Jeff Bezos mengemukakan permohonan untuk menjual 15 juta saham Amazon bernilai $4.07 bilion minggu ini, dalam jualan yang berasal daripada pelan perdagangan yang beliau ambil semasa lapan setengah bulan yang lalu.
Fail tersebut diajukan sehari selepas saham Amazon melepasi kapitalisasi pasaran $3 trilion berikutan keuntungan yang kuat, menimbulkan beberapa persoalan mengenai masa penajuannya. Namun, mekanisme jualan itu telah ditetapkan jauh sebelum kedua-dua pencapaian tersebut berlaku.
Rancangan yang Disusun Lapan Bulan Sebelumnya
Bezos melaksanakan jualan melalui pelan perdagangan Peraturan 10b5-1. Ini adalah jadual yang telah dirancang sebelumnya yang membolehkan orang dalam syarikat menetapkan jualan saham masa depan terlebih dahulu. Struktur ini menghilangkan sebarang kebijaksanaan mengenai masa apabila ia berkuat kuasa.
Dia menyokong rancangan khusus ini pada 14 Nov. 2025, menurut failan yang dibuat dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC). Itu kira-kira lapan setengah bulan sebelum saham sebenarnya dipindahkan. Failan itu mencatat bahawa saham itu sendiri diperoleh sebagai saham penemu pada tahun 1994, tiga tahun sebelum penawaran awal awam (IPO) Amazon pada tahun 1997.
Bezos masih merupakan salah satu pemegang saham terbesar Amazon walaupun telah menjualnya. Beliau juga telah menderma 220.200 saham kepada organisasi bukan keuntungan pada Mei, berasingan daripada transaksi minggu ini.
Bezos telah menjual saham Amazon melalui rancangan pra-disusun serupa dalam beberapa tahun terakhir, menurut fail tersebut.
Kejayaan keuntungan datang selepas pelan tersebut sudah ditetapkan
Amazon melaporkan keuntungan kuartal kedua pada 31 Julai, melebihi jangkaan pertumbuhan komputing awan. Laporan itu adalah sebahagian daripada Pratinjau keuntungan Big Tech yang diterbitkan beberapa hari sebelumnya. Ia mendorong saham itu mendekati penutupan rekod pada hari Isnin.
Nilai pasaran Amazon melintasi $3 bilion pada hari yang sama. Saham Bezos juga dijual melalui Morgan Stanley pada hari Isnin, pada harga purata yang berkaitan dengan penutupan rekod itu.
Saham itu kemudian jatuh lebih daripada 2% pada hari Selasa apabila fail tersebut menjadi awam. Rancangan itu sendiri sudah wujud berminggu-minggu sebelum kenaikan itu.
Mengapa Kesenjangan Itu Penting
Rancangan Rule 10b5-1 wujud khusus untuk memisahkan keputusan perdagangan orang dalam daripada berita pasaran yang berkesan secara langsung. Bezos tidak boleh menyesuaikan saiz atau tarikh jualan ini berdasarkan keuntungan Amazon pada Julai. Jadual tersebut sudah ditetapkan berbulan-bulan sebelumnya.
Keselarasan masa membuatkan jualan kelihatan sebagai tindakan reaktif. Tarikh fail menunjukkan sebaliknya.
Pelabur yang memantau Form 144, dokumen SEC yang digunakan oleh orang dalam untuk mengungkapkan jualan saham yang dirancang, sepatutnya menilai tarikh pengambilan terlebih dahulu. Tarikh jualan sahaja boleh menyesatkan.