Pelaburan AI oleh Teknologi Besar Mungkin Melebihi Arus Kas Bebas Pada 2027, Analisis Reuters Menunjukkan

Mars Finance melaporkan, berdasarkan analisis data ekspektasi konsensus LSEG oleh Reuters, lima syarikat besar Amerika Syarikat—Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, dan Oracle—sedang menghadapi tekanan arus tunai akibat pelaburan AI. Mengikut trajektori semasa, pada tahun 2027, jumlah perbelanjaan modal mereka dijangka melebihi arus tunai bebas yang dihasilkan. Data menunjukkan bahawa arus tunai operasi tahunan kelima-lima syarikat ini pada tahun 2027 dijangka meningkat sebanyak kira-kira US$340 bilion berbanding tahun 2025, tetapi perbelanjaan modal dijangka meningkat sebanyak kira-kira US$534 bilion, setara dengan setiap peningkatan US$1 arus tunai memerlukan pelaburan tambahan sebanyak US$1.57. Di antaranya, tekanan paling ketara dialami oleh Oracle, di mana nisbah perbelanjaan modal terhadap arus tunai operasi meningkat dari 47% pada tahun fiskal 2022 kepada 174% pada tahun fiskal 2026 (sehingga Mei), dengan perbelanjaan modal tahunan mencapai US$55.7 bilion, manakala arus tunai operasi hanya sebanyak US$32 bilion. Harga saham syarikat ini telah jatuh 36% sepanjang tahun ini. Arus tunai bebas Amazon pada kuartal pertama juga turun kepada US$1.2 bilion. Para analis menunjukkan bahawa jika AI gagal mendorong pertumbuhan pendapatan, memperluaskan keuntungan, dan meningkatkan arus tunai secara signifikan dalam dua hingga tiga tahun ke depan, pasaran akan mula mempertikaikan sama ada kitaran pelaburan telah berlebihan. Alphabet akan menjadi yang pertama mengumumkan laporan keuangan pada hari Rabu minggu ini, dan pasaran akan memperhatikan dengan teliti sama ada pendapatan awan dan AI-nya mampu mengikuti laju perbelanjaan.