BIS memperingatkan koin stabil dolar AS boleh mengganggu bank dan sistem kewangan jika pertumbuhan berterusan tanpa kawalan secara global.
Pablo Hernández de Cos mengatakan koin stabil berkelakuan lebih seperti ETF daripada tunai, menimbulkan kebimbangan struktural.
Penarikan pantas daripada koin stabil boleh memicu tekanan pasaran dan memaksa penjualan aset, yang memberi kesan kepada bank.
Bank untuk Perjanjian Antarabangsa (BIS) telah memperingatkan mengenai pertumbuhan pantas koin stabil yang disokong dolar AS, menimbulkan kebimbangan mengenai tekanan likuiditi dan risiko sistemik. Koin stabil seperti USDT dan USDC masih berhampiran dengan $1, tetapi pertumbuhan pantas dan risiko struktur mereka mendorong kebimbangan dasar.
Ini menunjukkan tekanan yang meningkat untuk peraturan global yang lebih ketat kerana koin stabil semakin rapat dengan kewangan utama.
Koin stabil tumbuh lebih pantas daripada peraturan
Berucap pada April 2026 di Tokyo, Pengurus Am BIS Pablo Hernández de Cos berkata token digital ini boleh mempunyai “kesan material” terhadap kestabilan kewangan jika ia tumbuh cukup besar untuk bersaing dengan wang tradisional.
Koin stabil seperti USDT dan USDC telah menjadi sangat digunakan untuk pembayaran, perdagangan, dan pindah silang sempadan. Tarikan mereka terletak pada kelajuan dan kemudahan penggunaan.
Beliau menotkan bahawa walaupun koin stabil menawarkan inovasi, mereka masih kurang memadai sebagai bentuk wang yang sebenar. Sebaliknya, beliau berkata mereka berkelakuan lebih seperti produk kewangan.
Dalam hal ini, mereka sekarang beroperasi lebih seperti dana diperdagangkan di bursa daripada seperti wang.
Ini bermakna nilai mereka kadang-kadang boleh bergerak menjauh dari $1, terutama semasa tekanan pasaran, yang menimbulkan kebimbangan kepada pengguna.
Risiko penarikan dana beramai-ramai dan tekanan pasaran
Salah satu amaran terbesar dari BIS adalah mengenai penarikan mendadak.
Penerbit koin stabil menyimpan simpanan dalam ikatan kerajaan jangka pendek dan deposit bank. Jika pengguna mendesak untuk menarik dana semasa krisis, penerbit mungkin dipaksa menjual aset-aset ini dengan cepat. Ini boleh mencipta tekanan di seluruh pasaran kewangan dan bahkan mempengaruhi bank.
De Cos memperingatkan bahawa "larian" seperti itu boleh menyebarkan risiko ke seluruh sistem.
“Pemindahan yang berlaku pada koin stabil boleh memicu tekanan pasaran,” katanya, menambah bahawa perlindungan yang sesuai masih belum ada.
Kekhawatiran Mengenai Peraturan dan Penggunaan Ilegal
Masalah utama lain ialah peraturan.
Kerana banyak koin stabil beroperasi di blok rantai awam dan menggunakan dompet peribadi, sebahagian besar aktiviti berlaku di luar sistem pemantauan tradisional. Ini mencipta cabaran terhadap kawalan pencegahan pencucian wang.
BIS kini mendesak koordinasi global yang lebih kuat untuk mengurus risiko-risiko ini dan mencegah penyalahgunaan.
Eropah dan Pengawas Global Bertindak
Kerajaan sudah memberi respons. Di Eropah, pegawai-pegawai sedang mendorong peraturan yang lebih ketat terhadap koin stabil bukan euro. Bank Pusat Eropah juga telah mengemukakan kebimbangan mengenai risiko likuiditi.
Di UK, ahli parlimen telah mempermasalahkan sama ada koin stabil boleh menguras deposit bank atau memicu krisis seperti bank.
Sementara itu, Switzerland telah mula menguji koin stabil yang diatur dalam persekitaran yang dikawal.
Apa yang berlaku seterusnya?
Fasa seterusnya kemungkinan akan membawa kawalan yang lebih ketat. De Cos mencadangkan bahawa risiko boleh dikurangkan jika penerbit koin stabil mempunyai akses kepada sistem seperti insurans deposit atau sokongan bank pusat.
Dia juga menunjukkan bahawa membatasi pembayaran faedah pada koin stabil boleh mengurangkan daya tarikannya berbanding deposit bank.