Bernstein Mengukuhkan Sasaran Harga $67 untuk FIGR, Melihat Potensi Kenaikan 72% Daripada Tokenisasi

Mars Finance melaporkan, Bernstein sekali lagi menegaskan penilaian "melebihi pasaran" untuk Figure Technology Solutions (FIGR) dan mempertahankan harga sasaran sebanyak $67, yang mengimplikasikan ruang kenaikan sekitar 72% berbanding harga semasa sebanyak $38.97. Kinerja Figure Q1 2026 kuat: jumlah pinjaman dikeluarkan mencapai $2.9 bilion, meningkat 113% secara tahunan; pendapatan yang disesuaikan sebanyak $167 juta, meningkat 92% secara tahunan dan melebihi jangkaan pasaran sebanyak 6%; EBITDA yang disesuaikan sebanyak $82.7 juta dengan margin sekitar 50%, sedikit melebihi jangkaan pasaran. Namun, EPS yang diremehkan menurut GAAP adalah $0.18, lebih rendah daripada jangkaan sebanyak 9%, terutama disebabkan oleh kos insentif saham sebanyak $26 juta. Analisis Bernstein berpendapat bahawa prestasi ini seharusnya membentuk semula persepsi pasaran terhadap Figure, yang bukan sekadar syarikat kredit tradisional, tetapi "platform pasaran modal yang didorong oleh tokenisasi", dengan keuntungan utama datang daripada caj rangkaian dan penggunaan skala operasi, serta mempertahankan penilaian berdasarkan 25 kali EBITDA pada tahun 2027. Selain itu, ekosistem tokenisasi terus berkembang: jumlah token sekuriti berpendapatan YLDS mencapai $598 juta (naik 80% secara berperingkat); saldo produk pinjaman saham sebanyak $368 juta (naik 79%); perniagaan pinjaman usaha kecil dan menengah menyumbang pendapatan sebanyak $60 juta. Harga saham Figure semasa masih tidak jauh di bawah harga penawaran awal tahun 2025 sebanyak $36, tetapi masih jauh berbeza daripada titik tertinggi sejarahnya pada $78.