Bernstein Meramalkan Permulaan Semula Pertumbuhan USDC, Menetapkan Sasaran Harga $140 untuk Circle

Circle semula menarik perhatian analis Wall Street, dengan Bernstein berhujah bahawa USDC memasuki fasa pertumbuhan baharu yang boleh meningkatkan prestasi syarikat dalam setahun ke depan. Dalam nota penyelidikan yang diterbitkan pada hari Isnin, syarikat itu mengatakan USDC menunjukkan tanda-tanda apa yang disebutnya sebagai “reflasi dolar digital”, selepas jumlah edaran meningkat sebanyak kira-kira $2 bilion dalam tempoh tujuh hari—sebuah lompatan jelas daripada tempoh enam bulan pertumbuhan stagnan atau menurun.

Bernstein mengekalkan penilaian Outperform terhadap Circle dan menetapkan sasaran harga $140, yang bermakna kenaikan sekitar 60% dari aras semasa. Saham tersebut dilaporkan telah naik sebanyak 40% dalam tempoh sebulan lepas, menekankan betapa pantasnya sentimen pasaran boleh berubah sekitar penerbitan dan pengambilan koin stabil.

• Bernstein menyebut pasokan USDC meningkat sekitar $2 bilion dalam tujuh hari, membalikkan rentang sebelumnya yang datar atau menurun.
• Syarikat tersebut mengharapkan “fasa seterusnya” yang berpotensi bagi koin stabil dipacu oleh momentum pasaran, kejelasan peraturan AS, dan pasaran modal yang ditokenkan.
• Bernstein mengatakan bahagian USDC dalam jumlah transaksi koin stabil yang disesuaikan meningkat daripada sekitar 40% pada 2025 kepada lebih daripada 60% sehingga kini pada 2026, melepasi USDt mengikut ukuran tersebut.
• Analis menonjolkan isyarat awal penggunaan pembayaran koin stabil oleh agen kecerdasan buatan.

Pertumbuhan koin stabil sering diukur dengan beberapa cara—penerbitan, likuiditi, dan penggunaan dalam transaksi dunia nyata. Argumen utama Bernstein berfokus pada akselerasi penerbitan: peningkatan $2 bilion dalam pasokan USDC dalam masa hanya satu minggu menunjukkan permintaan untuk penyelesaian atas talian yang berdenominasi dolar semakin meningkat. Nota ini merangkum ini sebagai “reflasi dolar digital,” yang mengimplikasikan bahawa pasokan dolar atas talian sedang mengembang dengan cara yang mungkin menyokong aktiviti ekosistem yang lebih luas.

Bagi pelabur, implikasinya jelas: penerbitan semula koin stabil boleh bermaksud lebih banyak perniagaan untuk Circle, terutamanya jika bekalan baharu dikaitkan dengan penggunaan di atas rantai yang lebih besar dan adopsi perniagaan berkaitan. Bernstein juga menunjuk kepada set faktor pendorong yang lebih luas selain pertumbuhan bekalan seminggu—unsur-unsur yang, jika berlaku, boleh membantu menjadikan pemulihan lebih kukuh dan bukan sementara.

Bernstein merumuskan beberapa penyumbang berpotensi kepada “siklus pertumbuhan” koin stabil. Pertama, ia menunjuk kepada semula momentum pasaran kripto, yang boleh meningkatkan kesediaan mengambil risiko dan meningkatkan volum aktiviti atas rantai di mana koin stabil berfungsi sebagai rel penyelesaian. Kedua, ia menekankan kemungkinan kejelasan peraturan yang lebih besar di Amerika Syarikat—kawasan yang telah lama menjadi pemboleh ubah bagi penerbit koin stabil, bursa, dan pengintegrasian pembayaran yang cuba memperluaskan perkhidmatan yang mematuhi peraturan.

