perbincangan pertama mengenai Web3 dan tren pasaran tradisional, para tetamu secara umum percaya bahawa terdapat "songsang" struktural yang jelas antara kedua-duanya. Di satu sisi, pasaran Web3 perlahan-lahan kembali kepada kecerdasan, beralih kepada model yang berorientasikan keuntungan dan asas, sementara model yang bergantung semata-mata pada penerbitan token terus menurun; di sisi lain, pasaran saham tradisional mengalami ekspansi penilaian dan emosi yang serentak didorong oleh gelombang AI, dengan dana dan perhatian terus berpindah ke saham AS. Trend ini mencerminkan semula pengalokasian dana secara sementara: sebahagian dana yang sebelumnya aktif di pasaran kripto sedang mengalir ke pasaran tradisional yang memiliki kepastian dan naratif industri yang lebih kuat. Dalam konteks ini, permintaan untuk pengalokasian lintas pasaran terus meningkat, dan aset tradisional seperti saham AS semakin menjadi arah utama yang diperhatikan oleh pelabur aset digital.
Dari sudut pandang makro dan industri, persekitaran pasaran semasa juga menyokong aset berisiko. Ekonomi Amerika menunjukkan keadaan "Goldilocks", mempertahankan keseimbangan relatif antara pertumbuhan dan inflasi, sementara kemajuan komersialisasi industri AI mempercepat peningkatan pendapatan perusahaan, yang semakin memperkuat keyakinan pasaran. Sebaliknya, volatiliti pasaran kripto masih tinggi, manakala pasaran saham lebih menekankan logik rantai industri dan kemampuan perancangan strategik, terutamanya dalam bidang peranti dan infrastruktur AI, di mana peluang pelaburan bergantung lebih kepada penilaian jangka menengah dan panjang. Secara keseluruhan, modal, naratif, dan peluang struktural sedang dialihkan semula, mendorong kedua-dua pasaran memasuki peringkat baharu.
Dalam perbincangan meja bulat mengenai kripto mata wang stabil yang kompatibel dengan peraturan, para tetamu membincangkan secara mendalam mengenai lintasan pengawasan dan mekanisme kepercayaan. Seiring dengan kemajuan undang-undang berkaitan di wilayah yurisdiksi utama seperti Amerika Syarikat, Hong Kong, Kesatuan Eropah, dan Singapura, mata wang stabil sedang secara beransur-ansur dimasukkan ke dalam kerangka pengawasan yang jelas. Para tetamu secara amnya percaya bahawa "mata wang stabil yang kompatibel dengan peraturan" perlu mendapat pengiktirafan pengawas atau memiliki lesen di wilayah yang bersangkutan, serta didukung oleh aset mata wang fiat; sebaliknya, mata wang stabil algoritma masih menghadapi ketidakpastian besar dalam hal kepatuhan.
Pada aras mekanisme kepercayaan, para tetamu menunjukkan bahawa asas pengiktirafan mata wang stabil sedang berubah—dari istilah “mata wang stabil” dalam konteks pengawasan awal kepada kini secara rasmi dimasukkan ke dalam pernyataan undang-undang, yang mencerminkan perubahan sikap pengawasan. Sementara itu, mengenai isu-isu utama seperti kestabilan, cukupnya cadangan, dan keterawasan, industri perlahan-lahan membentuk konsensus: menjamin keupayaan pembayaran melalui cadangan penuh, serta meningkatkan ketelusan dan kebolehlihatan pengawasan melalui teknologi seperti pelacakan di atas rantai. Secara keseluruhan, asas kepercayaan mata wang stabil sedang berpindah dari sokongan kredit tunggal kepada sistem yang disokong bersama oleh aset, struktur, dan pengawasan. Wendy Sun juga menyatakan bahawa pada peringkat ini, mata wang stabil yang mematuhi peraturan mula mendapat kedudukan institusi yang lebih jelas.
Dalam perbincangan panel mengenai RWA, para tetamu menganalisis logik harga dan ciri struktur aset logam mulia seperti emas. Secara keseluruhan, emas sebagai aset berisiko rendah yang klasik, pergerakan harganya berkait rapat dengan kitaran faedah dolar dan persekitaran likuiditi: pada fasa penurunan faedah, kos peluang memegang emas berkurang, sementara pelemahan dolar juga mendorong apresiasi relatifnya. Selain itu, faktor geopolitik, fluktuasi harga tenaga, serta perubahan jangkaan dasar moneter juga akan memperbesarkan volatiliti dan tenaga naik harga emas.
Dari segi struktur penawaran dan permintaan, penawaran logam mulia bersifat kaku dan sukar ditingkatkan secara signifikan dalam jangka pendek, sementara pembelian emas yang berterusan oleh bank pusat memberi sokongan jangka panjang kepada harga, tetapi bukan faktor utama jangka pendek. Secara keseluruhan, penentuan harga aset seperti emas masih bergantung pada suku bunga makro danjangkaan likuiditi. Dalam konteks ini, logam mulia yang memiliki "sifat rendah risiko + kemampuan lindung nilai makro" sedang menjadi salah satu jenis aset dasar paling perwakilan dalam sistem RWA.
Sesi perkongsian ini memaparkan lintasan jelas menuju peringkat seterusnya bagi industri aset digital dari pelbagai dimensi, termasuk kitaran makro, struktur pasaran, dan evolusi institusi: beralih daripada pendorong naratif kepada pendorong struktur, daripada pasaran tunggal kepada integrasi pasaran silang, dan daripada eksplorasi eksperimen kepada perkembangan yang diinstitusikan dan diinstitusi. Dalam proses ini, sama ada stablecoin yang dipatuhi, sistem aset RWA, atau pembinaan infrastruktur yang ditujukan kepada institusi, semuanya pada dasarnya menjawab soalan yang sama: bagaimana membina sistem kewangan yang mempunyai asas kepercayaan yang lebih kukuh.
Ini juga merupakan arah utama yang ditekankan oleh BIT: menghubungkan pelbagai pasaran, aset, dan peserta berdasarkan kepercayaan, untuk membina struktur kewangan yang lestari dalam jangka panjang di atas fluktuasi kitaran.
Penafian: Artikel ini hanya menyediakan ringkasan pandangan dari puncak industri dan perkongsian tren makro, bukan merupakan cadangan pelaburan, penggalakan produk kewangan, atau undangan perdagangan. Pasar mengandungi ketidakpastian dan pelbagai risiko; pandangan yang dibincangkan dalam artikel ini adalah untuk rujukan sahaja.