Satu kajian baharu daripada Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa mencadangkan bahawa kadar simpanan yang lebih tinggi boleh mengekalkan wang di bank tradisional berbanding koin stabil.
Bank untuk Perjanjian Antarabangsa telah menerbitkan kertas kerja yang mengkaji mengapa koin stabil telah tumbuh dengan pesat dalam beberapa tahun terakhir. Para penyelidik menunjukkan penjelasan yang mudah. Penabung sering mendapat pulangan yang sedikit atau tiada pada deposit bank, sementara beberapa susunan koin stabil dan platform berkaitan menawarkan pulangan yang lebih menarik.
Kertas kerja ini mencadangkan bahawa jurang pulangan ini telah mendorong beberapa penyetor ke arah koin stabil. Jika bank-memberi kadar faedah yang lebih kompetitif kepada penabung, peralihan ini boleh melambat. BIS merangkumkan ini sebagai dinamik pasaran, bukan ramalan tentang tindakan sebenar yang akan diambil oleh bank.
Koin stabil telah berkembang dengan pesat, dengan token yang diikatkan kepada dolar AS dan mata wang lain kini digunakan secara meluas untuk perdagangan, pembayaran, dan sebagai simpanan nilai di pasaran kripto. Pertumbuhan mereka telah menarik perhatian regulator dan bank pusat di seluruh dunia. Pegawai telah mengemukakan kebimbangan mengenai pelarian deposit dari bank tradisional, kestabilan kewangan, dan implikasi lebih luas terhadap dasar moneter.
BIS adalah sebuah institusi yang sering digambarkan sebagai bank pusat bagi bank-bank pusat. Penelitiannya membawa pengaruh di kalangan pembuat kebijakan yang membentuk peraturan untuk aset digital. Kertas kerja ini menambah kumpulan karya yang semakin membesar yang mengkaji bagaimana koin stabil berinteraksi dengan sistem perbankan dan moneter konvensional.
Gagasan bahawa kadar faedah boleh bertindak sebagai semakan kompetitif terhadap pengambilan koin stabil adalah penting. Ia mengubah semula perbincangan dasar. Alih-alih hanya memfokuskan pada peraturan atau sekatan, kertas kerja ini menunjukkan perilaku penentuan harga oleh bank sendiri sebagai kemungkinan tuas.
Bank-bank telah menghadapi tekanan dalam beberapa tahun terakhir untuk mengekalkan kos deposit rendah, sebahagiannya disebabkan margin yang nipis dan persaingan di kalangan pemberi pinjaman. Menaikkan kadar untuk bersaing dengan hasil koin stabil akan membawa kos kepada bank-bank. Ia juga boleh mengubah bentuk cara mereka mengurus likuiditi dan pendanaan.
Kertas kerja ini tidak mengklaim bahawa bank pasti akan mengambil langkah ini. Ia memaparkan hubungan sebagai satu kesudahan yang mungkin berdasarkan insentif ekonomi. Peserta pasaran dan regulator kemungkinan akan menimbang ini bersama faktor-faktor lain yang membentuk permintaan koin stabil, termasuk kejelasan peraturan dan kes-kes penggunaan pembayaran.
Penerbit koin stabil, sementara itu, terus memperluas jangkauan mereka ke dalam pembayaran dan pindah lintas batas. Pertumbuhan mereka didorong oleh faktor-faktor selain hasil semata, termasuk kelajuan penyelesaian dan aksesibiliti bagi pengguna tanpa akses perbankan penuh. Kertas BIS berfokus secara khusus pada bahagian pertumbuhan yang didorong oleh hasil.
Kesan Pasaran
Jika bank akhirnya menanggapi dengan menaikkan kadar deposit, tekanan persaingan terhadap hasil koin stabil boleh mempengaruhi kelajuan penerbitan dan pengambilan baru. Analis dan pembuat dasar mungkin memantau tanda-tanda bahawa peminjam tradisional menyesuaikan strategi penetapan harga sebagai tindak balas terhadap persaingan koin stabil.
Untuk sementara waktu, kertas ini mewakili penyelidikan bukan ramalan tingkah laku pasaran. Penerbit koin stabil dan platform kripto tidak cenderung melihat kesan segera. Kesan dapatan ini masih boleh mempengaruhi cara regulator dan bank pusat membincangkan dasar koin stabil ke depan, terutamanya mengenai persaingan deposit dan stabiliti kewangan.
Kertas BIS menambahkan sudut berasaskan pasaran kepada perbincangan koin stabil, mencadangkan bahawa keputusan penentuan harga bank, bukan hanya peraturan, boleh membentuk pertumbuhan masa depan.
Soalan Lazim
Apa yang ditemukan oleh kertas BIS?
Ia mendapati bahawa bank berpotensi memperlambat pertumbuhan koin stabil dengan menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi kepada penabung atas deposit.
Mengapa ini penting untuk koin stabil?
Ia mencadangkan bahawa permintaan koin stabil sebahagiannya didorong oleh pulangan rendah pada deposit bank, bermakna kadar bank yang lebih baik boleh mengurangkan insentif tersebut.
Adakah kertas itu meramalkan bahawa bank akan menaikkan kadar?
Tidak. Ia menunjukkan kadar deposit yang lebih tinggi sebagai satu kemungkinan tindak balas pasaran, bukan hasil yang disahkan atau dijangka.
Apakah BIS?
Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa adalah sebuah institusi yang menyokong kerjasama di kalangan bank-bank pusat dan menjalankan penyelidikan mengenai isu-isu kewangan global.