Ketiga, Bernstein menghubungkan pengembangan koin stabil dengan pasaran modal yang ditokenkan—sebutan umum bagi penggunaan instrumen yang ditokenkan dan infrastruktur atas rantai untuk perkhidmatan kewangan. Jika lebih banyak alur kerja ini menggunakan koin stabil sebagai unit akaun atau aset penyelesaian, volum transaksi boleh meningkat secara bermakna. Akhir sekali, Bernstein menunjuk kepada pertumbuhan penggunaan koin stabil untuk pembayaran, mencadangkan bahawa koin stabil sedang bergerak melampaui perdagangan dan masuk ke dalam kes penggunaan pindah harian.

Analis juga merujuk kepada “tanda-tanda awal” penggunaan koin stabil dalam pembayaran yang dibuat oleh agen kecerdasan buatan. Walaupun masih baru, idea ini penting kerana alur kerja yang dipandu AI boleh memperkenalkan corak automatik baru untuk pindahan—berpotensi meningkatkan frekuensi dan pelbagai permintaan pembayaran koin stabil dari masa ke masa.

Walaupun USDC masih merupakan koin stabil bersandarkan dolar terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasaran—di belakang USDt milik Tether—Bernstein berhujah bahawa USDC sedang mengejar dalam aktiviti transaksi sebenar. Menurut firma tersebut, bahagian USDC dalam jumlah transaksi koin stabil yang disesuaikan meningkat daripada kira-kira 40% pada 2025 kepada lebih daripada 60% sehingga kini pada 2026. Berdasarkan ini, USDC dilaporkan telah melampaui USDt.

Perbezaan ini penting kerana ia memisahkan “saiz” daripada “penggunaan.” Sebuah koin stabil boleh tertinggal dalam kapitalisasi pasaran keseluruhan tetapi masih memimpin dalam throughput transaksi jika ia menjadi aset penyelesaian pilihan untuk aplikasi atau platform tertentu. Bagi Circle, peningkatan bahagian transaksi boleh menandakan peningkatan dalam distribusi, integrasi, dan perilaku pengguna—walaupun pertumbuhan bekalan sebagai titik data utama yang menarik perhatian.

Pandangan optimis Bernstein muncul semasa tempoh kemeruapan saham yang ketara bagi Circle. Syarikat ini menjadi awam pada Jun 2025, menetapkan harga sahamnya pada $31 dan mengumpulkan sekitar $1.1 bilion dalam tawaran awam pertamanya. Selepas tempoh awal yang kuat, saham-saham itu turun semula mendekati tahap IPO pada November 2025 akibat kelemahan pasaran kripto yang lebih luas yang memberi kesan kepada syarikat-syarikat yang diperdagangkan di bursa yang terdedah kepada sektor ini.

Walaupun kemeruapan tersebut, Circle terus melaporkan peningkatan hasil berdasarkan perbandingan tahunan. Dalam kuartal terbaharu, syarikat tersebut melaporkan $701 juta dalam pendapatan dan $48 juta dalam pendapatan bersih, kedua-duanya meningkat berbanding tahun sebelumnya. Kepertahanan peningkatan tahun-ke-tahun boleh memberi kesan kepada bagaimana pasaran ekuiti mentafsirkan pemulihan pertumbuhan koin stabil—terutamanya apabila pedagang cuba menyeimbangkan tren penerbitan jangka pendek terhadap keuntungan jangka panjang.

Sebagai permintaan koin stabil berubah polanya, pelabur mungkin fokus tidak hanya pada pasokan tetapi juga pada rangkaian dan kesan penggunaan yang mendorong volum transaksi. Penekanan Bernstein terhadap USDC mengatasi USDt dalam bahagian transaksi yang disesuaikan menunjukkan bahawa, sekurang-kurangnya untuk masa ini, dinamik penggunaan berpindah ke arah Circle.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya ialah sama ada isyarat “reflasi dolar digital” berubah menjadi pertumbuhan berterusan selain daripada lonjakan bekalan satu minggu—terutamanya seiring dengan kemajuan kejelasan dasar serta pengambilan pembayaran dan tokenisasi. Jika USDC terus memimpin bahagian transaksi sambil penerbitan kekal stabil, teori Bernstein boleh mendapat lebih banyak sokongan; jika tidak, pemulihan semasa mungkin terbukti sementara.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Bernstein: Pertumbuhan USDC boleh dimulakan semula; menetapkan sasaran $140 untuk Circle di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.