BIS Memperingatkan Koin Stabil Belum Bersedia Untuk Pembayaran Harian

Wawasan Utama:

• BIS mengulas berita mengenai koin stabil, mencatat bahawa koin tersebut tidak mempunyai kepadanan yang diperlukan untuk pembayaran harian.
• Peraturan koin stabil yang lebih ketat boleh memperluas kawalan terhadap penerbit bukan bank.
• Koin stabil dolar mungkin meningkatkan kos pendanaan bank dan melemahkan kedaulatan moneter.

Berita koin stabil telah berpindah ke sempadan pengambilan dolar digital selepas Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa memperingatkan bahawa koin stabil belum sesuai untuk pembayaran harian dalam skala besar.

Pengurus Besar BIS, Pablo Hernández de Cos, menunjuk kepada interoperabiliti yang lemah, kawalan anti-pencucian wang yang tidak konsisten, dan risiko terhadap pendanaan bank sambil berhujah bahawa deposit yang ditokenkan menawarkan laluan yang lebih langsung kepada pembayaran digital.

Ucapannya muncul ketika regulator juga mengkaji bagaimana penerbit koin stabil seharusnya beroperasi. Ia terutamanya apabila syarikat bukan bank memperluaskan operasi mereka melampaui penerbitan dan penebusan token.

Perbincangan mengenai berita koin stabil kini meluas melebihi sama ada koin stabil mampu mengekalkan nilai mereka. Sebaliknya, pembuat dasar sedang mengkaji apa yang berlaku apabila aset-aset ini bergerak lebih dalam ke dalam pembayaran, perbankan, dan sistem moneter negara.

BIS telah menonjolkan jurang peraturan antara bank dan penerbit koin stabil bukan bank. Peraturan koin stabil semasa berpusat pada penerbitan, penebusan, dan pengurusan simpanan. Bank boleh menerima fleksibiliti yang lebih besar kerana mereka sudah beroperasi di bawah pengawasan prudensial.

Namun, penerbit bukan bank mungkin menghadapi had yang lebih ketat terhadap aktiviti seperti peminjaman, staking, dan penyimpanan. Itu kerana perniagaan tersebut boleh menambah risiko kewangan di luar koin stabil itu sendiri.

Pengawas juga menghadapi cabaran lain. Penerbit bukan bank boleh meletakkan aktiviti terhad di dalam syarikat berkaitan daripada menjalankannya melalui entiti penerbit.

Kemungkinan itu dalam berita koin stabil telah menarik perhatian kepada pengawasan menyeluruh kumpulan. Ini akan membolehkan pengawal selia menilai risiko di seluruh perniagaan berkaitan, bukan hanya memeriksa syarikat yang mengeluarkan koin stabil.

Untuk pembayaran kripto , De Cos mengenal pasti interoperabiliti sebagai salah satu halangan utama kepada pengambilan koin stabil yang lebih luas. Beliau berkata koin stabil boleh merosakkan “kesatuan” wang kerana pengguna tidak selalu boleh berpindah antara produk yang berbeza tanpa menjual satu aset dan membeli aset lain.

Platform koin stabil juga kekurangan interoperabiliti sejati. Sementara itu, kawalan anti-pencucian wang masih sukar dikenakan secara konsisten di seluruh sistem.

Hadapan-hadapan itu terhadap berita koin stabil boleh menjadi besar apabila koin stabil meluas ke dalam transaksi harian. De Cos pula menggambarkan deposit bank yang ditokenkan sebagai cara yang lebih langsung untuk menggunakan tokenisasi sambil mempertahankan asas moneter yang sedia ada.

Namun, beliau juga mengakui bahawa deposit yang ditokenisasi masih menghadapi cabaran yang melibatkan interoperabiliti, tatacara, kerangka undang-undang, dan penyelesaian.

Kesan yang dijangka terhadap bank menambahkan lapisan lain kepada perbincangan. Menteri Kewangan AS, Scott Bessent, berhujah bahawa koin stabil boleh memperkuat kedudukan dolar secara antarabangsa sambil mencipta permintaan Tambahan trilion dolar terhadap Treasury. De Cos mengakui bahawa peningkatan pembelian Treasury boleh mengurangkan kos pinjaman berdaulat.

Namun, dia memperingatkan bahawa peralihan yang sama boleh mencipta kos di tempat lain. Jika pelanggan memindahkan deposit dari bank ke koin stabil, pemberi pinjaman boleh kehilangan sumber pendanaan yang相对 murah. Kos pendanaan yang lebih tinggi boleh mengekang syarat pinjaman dan meningkatkan kos pinjaman untuk rumah tangga dan perniagaan.

De Cos juga mengangkat kebimbangan mengenai “digitalisasi dolar” kerana koin stabil yang dipatukan kepada dolar diedarkan di luar Amerika Syarikat. Penggunaan yang meluas boleh mengurangkan kuasa moneter di beberapa yurisdiksi jika rumah tangga dan perniagaan cenderung menggunakan koin stabil berasaskan dolar berbanding mata wang tempatan.

Perubahan itu boleh mengurangkan keberkesan dasar kewangan tempatan sambil menjadikan keadaan kewangan tempatan lebih bergantung kepada keputusan dasar luaran.

De Cos merujuk kepada Frontier Stable Token Wyoming, atau FRNT, sebagai contoh eksperimen sektor awam terhadap aset digital, sambil menekankan eksperimen secara berperingkat.

Kedudukan BIS tidak menyingkirkan peranan masa depan koin stabil. De Cos mengatakan mereka boleh menjadi lebih relevan jika penerbit meningkatkan kebolehmenukaran, interoperabilitas silang-rantaian, dan kawalan integriti.

Pos Berita Koin Stabil: BIS Mengatakan Koin Stabil Tidak Sedia Untuk Pembayaran Harian pertama kali muncul di The Coin Republic.