BIS Menyeru Kerangka Peraturan Global untuk Koin Stabil Seiring Pertumbuhan Pasar

Semasa pasaran koin stabil mencatatkan jumlah volume transaksi sebanyak $75.6 trilion dalam setahun terakhir, Pablo Hernández de Cos, Pengurus Am di Bank for International Settlements (BIS), membuka bab baharu mengenai koin stabil.

Dalam ucapan di seminar Bank of Japan pada 20 April, Hernández de Cos menekankan bahawa walaupun terdapat masa pertumbuhan, kapitalisasi pasaran koin stabil pada April 2026 kira-kira sebanyak $315 bilion.

Pengurus BIS melihat kapitalisasi pasaran ini sebagai versi kerdil daripada $8 trilion yang dipegang secara berasingan dalam deposit perbankan di AS.

Hernández de Cos menambahkan,

Koin stabil telah mendapati penggunaan komersial yang terhad, seperti untuk pembayaran syarikat dalam rantai nilai global. Sebaliknya, mereka terutamanya digunakan untuk perniagaan atas rantai dalam ekosistem kripto.

BIS percaya bahawa diperlukan “kerjasama antarabangsa” terhadap kerangka peraturan koin stabil yang berbeza di pelbagai yurisdiksi.

Jika diadopsi secara meluas dalam bentuk semasa mereka, koin stabil akan menimbulkan cabaran dasar di pelbagai bidang, daripada penyediaan kredit hingga dasar moneter.

Sebagai pelopor dalam pasaran koin stabil, Jepang telah meminda Akta Perkhidmatan Pembayaran pada tahun 2022, mencipta kerangka undang-undang di negara itu mengenai koin stabil. Selain itu, pada Oktober 2025, Jepang melancarkan koin stabil pertama di dunia yang diikat kepada yen.

Dalam masa kurang daripada satu tahun, BIS Jepun menganalisis arus bawah pasaran koin stabil. Bank tersebut menekankan bahawa pasaran koin stabil semasa menghadapi isu ‘keseragaman’, yang menjadikannya tidak stabil semasa tempoh tekanan.

Selain itu, terdapat isu ‘interoperabiliti’, satu masalah yang menjadikan koin stabil berfungsi lebih seperti aset digital yang terpecah berbanding wang yang diterima secara universal.

Secara keseluruhan, BIS menekankan bahawa koin stabil berpotensi untuk membentuk semula sistem kewangan, tetapi tanpa kerangka yang kuat, ia membawa risiko kepada bank, kestabilan, kawalan dasar, dan integriti kewangan.

Secara ketara, BIS juga menekankan bagaimana USDT milik Tether dan USDC milik Circle, koin stabil yang dipatukan kepada dolar AS, bertindak lebih seperti 'sekuriti daripada wang.' Cos mengatakan yang terbaik apabila beliau berkata,

Dalam hal ini, mereka sekarang beroperasi lebih seperti dana diperdagangkan di bursa daripada seperti wang.

Usaha ini berlaku pada masa ketika AS telah meluluskan Undang-Undang GENIUS pada 2025, satu kerangka kerja untuk koin stabil di AS.

Sementara itu, CEO Circle, Jeremy Allaire, juga menekankan rancangan China untuk melancarkan koin stabil yang disokong yuan dalam tempoh 3-5 tahun ke depan.

Ergo, dengan pelbagai negara meningkatkan permainan koin stabil mereka dan ramai yang menyertai perlumbaan, idea BIS Jepun mengenai kerangka koin stabil global yang dikoordinasikan kelihatan paling utama.

• Pablo Hernández de Cos dari BIS menyerukan kerangka peraturan koin stabil yang dikoordinasikan secara global seiring meningkatnya persaingan koin stabil.
• Dengan Akta GENIUS dan kini kemungkinan kelulusan Akta CLARITY, koin stabil kelihatan berpotensi mendominasi secara global.