Bank-bank besar AS melancarkan rangkaian deposit tertokenisasi untuk bersaing dengan koin stabil

Bank-bank besar AS sedang berlomba-lomba untuk memperkenalkan versi mereka sendiri dari "uang di atas blok rantai" — dan mereka mempromosikannya sebagai penangkal langsung terhadap pertumbuhan pesat koin stabil. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, dan pemberi pinjaman besar lainnya mengumumkan akan meluncurkan jaringan deposit ter-tokenisasi bersama melalui The Clearing House, dengan target peluncuran pada paruh pertama 2027. Rencananya: merepresentasikan deposito nasabah bank sebagai token digital yang dapat bergerak di atas infrastruktur blok rantai dengan penyelesaian 24/7, menggabungkan kecepatan dan kemampuan pemrograman kripto dengan kerangka hukum dan kepatuhan sistem perbankan. Mengapa ini penting Koin stabil seperti USDC milik Circle dan USDT milik Tether telah menjadi "dolar" di atas blok rantai secara default untuk perdagangan, transfer lintas batas, dan produk-produk serupa simpanan. Adopsi ini memicu kekhawatiran nyata di dalam bank: jika nasabah dan perusahaan semakin banyak menyimpan uang di dompet kripto dan koin stabil, deposito tradisional — serta basis pendanaan yang menjadi andalan bank — bisa terkikis. Deposito ter-tokenisasi dirancang untuk mengurangi risiko tersebut. Berbeda dengan koin stabil yang diterbitkan oleh entitas non-bank, deposito ter-tokenisasi tetap menyimpan dana di dalam sistem perbankan yang diatur, sambil memungkinkannya bergerak di atas infrastruktur blok rantai. Ini memungkinkan bank menawarkan penyelesaian hampir instan, sepanjang waktu, dan arus lintas batas yang lebih murah tanpa melepaskan kendali atau kepemilikan atas deposito. Suara industri “Setelah Undang-Undang GENIUS, tampaknya muncul persaingan antara koin stabil, deposito ter-tokenisasi, dan dana pasar uang ter-tokenisasi untuk menjadi instrumen uang di atas blok rantai yang paling disukai,” kata Reid Noch, Wakil Presiden struktur pasar ekuitas AS di TD Securities. Ia berpendapat bahwa deposito ter-tokenisasi dapat memperbaiki hambatan lama dalam pembayaran global — seperti transfer internasional yang mahal dan memakan waktu satu hingga dua hari — dengan memungkinkan transfer hampir instan dan biaya penyelesaian yang lebih rendah. CEO Digital Chamber Cody Carbone menggambarkan langkah ini sebagai tonggak sejarah: “Bank-bank terbesar di Amerika secara sukarela masuk ke atas blok rantai,” katanya, menunjukkan bahwa keuangan utama telah memutuskan bahwa blok rantai adalah bagian inti dari infrastruktur masa depan. Namun, ini bukanlah hal yang sama dengan jalur kripto publik Tokenisasi yang dipimpin bank mewakili model yang sangat berbeda dari jaringan terbuka tempat koin stabil beredar. Noelle Acheson, penulis “Crypto is Macro Now,” menunjukkan bahwa bank biasanya menjalankan sistem blok rantai pribadi yang mempertahankan kendali ketat atas pengguna dan transaksi. Proyek The Clearing House memperluas pendekatan ini di berbagai institusi, tetapi kemungkinan besar tidak akan terlihat atau berperilaku seperti blok rantai publik tempat koin stabil diperdagangkan secara bebas. Acheson juga mencatat bahwa langkah ini menunjukkan bahwa bank-serius menganggap ancaman koin stabil, meskipun beberapa eksekutif — termasuk CEO JPMorgan Jamie Dimon — secara publik meremehkannya. Bagi banyak klien korporat, katanya, token yang didukung bank yang sesuai dengan alur kerja kepatuhan dan keuangan yang sudah ada mungkin lebih menarik daripada koin stabil yang diterbitkan secara pribadi. Dampak potensial Analis sudah memperkirakan dampak dari adopsi koin stabil: laporan Jefferies pada Maret memperkirakan koin stabil dapat menyebabkan penurunan 3%–5% dalam deposito inti selama lima tahun dan mengurangi pendapatan rata-rata bank sekitar 3%. Jika bank berhasil membawa nasabah ke deposito ter-tokenisasi, jaringan The Clearing House bisa menjadi pesaing berat terhadap koin stabil untuk pembayaran korporat dan operasi keuangan. Intinya Inisiatif The Clearing House menegaskan tren lebih luas: keuangan tradisional semakin mengadopsi teknologi blok rantai — bukan hanya bereksperimen dalam mode uji coba, tetapi membangun sistem multi-bank yang saling berinteroperabilitas untuk menjaga deposito dan pembayaran tetap berada dalam ekosistem perbankan yang diatur. Apakah pendekatan ini akan merebut pangsa pasar dari koin stabil publik akan membantu menentukan bagaimana uang bergerak di atas blok rantai selama dekade mendatang.