Greg Abel dari Berkshire Hathaway menghabiskan $32 bilion dalam simpanan tunai dalam enam bulan sebagai CEO

Warren Buffett menghabiskan tahun-tahun terakhirnya sebagai Berkshire Hathaway CEO membina apa yang setara dengan akaun simpanan paling mahal di dunia. Penggantinya baru sahaja menarik dana daripadanya.

Greg Abel, yang secara rasmi mengambil alih jawatan tertinggi pada 1 Januari 2026, telah menghabiskan $32 bilion simpanan tunai dalam tempoh kira-kira enam bulan, mengubah Berkshire daripada penimbun yang berhati-hati menjadi pembeli yang agresif. Jumlah tunai konglomerat itu turun dari rekod $397.4 bilion pada akhir Q1 2026 kepada $365.5 bilion pada 30 Jun, satu pembalikan yang begitu tajam sehingga kesabaran terkenal Buffett kelihatan hampir kuno.

Kuartal kedua tahun 2026 menceritakan kisah ini dengan paling jelas. Berkshire menjadi pembeli bersih ekuitas untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun, membeli saham bernilai hampir $20 bilion. Sebagai konteks, Buffett telah menjadi penjual bersih ekuitas yang konsisten sepanjang akhir karier beliau, mengurangi kedudukan di Apple dan pelaburan utama lain sambil membiarkan baki tunai meningkat dari satu kuartal ke kuartal seterusnya.

Abel juga memulakan semula pembelian balik saham dengan keyakinan. Berkshire membeli balik $4.5 bilion sahamnya sendiri semata-mata pada Q2 2026. Di bawah Buffett, pembelian balik pada dasarnya berhenti kerana pelabur legenda itu menunjukkan bahawa beliau menganggap saham tersebut dihargakan dengan adil.

Kemudian ada permata mahkota: pengambilalihan Taylor Morrison, sebuah pembina rumah, sebanyak kira-kira $8.5 bilion secara tunai. Buffett terkenal merungut tentang kesukaran mencari pengambilalihan berukuran “gajah”, tetapi Abel kelihatannya telah mengesan satu yang merumput di pasaran perumahan.

Uang peribadi Abel juga menceritakan sebuah kisah. Pada Mac 2026, CEO baharu membeli 21 saham Kelas A Berkshire bernilai sekitar $15.3 juta, dilaporkan menggunakan keseluruhan gaji selepas cukai tahunannya.

Namun, peralihan ini bukanlah pemutusan sepenuhnya daripada DNA Berkshire. Buffett masih berkhidmat sebagai ketua dan dilaporkan kekal berpengaruh terhadap beberapa keputusan saham, terutamanya mengenai kedudukan Berkshire dalam Alphabet. Kesinambungan di sana menunjukkan bahawa Abel bukanlah membakar buku panduan, tetapi lebih kepada menulis semula bab-bab mengenai pengurusan tunai dan pembuatan perjanjian.

Abel juga secara terbuka membela model konglomerat terdesentralisasi Berkshire, filosofi pengurusan yang membolehkan CEO anak syarikat menguruskan perniagaan mereka dengan gangguan minimum dari Omaha. Tetapi dia telah menambahkan satu nuansa: keterbukaan terhadap penjualan unit perniagaan yang kurang cemerlang. Ini merupakan perbezaan yang ketara daripada Buffett, yang terkenal mempertahankan perniagaan yang berjuang jauh melebihi masa yang kebanyakan pengurusan akan menjualnya, memandang konglomerat sebagai rumah kekal untuk anak syarikatnya.

Pengambilalihan Taylor Morrison juga patut diperhatikan dalam konteks pasaran perumahan yang lebih luas. Berkshire sudah memiliki Clayton Homes dan mempunyai eksposur yang signifikan terhadap perumahan melalui perniagaan insurans dan bahan pembinaan. Penambahan pembina rumah yang diperdagangkan secara awam ke dalam portfolionya menunjukkan bahawa Abel melihat permintaan struktur dalam perumahan AS yang membenarkan pertaruhan bernilai berbilion dolar.

Untuk pemegang saham Berkshire, aktiviti pembelian semula adalah isyarat yang paling relevan secara langsung. Dengan jumlah $4.5 bilion dalam satu kuartal, Abel memberitahu pasaran bahawa beliau percaya saham Berkshire dinilai terlalu rendah berbanding nilai intrinsiknya. Buffett dahulu mengkomunikasikan mesej yang sama melalui pembelian semula, tetapi telah berdiam diri mengenai perkara itu dalam kuartal-kuartal terkini.