Simpanan tunai Berkshire melonjak ke rekod $397 bilion amanah penilaian pasaran AS yang tinggi

ChainCatcher melaporkan, pada kuartal pertama Greg Abel sebagai CEO, simpanan tunai Berkshire Hathaway melonjak ke level tertinggi sepanjang sejarah, mencapai US$397 bilion. Pada akhir tahun lalu, simpanan tunai perusahaan sedikit menurun, tetapi meningkat pesat pada kuartal pertama kerana penjualan bersih saham sebanyak US$8.1 bilion semasa tempoh tersebut. Selain itu, Berkshire Hathaway A (BRK.A.N) melaporkan pendapatan Q1 2026 sebanyak US$93.675 bilion, berbanding US$89.725 bilion pada kuartal yang sama tahun lalu, dan melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$89.274 bilion; keuntungan bersih sebanyak US$10.106 bilion, berbanding US$4.603 bilion pada kuartal yang sama tahun lalu, dan melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$11.762 bilion. Nilai wajar pelaburan berpendapatan tetap yang dipegang oleh Berkshire Hathaway pada akhir kuartal pertama 2026 mencapai US$17.669 bilion, berbanding US$17.816 bilion pada kuartal yang sama tahun lalu. Buffett selalu memandang tunai sebagai "aset perlu tetapi tidak ideal", sering membandingkannya dengan oksigen — penting bagi perusahaan, tetapi bukan pelaburan yang baik. Buffett berulang kali menekankan bahawa Berkshire tidak akan pernah lebih memilih memegang setara tunai berbanding perniagaan berkualiti tinggi; tunai hanyalah "perbendaharaan perang" yang disimpan menanti peluang "superba". Apabila penilaian pasaran terlalu tinggi dan tiada peluang pelaburan yang menarik, beliau lebih suka mengumpulkan tunai daripada memaksa melakukan pembelian; tetapi apabila peluang besar muncul, beliau akan melaksanakan strategi itu tanpa ragu-ragu. Menurut Buffett, tunai memberikan pulangan selamat dalam persekitaran faedah tinggi, tetapi secara jangka panjang jauh kurang bernilai berbanding pelaburan dalam perniagaan unggul. Sambil simpanan tunai Berkshire mencapai paras tertinggi baru, walaupun indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq baru-baru ini terus mencatatkan titik tertinggi sejarah, terdapat masih banyak risiko tersembunyi di belakang pasaran, dengan penilaian berada di aras yang relatif tinggi secara sejarah. Data menunjukkan bahawa pada April, price-to-earnings bergerak S&P 500 sekitar 24 kali (purata sejarah sekitar 16 kali), manakala Shiller P/E (disesuaikan kitaran) telah meningkat melebihi 37 kali, berada di aras tertinggi sejarah, hanya kalah daripada masa gelembung internet. Kombinasi "penilaian tinggi + ekspektasi tinggi" ini bermakna ruang kesalahan pasaran sangat terhad. Selain itu, kenaikan pasaran AS semasa ini berasaskan anggapan optimis seperti "keuntungan yang didorong AI, inflasi merosot, faedah menurun, dan risiko terkawal"; mana-mana perubahan dalam satu pun pemboleh ubah ini boleh memicu kesan gandaan yang besar terhadap pasaran.